伝統的な金融業者のためのミームコイン分解レポート

ミームコインは間違いなく、暗号通貨で最も目立ち、不可解な現象だ。日本の柴犬の絵文字が生んだ1000億ドル帝国SHIBから、テスラCEOのイーロン・マスクが有名にしたDogcoinまで、ジョークとして生まれ、コミュニティで栄えたこれらのトークンは、その荒々しい浮き沈みと莫大な富の効果で、伝統的な金融世界の価値観に衝撃を与え続けている。

無価値なデジタルバブルなのか、それとも全く新しい資産クラスを象徴するものなのか？ 伝統的な金融の鏡像の前にミーム・コインを置き、その性格を深く分解してみよう。私たちは、ミーム・コインが単一のキャラクターではなく、伝統的な金融の世界で疎外されたり抑圧されたりしたいくつかのキャラクターをミックスして増幅したものであり、投機的欲望の究極の解放であり、コミュニティ文化の金融化のトーテムであり、現代の金融の本質を検証するための「悪魔を映し出す鏡」である可能性があることに気づくだろう。

I.市場レベル：「ハイリスク宝くじ」と「ペニー株またはジャンク債"

伝統的な金融の観点から見ると、ミームコインは、平均的な投資家が伝統的な金融で触れる「バリュー投資」商品（優良株など）とは異なる。伝統的な金融の観点から見ると、Meme Coinは、平均的な投資家が伝統的な金融で出会う「バリュー投資」ツール（優良株、国庫債券など）とはかけ離れており、その最も正確な対応物は、宝くじやカジノのチップである。

ハイリスクの宝くじや「カジノチップ」。伝統的な宝くじの本質は、購入者が、非常に低い確率だが非常に高い報酬を得られる可能性のために、一定の小さな損失（宝くじの金額）を支払うことであり、ミームコインはこのロジックに忠実に従います。購入者の大多数は、基礎となる技術やアプリケーションのシナリオ、割引キャッシュフローなどの分析に基づいて投資判断を下さない。彼らの投資判断は、次の "愚かな "人々がより高い価格で自分たちの後を引き継ぐという単純な信念に基づいている。これは、デジタル時代の金融史における有名な「愚かさ理論」の完璧な再現である。

伝統的な宝くじとは異なり、ミーム・コインの「宝くじ」は、ある一定の時点のものではありません。むしろ進行中のプロセスなのです。そのプロセスは、ソーシャルメディアでのセンセーション、インフルエンサーの呼びかけ、またはコミュニティの突然の熱狂によって引き起こされる。その価格チャートは、もはや企業のファンダメンタルズを反映するものではなく、集団感情の浮き沈みのリアルタイムの心電図なのだ。500％の急騰や足首のビーターの話は、この大規模なオンラインギャンブルの日常的なルーチンの一部である。

非常に投機的なペニー株やジャンク債。伝統的な金融市場の「ペニー株」や「ジャンク債」と比較する人もいるかもしれない。確かに、これらは「ハイリスク・ハイリターン」という特徴を共有している。しかし、ミーム・コインのリスクはより複雑で極端である。「ペニー株」 少なくとも、資産や事業（どんなに小さくても）を所有し、証券規制当局の規制を受ける法人が背後にある。制約がある。その価格操作は存在するが、それでも一定の法的枠組みの中にある。「ジャンク債」 債務不履行のリスクが高いにもかかわらず、その価格設定は発行体の信用格付け、資産の担保設定、将来のキャッシュフローの期待に基づいている。比較的高度な分析システムが存在する。

ミームコインは、その大半が分散型ネットワーク上で作成され、実際のコントローラーもなく、事業収益もない一方で、そのスマートコントラクトは脆弱性を隠す可能性があり、創設者のチームは匿名のままである。さらに恐ろしいのは、開発者が突然流動性プールから資金を引き出し、トークンの価値が即座にゼロになる「絨毯引き」だ。このようなシステミック・リスクの積み重ねにより、ミーム・コインは、従来の金融近似値のどれよりもはるかにリスクが高く、投機を前例のない高みへと押し上げている。「

ミーム・コインが単なるギャンブルであったなら、これほどの粘り強さはなかったかもしれない。より深い魔法は、金融商品を文化的シンボルと社会的チケットに変えることに成功したことだ。この点で、2021年のゲーミングポストイベントにおけるGME株に最もよく例えられており、その文化的特性を次のレベルにまで高めている。

