景気後退の瀬戸際: ビットコインは最初の世界経済危機を生き延びることができるか?

ビットコインは、2008 年の世界同時不況に対応して誕生しました。これは、銀行、特に国民の犠牲で政府が救済する破綻銀行などの第三者の信頼に依存せずにビジネスを行う新しい方法を導入するものです。

サトシ・ナカモトは2009年に次のように書いている。「中央銀行は通貨の価値を下げないと信頼されなければならないが、法定通貨の歴史はその信頼への違反で満ちている。」

ビットコインのジェネシスブロックは、次の埋め込みメッセージでその意図を要約しています。

タイムズ紙、2009 年 1 月 3 日 二度目の銀行救済実施の瀬戸際にある首相。

しかし、ビットコインは採掘ブロックに影響を受けず、その金に似た性質が「デジタルゴールド」を求める投資家を惹きつけている一方で、ビットコインは現在、2021年11月の最高値である6万9000ドルから75％下落しており、世界経済の影響を受けないわけではないことを示唆している。

一方、暗号通貨市場全体は同期間で2兆2500億ドルを失い、業界における大規模な需要の混乱を示唆している。

ビットコインの暴落は、インフレの上昇と世界中のタカ派中央銀行の対応の最中に起きた。 FRBは5月に8.4％に達したインフレを抑制するため、6月15日に基準金利を75ベーシスポイント（bps）引き上げた。

BTC/USD日足チャート出典：TradingView

さらに、この急落により、BTCの動きはハイテク株の多いナスダック総合指数とより同期するようになりました。 2021年11月から2022年6月にかけて、米国の株価指数は30％以上下落した。

今後もさらなる利上げが行われるだろう

FRBのジェローム・パウエル議長は議会証言で利上げが引き続きインフレ率を低下させると指摘したが、「利上げの変更ペースは引き続き今後のデータと経済見通しの変化によって決定されるだろう」と付け加えた。

ロイター調査によると、エコノミストらはこれまで、FRBが7月に75ベーシスポイント利上げし、その後9月に0.5％利上げするとの見方で一致していた。

ロンドンに本拠を置く金融インテリジェンス会社インフォーマ・グローバル・マーケッツは、これによりすでに衰退している仮想通貨市場にさらなる下振れの可能性が加わると指摘した。同社は、連邦準備理事会が「金融政策への積極的なアプローチ」を止めない限り、仮想通貨市場は底入れしないと述べた。

しかし、中銀の２％のインフレ目標を考慮すると、タカ派政策がすぐに転換する可能性は低いと思われる。興味深いことに、FRBのファンド金利と消費者物価指数（CPI）の差は現在、史上最大となっている。

フェデラルファンド金利とインフレ率 出典: Ecoinometrics

ビットコインは初めて潜在的な不況に直面する

英『フィナンシャル・タイムズ』紙がエコノミスト49人を対象に実施した調査結果によると、エコノミストの7割近くが連邦準備理事会（FRB）のタカ派政策により、来年米国経済は景気後退に陥ると考えている。

要約すると、失業率の上昇、小売売上高の減少、製造業の生産高の長期にわたる減少などを伴い、経済が国内総生産（GDP）のマイナスに直面すると、その国は不景気に陥ります。

特に、約38％が2023年上半期に景気後退が始まると予想し、30％が第3四半期から第4四半期の間に景気後退が始まると予想している。さらに、5月に行われたブルームバーグの別の調査では、来年景気後退に陥る確率は30％とされている。

次の米国の景気後退は 2023 年に始まる 出典: FT

パウエル議長はまた、6月22日の記者会見で、「過去数カ月間に世界中で起こった出来事」、つまり世界的な食糧危機と石油危機を引き起こしたウクライナとロシアでの戦争により、景気後退が「確かに可能性がある」と指摘した。 . .

