IMFとFSB、暗号政策に関する勧告に関する共同文書を発表

国際通貨基金（IMF）と金融安定理事会（FSB）は共同で、暗号資産を規制するための提言を盛り込んだ政策文書を発表した。この取り組みは、インドのG20議長国からの要請を受けて実施されたもので、暗号資産活動に関連するリスクに対処するための指針を様々な管轄区域に提供することを目的としている。

このポリシーペーパーは、暗号業界の2つの重要な側面、すなわち安定コインと分散型金融（DeFi）に焦点を当てている。その目的は、当局が効果的な規制の枠組みを構築するのに役立つ、集合的な勧告と基準を統合することである。重要なのは、このペーパーが新たな政策や期待を導入するのではなく、むしろ暗号市場のこれらの側面を規制する方法についてガイダンスを提供することである。

安定した価値を維持するように設計されたステーブルコインは、この文書で取り上げられている中心的な懸念事項である。同文書は、ステーブルコインに関連する潜在的なリスクを強調し、ステーブルコインが突然不安定になり、金融の安定に重大な脅威をもたらす可能性があることを強調している。このボラティリティは、金融システムの様々な側面に影響を及ぼし、広範囲に及ぶ結果をもたらす可能性がある。

DeFiについては、そのユニークなプロセスや構造にもかかわらず、DeFiが果たす機能は伝統的な金融システムと基本的に異ならないと政策ペーパーは論じている。このことは、流動性のミスマッチ、オペレーションの脆弱性、相互接続性、レバレッジなど、同様のリスクや脆弱性を継承しうることを示唆している。

さらに本稿では、DeFi空間における分散化の主張は、精査に耐えないことが多いと指摘している。DeFiプロトコルは、ガバナンスの枠組みが不明確、不透明、未検証、または操作されやすく、ユーザーをリスクにさらす可能性がある。

一律禁止にノーと言おう

この文書の重要な点のひとつは、暗号通貨を禁止するスタンスである。IMFとFSBは、暗号通貨を全面的に禁止することは長期的には効果的な解決策とはなり得ないという立場を再確認している。その代わりに、当局はデジタル決済の必要性など、暗号通貨への需要を促す根本的な要因に対処することに焦点を当てるべきだと提言している。本稿は、暗号資産の広範な導入が、金融政策の有効性を損ない、資本フローの問題を引き起こし、財政リスクを悪化させ、実体経済からリソースを流出させ、世界金融の安定を脅かす可能性があることを強調している。

この共同統合ペーパーは、暗号通貨の枠組みを提供する世界初の試みであり、9月9日と10日に予定されている首脳会議に先立ち、G20メンバーに提示される予定である。この会議によって、暗号業界に対する共通の規制枠組みを確立するためのコンセンサスが高まることが期待される。

また、クロスボーダー決済において暗号資産がもたらす課題についても言及している。国際的な取引に暗号通貨を使用することで、通貨の代替や国境を越えた使用に関する問題を含め、データ収集や分析に課題が生じる可能性がある。本稿は、暗号資産の急速な普及が、経済の通貨的独立性と金融の安定性に影響を与える可能性があることを強調している。

このペーパーでは、暗号資産に対する包括的な禁止に反対を唱える一方で、仮想資産や仮想資産サービス・プロバイダーに適用される金融活動作業部会（FATF）のマネーロンダリングおよびテロ資金対策の基準を、各国・法域が実施すべきであると提案している。このアプローチは、包括的禁止の欠点を回避しつつ、暗号資産の悪用に対処する方法と考えられている。