https://decrypt.co/112190/sec-bayc-legal-experts-nfts-yuga-bored-apes
先週、情報源不明の一片のニュースがリークされた。エヌエフティー 世界中が騒然となった。
匿名の情報筋がこう漏らした。ブルームバーグ 証券取引委員会が現在調査中 ボアード・エイプ・ヨットクラブを運営する40億ドル企業のユガ・ラボが販売したNFTが有価証券登録法に違反していたかどうか。SECはこの報道を否定しなかった。
誰に聞くかにもよるが、このニュースは、かつては考えられなかった、あるいは避けられなかった可能性を裏付けるものだった。米国政府は、数十億ドル規模の新興NFT業界を証券市場として規制しようとしているのかもしれない。
複数の法律の専門家が、次のように語っている。デクリプト この進展は、米国証券取引委員会(SEC)が、このような事態を招いたことを示唆するものである。暗号規制への態度を積極的に強化 ここ数ヶ月の間に、SECはバーチャル・アート市場に対する支配権を主張するために、前例のない措置をとっている。他の法律家たちは、この動きをSEC側の声高な、しかし空疎な政治的駆け引きであり、規制の劇的な変更にはつながりそうもないものだと断じた。
しかし、SECがYuga Labsに対する現在の調査を訴訟にまで拡大することを選択した場合、その影響は激震的なものになるだろうという点では、さまざまな意見が一致していた。
NFTを専門とするアーティストで弁護士のアルフレッド・スタイナーは、「デジタル資産がそれぞれ固有のものであるNFTコレクションに関しても、規制当局による強制措置の可能性は予想以上に大きい」と語る。デクリプト .シュタイナーは現在、コンセプチュアル・アーティストで挑発者のライダー・リップスの代理人を務めている。ユガ・ラボ訴訟 商標権侵害をめぐって
月曜日のニュースに先立ち、スタイナー氏は、SECがBAYCのようなブルーチップNFTコレクションを追及する可能性は低いと考えていた。なぜなら、流通している10,000のBored Ape NFTのほとんどは、異なる視覚的特徴(例えば、イヤリングや異なる色の背景)によって区別されているからだ。このような区別があれば、これらのNFTは有価証券ではなく、美術品のように見えるだろうとスタイナーは考えた。
「このニュースに接する前の私の印象では、BAYCのようなデジタル・リソースの多様性は、規制措置を抑えるのに十分だろうと思っていた。「BAYCのようなデジタル・リソースの多様性は、規制を食い止めるのに十分だろうというのが、このニュースを聞く前の私の印象だった。
しかし、他の法律専門家はこれに同意せず、このエスカレーションは以前から予想されていたことだと述べた。
「私は驚かない。ケンタッキー大学のブライアン・ファイア教授は、次のように語った。デクリプト .
「ユガ・ラボが販売しているさまざまなNFTコレクションは、機能的にはボアード・エイプ・ヨットクラブ・ブランドの将来価値への投資以外の何なのだろうか?「結局のところ、それがすべてなのです」。
法学部の教授に言わせれば、SECがNFT規制の手始めに大手NFTブランドをターゲットにするのは理にかなっている。人々がBored Apesのような優良NFTコレクションを購入するのは、個々のNFTの芸術的価値ではなく、その集団的評判のためである、とファイヤー教授は言う。そして、それは企業の株を購入するのと同じだと教授は主張した。
「あなたが買っているのは、ボアード・エイプ・ヨットクラブの一部であり、あなたのNFTの価値は、ボアード・エイプ・ヨットクラブのブランド価値とともに上下します。
これについてはスタイナーも同意見だ。「非常に高価なNFTを購入する人々の大多数が利益を期待していることは間違いないと思います。
しかし、NFTの中でも最大のNFTブランドから始めてNFT分野の規制に踏み込むのは、SECの手口に反するように思える、とNFTを専門とするジェレミー・ゴールドマン弁護士は言う。
「SECが誰かを追及するとしたら、SECが考える証券という枠組みにもっと簡単に当てはまるようなプロジェクトを追及する可能性が高いようです」とゴールドマンは語った。デクリプト .ゴールドマンは以前、Yuga Labsの代理人を務めていたが、現在は務めていない。デクリプト .