金融行動におけるコミュニティとアイデンティティ。ゲーミングポスト事件の核心では、RedditフォーラムのWallStreetBetsの個人投資家が、機関投資家によって大量に空売りされていたGME株を集団で購入することで、ウォール街のヘッジファンドを「狙撃」することに成功しました。GME株は、多数の機関投資家がGME株を集団買いすることで空売りされた。この過程で、GME株はもはや単なる株式投資証書ではなく、「旗」であり、「信仰」であり、金融エリートシステムに対する草の根の個人投資家の「武器」となった！「GMEGMEを保有することは、"私はWSBコミュニティの一員であり、ウォール街の反対側にいる "というアイデンティティの宣言となる。

ミームコインは、このコミュニティの金融行動を新たなピークへと導いた。ドッグコインを所有するということは、「人々の通貨」という遊び心溢れるスローガンに共感し、2013年にビットコインの急流を嘲笑する「スタント」として生まれたことを理解し、ユーモアのセンスを持つ世界的なコミュニティ・ムーブメントの一員であることを意味する。柴犬は巨大な「SHIB軍団」を構築し、複雑なエコシステムの物語と燃え盛るデフレのメカニズムを通じて、保有者の帰属意識と目的意識を強化している。ここでは、投資とはもはや冷たいデータ分析ではなく、温かいアイデンティティとコミュニティの構築なのだ。

ソーシャル・キャピタルの蓄積と実現。ソーシャルメディアの時代において、注目は最も希少な資源であり、ミーム・コインの本質は、集団の注目を金銭的にカプセル化することである。成功したミームコインは、自己増殖し、ウィルス的に広がる文化的遺伝子である。早い段階でミームコインを発見し広める行為は、金銭的な報酬を得るだけでなく、コミュニティ内でかなりの「社会資本」を蓄積することができる！あなたは、洞察力のある「予見者」または面白い「ストーカー」とみなされます。

このソーシャル・キャピタルは、金銭的価値を逆転させることさえできる。コミュニティメンバーの二次創作、エモーティコン、トピックの宣伝はすべて、トークンに「文化的評価」を無償で注入している。したがって、Meme Coinの価値サイクルは、コミュニティ文化が注目を集める-> 注目が資本流入を引き寄せる-> 価格上昇がコミュニティの信念を強化する-> 信念がより多くの文化的アウトプットを生む。これは、伝統的な金融ではほとんど想像できないボトムアップ型の価値創造モデルである。

第3回：行動レベル：「感情的価値」対「投機的バブル"

金融の歴史を通じて、ミーム・コインは前例のない怪物ではないが、毎週毎週人類の歴史の一部となってきた投機的バブルのデジタル時代における最新の化身にすぎない。.オランダのチューリップ・マニア、南シナ海のバブル事件、インターネット・バブルと比較すると、歴史上の顕著な類似点がはっきりとわかる。

物語主導の価値。すべての投機的バブルの核心は、価格決定プロセスの中心で「ファンダメンタルズ」が「物語」に置き換わることです。17世紀のオランダでは、チューリップの価値は花としての観賞価値から離れ、「オーガスタス・フォーエバー」の球根1個が邸宅と交換できるような「希少性、独自性、象徴的地位」という物語によって動いた。21世紀初頭の企業の価値は、もはや収益性やキャッシュフローではなく、「クリック数」「ユーザーの成長」「新しい経済モデル」といった壮大な物語に基づいていた。

今日のミーム・コインは、コミュニティの力、文化的シンボル、反抗精神に基づいている。今日のミーム・コインの価値は、すべて「コミュニティの力」「文化的象徴」「反骨精神」という物語に基づいている。イーロン・マスクのたった1つのツイートは、どんな財務報告よりもはるかに大きな影響力を持つ。それは、金融市場における人間の本質の不変の底流を明らかにするものだ。人々は常に、魅力的なストーリーと一攫千金の夢に魅了されるのだ。

取り逃がすことへの恐れ。どのバブルにおいても、「取り逃がすことへの恐れ」は、価格を不合理に上昇させる核心的な燃料です。合理的な思考は、特定のミームコインを購入することで一夜にして大金持ちになる周囲の人々を見ると、強い不安感に変わる傾向がある。この感情は、24時間365日世界中で取引され、情報が光の速さで伝わる暗号通貨市場で増幅される。