これらの予測により、ビットコインは本格的な経済危機に先んじる可能性があります。インフレ上昇局面では安全資産として全く機能せず、ハイテク株を中心としたウォール街指数とともに下落する可能性が高まっている。

一方、400億ドルの「アルゴリズムステーブルコイン」プロジェクトであるTerraの崩壊、そしてそれが引き起こした最大の仮想通貨ヘッジファンドであるスリーアローキャピタルの破産も、仮想通貨業界全体の需要を激減させた。

たとえば、ビットコインに次いで2番目に大きい仮想通貨であるイーサリアムは、弱気相場が続く中、80％以上下落し、880ドルの安値を付けた。

同様に、カルダノ（ADA）、ソラナ（SOL）、アバランチ（AVAX）などの他の上位デジタル資産も、2021年のピークから85％から90％以上急落しました。

オンライン外国為替仲介業者ＯＡＮＤＡのシニア市場アナリスト、エドワード・モヤ氏は「仮想通貨ハウスが燃えており、人々がこの分野への信頼を完全に失ったため、誰もが急いで避難している」と述べた。

ビットコインの弱気相場は何も新しいことではない

ビットコイン価格がサポートレベルである 20,000 ドルを下回るという予測が浮上しており、デジタル資産定量化ヘッジファンドであるスターキラー・キャピタルのゼネラルパートナー兼最高投資責任者であるリー・ドロゲン氏は、ビットコイン価格はピークレベルと比較して 10,000 ドルまで下落すると予測しています85。 ％ 落とす。

しかし、ビットコインの完全な終焉を示す証拠はほとんどなく、特にビットコインの過去6回の弱気相場（20％以上の修正に基づく）の後では、それぞれが過去最高値を超える上昇をもたらした。

BravenewCoin Liquid Indexは、2011年以来のビットコインの弱気市場を示しています 出典: TradingView

データリソースであるエコイノメトリクスのアナリストであるニック氏は、ビットコインは株価指数のように機能しており、まだ「普及曲線の途中」にあると考えている。

S&P 500 指数が過去 100 年間に何度も下落しているため、金利上昇の環境ではビットコインはさらに下落する可能性がありますが、最終的には力強く回復します。

抽出する：

「1929年から2022年の間に、S&P 500は200倍に上昇しました。これは年率6%のリターンに相当します...これらの非対称的な賭けの中には、ビットコインを今買うなど、明らかで非常に安全なものもあります。」

S&P 500 の歴史的な下落 出典: Ecoinometrics

ほとんどのアルトコインは消滅するだろう

残念ながら、暗号通貨市場のすべてのトークンが消滅するわけではありません。これらのいわゆる代替仮想通貨（「アルトコイン」）の多くは今年消滅した。特に時価総額が低い一部のコインでは価格が99％以上下落した。

アルトコインはすでに 2022 年にほぼ 100% の損失に直面している 出典: Messari

それでも、普及率が高く、実際のユーザーがいるプロジェクトは、潜在的な世界経済危機の影響で目立つ可能性があります。

これまでのところ最も注目されている候補は、主要なスマートコントラクトプラットフォームであるイーサリアムで、DeFiアプリケーションに460億ドル以上の価値をロックしてレイヤー1ブロックチェーンエコシステムを支配しています。

イーサリアムがスマートコントラクト空間を独占 出典: DeFi Llama

Binance Smart Chain (BSC)、Solana、Cardano、Avalanche などの他のチェーンも、ユーザーを引き付けるための代替手段として機能し、基礎となるトークンの需要を確保できます。

一方、ドージコイン（DOGE）などの古いアルトコインも、特にTwitterが統合される可能性があるという噂により、生き残る可能性が高くなります。

全体として、マクロ主導の弱気市場は、今後数か月間、すべてのデジタル資産に打撃を与える可能性があります。

しかし、デジタル金トレーダーVNXの創設者兼最高経営責任者（CEO）アレクサンダー・トカチェンコ氏はコインテレグラフに対し、時価総額が低く、流動性が低く、ボラティリティが高い通貨は暴落のリスクが高いと語った。彼が追加した：

「ビットコインやその他の仮想通貨が最大限の力を取り戻すには、法定通貨、特に米ドルに代わる自給自足の代替手段となる必要がある。」