ゴールドマンは、ボアード・エイプ・ヨットクラブ以外にも、より明らかに有価証券に見えるNFTのプロジェクトがあると考えている。ゴールドマンは、SECがこれらのプロジェクトを追及するのであれば、まず間違いなくそうするだろうと確信している。
「SECは通常、低俗な果実を狙うことから始める。マーケティング担当者が『これは素晴らしい投資になりますよ』とか、『投入した資金を10倍にして月に連れて行きますよ』と言ったようなプロジェクトを思い浮かべてください」とゴールドマンは言う。「それは、証券として彼らの権限の範囲内であることを証明するのは実に簡単だ。BAYCがそのカテゴリーに入るとは思えない。
ゴールドマンは、SECが実際にYuga Labsを証券違反で訴える可能性は極めて低いと考えている。ゴールドマンは、SECが暗号空間の規制をめぐる主権争いで世論を味方につけるために、ユガ社を巻き込んだに過ぎないと考えている。ゴールドマンは、このリークはSEC自身が仕組んだものである可能性を示唆している。
「私には少し疑わしい。突然、匿名の情報筋が『ああ、そうだ、ユガがリストに載っている』と言い出し、それが大ニュースになる。「私はただ、これが政府の支配権争いの一環ではないかと疑っている。彼らは、『我々はすでにこの件を調査している』と大々的に発表し、世間の注目を集めようとしているのです」。
SECは、商品先物取引委員会(CFTC)、財務省、司法省など競合する規制当局を食い止めるための大きなゲームの駒としてYuga Labsを利用している可能性がある。
「SECは明らかに芝保護に取り組んでいる。「どちらの機関が最初にこの分野に足を踏み入れたとしても、最終的には長期的にこの分野に参入する可能性が最も高い機関になる。そして、SECはその規制の縄張りを競合する機関に譲りたくないのだと思う。
根本的な動機はともかく、もしSECがユガ・ラボを提訴して勝訴したらどうなるだろうか?
「業界全体の問題になる」とゴールドマンは言う。「NFTの立ち上げは、株式公開のようなものだ。NFTを立ち上げることは、株式で上場するようなもので、膨大な法的作業と会計作業、情報開示と登録が必要になる。
ファイヤー氏は、NFTが法的に有価証券として扱われるシナリオは、NFTクリエイターにとってそれほど破滅的なものにはならないと考えている。しかし、そのようなシナリオはSECにとって悪夢となるだろうと彼は考えている。
「NFT市場は、アート市場の極めて透明で、極めて効率的で、極めて縮小されたバージョンに過ぎない。「しかし、両者の経済論理はまったく同じだ。SECがNFT(プロフィール写真)市場を美術品市場とどのように区別するのか、私にはわかりません」。
ファイアはそうだ、何年もの間 SECはNFTを規制すべきだが、そうすればパンドラの箱を開けることになり、論理的にはSECは美術品市場を規制しなければならなくなる。
そのため、SECは何年もの間、岩と岩の間に身を置いている可能性がある。暗号という斬新で不安定な経済セクターを追及しようと躍起になり、投資家に何十億もの利益をもたらしたり失ったりしているが、同時に美術品市場に関して爆発的な前例を作ることには慎重である。
しかし、その間に、ユーガのような派手なNFT企業が、次のような買収を行った。巨額の資本 ,見出しの数々 そして、多くの荷物セレブリティの推薦 しかし、SECにとって、このまま閑古鳥が鳴いているのは、もはや難しいことなのかもしれない。
「ユガが市場に与える影響が大きければ大きいほど、彼らはユガを規制すべきものだと考える可能性が高くなる。「問題はBAYCが証券かどうかではない。問題はBAYCが証券であるかどうかではなく、SECは何を規制したいのかということだ。