同時に、どの時代も「今回は違う」とバブルの合理化を見つける。チューリップ・マニアの時代には、人々は美への需要が無限であると信じ、ドットコム・バブルの時代には、人々は伝統的な評価モデルは完全に無効であると信じ、ミーム・コイン・ブームの時代には、信者たちは「コミュニティは価値である」「分散化がすべてを変える」と唱えた！".しかし、歴史が何度も何度も示してきたように、音楽が止まり、物語が破綻すると、重力の法則が働き、価格は本来の価値-大多数のミームコインにとっては限りなくゼロに近い-に戻る。

4つ目は、伝統的な金融の枠を超えて

多くの類似点が見られるにもかかわらず、ミーム・コインは伝統的な役割の単純なコピーではない。ブロックチェーン技術を通じて、伝統的な金融モデルを解体し、超越したものであり、そのユニークな特徴を示している。

発行の敷居が低く、アクセスができない。従来の世界では、株式や債券を発行するには、面倒な法的手続き、投資銀行による引き受け、規制当局の承認が必要なため、敷居が非常に高い。一方、暗号通貨の世界では、わずかなコストと多少の技術的知識があれば、誰でも数分以内に独自のミームコインを作成し、発行することができる。発行までの障壁が極めて低いため、市場はほとんど「野放し」の状態で爆発的に拡大したが、その一方で、優良なプロジェクトと悪質なプロジェクトが混在し、詐欺が横行することにもなった。span leaf="">儚さとともに。米国の店頭市場で取引される「ペニー株」は、流動性が低く、一般の投資家が売買するのは難しいかもしれない。一方、一流のミームコインは、グローバルな分散型または集中型の取引所で24時間365日取引することができる。この深く途切れることのない流動性は、従来の投機商品にはない超高強度の投機の温床となる。

規制の空白と道徳的曖昧さ。伝統的な金融活動は、投資家を保護し、市場の安定を維持するために設計された厳しい規制の堀の中にあります。暗号通貨の世界、特にミーム空間は、大部分が「無法地帯」のままだ。規制がないことは、一方では大きな自由と革新の余地を与えるが、他方では、市場操作、インサイダー取引、詐欺、その他の行為が事実上処罰されないことを可能にし、「買い手は用心せよ」というリスクの原則を極限まで押し進めている。

ミーム・コインは、極端な言い方をすれば、私たちにいくつかの根本的な疑問の再考を迫るかもしれない：価値とは何か？価値とは何か？金融市場は資源配分を超えて、人間の感情的・社会的ニーズとは何か？それは「悪魔を映し出す鏡」のようなもので、合理性の殻に包まれた金融システムの中に常に存在し、金融システムが恥ずかしくて認めてこなかった投機、高揚、部族主義といった本能を明らかにする。ウォール街のトレーディング・ルームの高頻度投機を、すべての携帯電話ユーザーが参加できる普遍的なゲームに変えてしまった。エリート・クラブのソーシャル・ネットワークを、グローバル化された、関心ベースのデジタル・コミュニティに変えてしまったのだ。

だから、ミーム・コインに対する最も公正な評価は、単に「詐欺」として非難したり、「革命」として追求したりすることではないかもしれない。".

一攫千金を狙うギャンブラーにとっては、デジタルカジノだ。

帰属意識を求める若者にとっては、文化的なコミュニティだ。

金融学者にとっては、行動ファイナンスの素晴らしい実験場だ。

規制当局にとっては、規制が必要な危険地帯だ。

社会全体にとっては、テクノロジー、人間性、貪欲さに関する現代のたとえ話だ。

ミームコインは、歴史上の多くの投機的バブルのように、熱狂の後に長い沈黙を見るかもしれない。しかし、コミュニティーの力、価値創造における文化的ナラティブの役割、金融包摂におけるテクノロジーの深い影響など、ミームコインが明らかにすることは、私たちの「金融」に対する理解を永続的に変えるかもしれない。"コミュニティの力、価値創造における文化的物語の役割、そして金融包摂におけるテクノロジーの多大な影響について "それが明らかにすることは、金融に対する我々の理解を永続的な方法で変えるかもしれない。伝統的な金融と暗号金融が衝突し、融合し続ける未来において、ミーム・コインの一見ディストピア的な熱狂は、無視するにはあまりにけたたましいユニークな音楽なのかもしれない。