イングランド銀行：FMIサンドボックスはDLT証券ポストトレードから始まります

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中にスピーチ 今日、イングランド銀行のジョン・カンリフ副総裁は、英国のFMIサンドボックス 最初は DLT ベースの証券決済システムに焦点を当てます。 4 月に、規制サンドボックスは、2023 年に開始される HM 財務省、イングランド銀行、および金融行為監督機構の間の共同イニシアチブとして発表されました。

カンリフ氏は、証券取引と決済にブロックチェーンを使用することの潜在的な長所と短所を概説しました。これらには以下が含まれます：

• 仲介業者の数を縮小または排除し、コストを大幅に削減
• プロセスが単純になると、潜在的な障害点が少なくなり、リスクが軽減される可能性があります
• 即時またはアトミック決済により、ネッティングと証拠金保持の必要性がなくなります
• 分数化は流動性を改善する可能性がある
• スマート コントラクトは、自動化と潜在的な新しいビジネス モデルを可能にします。

彼はまた、潜在的なリスクについて次のように述べています。

• アトミック決済では、取引時に現金と証券が同じ場所にある必要があります
• 各証券台帳に独自のトークンがある場合、総流動性要件とシステミック リスクが増加する可能性があります。
• 即時決済は、エラーを特定または修正する時間がありません
• 複数の台帳は断片化につながる可能性があります
• 分権化は、説明責任を負う法人が存在しない場合、監督上の課題を生み出します
• 新しいテクノロジーへの移行期間にはリスクが伴います。

証券決済の主な要求は、台帳に現金を入れることです。しかし、IOSCO の金融市場インフラ原則 (PFMI) では、証券取引は可能な限り中央銀行マネーで決済することを推奨しています。

カンリフ氏は、システミックなステーブルコインについて言及した。 「しかし、私の見解では、この分野には公共インフラが必要です。決済資産としての中央銀行準備金は、従来のポストトレード機能の回復力において重要な役割を果たします。」

1 つの可能性は、トークン化された中央銀行のデジタル通貨 (ホールセール CBDC) と、それが取引されるレールを提供することです。昨年、カンリフは次のように述べました。ホールセール CBDC の必要性を認識していない 家庭用。

代替案は、既存のリアルタイムグロス決済（RTGS）システムを DLT システムと互換性を持つようにすることです。銀行は現在RTGSの更新に取り組んでおり、「さまざまな元帳がシステムに接続できるようにするRTGSへの汎用インターフェース、および24時間年中無休の運用に対する技術的障壁のないシステムの構築」を検討しているとCunliffe氏は述べた。 .

さらに、中央銀行は、中央銀行口座にアクセスできる人がお金をトークン化できるようにすることができます。後者の点で、イングランド銀行は新しいオムニバス型の銀行口座を作成しました。フィナリティ – 17 の機関の支援を受けて – を使用して英国ポンドをトークン化しています。

カンリフ氏は、「仮想通貨市場で見られた技術革新が、少なくとも金融市場インフラに大きな変革の可能性をもたらし、大きな利益をもたらす可能性があることを示す新たな証拠は明らかです。」

そんな中、EUのDLT パイロット制度 2023 年 3 月と昨日発効ESMAはレポートをリリースしました 最近の相談で。