ソラーナのDEXレイアウトを解析：ジュピターはエコシステムの未来か？

出典：GO2MARS WEB3調べ

先週のソルチェーン風雲急を告げる、木星トークン $JUP のセカンダリー市場での価格は、過去2週間でソラナのリズムに従っており、水は約2倍に上昇した。|にできるようにあなたがそれをすることができます本当に出くわすことあなたは、実際には私たち約束、誰でも素早くこの人これらの一見正確にどのように{}人のことを忘れることができます。

目を引く（または一時的に目を引く）市場価値のパフォーマンスの背後にある、優れた犬の銀行やコミュニティに加えて、しかしまた、サポートとして、その優れた製品設計から分離することはできません。そこで今日は、ジュピターのプロダクトデザイン思考をプロダクトの視点から覗いてみよう。

Solanaのエコシステムにおいて、Jupiterの出現は偶然ではなく、多くのDEXの中で技術革新とユーザーエクスペリエンスの最適化を強力に証明しています。ソラナネットワークで最も競争力のあるDEXとして、ジュピターはソラナ取引ユーザーにとって主要な選択肢の1つです。

ジュピターの3つのコア機能

その製品の注目の鍵は、流動性アグリゲーター、スポット注文、DCA/固定入金という3つのコア機能にあります。これら3つの革新的な技術の応用は、ジュピターの競争力を高めるだけでなく、DEXサーキット全体に新たなベンチマークを設定します。

コア機能モジュール1：流動性アグリゲーター

ジュピターの流動性アグリゲーター技術は、そのコアコンピタンスの1つです。従来のDEXモデルでは、各取引所の流動性プールは孤立して存在し、ユーザーは資産を交換する際に最適な取引価格を得るために最適なプールを探す必要があることが多く、時間と手間がかかるだけでなく、流動性の断片化により最適な取引を確保することも困難です。ジュピターの流動性アグリゲーター技術は、Solanaエコシステム内の多くの流動性プールにまたがり、アルゴリズムによって自動的に流動性プールを見つけて集約することができます。ジュピターのLiquidity Aggregatorテクノロジーは、Solanaエコシステム内の多くの流動性プールにまたがることができ、最適な取引経路をワンストップで提供するアルゴリズムを通じて、最適な流動性リソースを自動的に見つけて集約します。

取引の前に、ユーザーは取引手数料、スリッページの大きさ、ダイレクト・ルーティングを使用するかどうかなどのパラメーターを変更することができます。これは、ユーザーが単一のインターフェースからエコシステム全体の最良の取引価格と最低のスリッページにアクセスできることを意味し、資産交換の効率性と経済性を向上させます。ジュピターの取引集約の実装は、バックエンドのインテリジェント・ルーティング技術に基づいています。

バックエンドでは、ジュピターは洗練されたアルゴリズムを通じて、価格、深さ、スリッページ、その他多くの側面を含む市場全体の取引データをリアルタイムで監視・分析しています。このデータに基づいて、インテリジェント・ルーティング・アルゴリズムは、各取引に最適な取引ルートを動的に選択することができ、市場の劇的な変動に直面しても、ユーザー取引の成功率とコスト効率を保証します。具体的には、ジュピターが市場データにアクセスすると、マルチパス検索アルゴリズムが最適な取引経路を探し始めます。

このプロセスには複雑な計算が含まれ、直接取引ペアを検討するだけでなく、一連の中間的なトークン変換を通じてより良い取引価格が得られるかどうかも分析する。例えば、あるユーザーがトークンAからトークンCに交換したい場合、スマートルートは、A→Cの直接取引経路だけでなく、A→B→CやA→B→D→Cのような中間経路の可能性も考慮し、最も低コストの取引オプションを見つけます。

スマート・ルーティングの背後にある技術の複雑さにもかかわらず、ユピテルはユーザーに使いやすい取引体験を提供することに尽力しています。ユーザーは交換したいトークンと数量を入力するだけで、あとはスマートルーティングが自動的に行います。この設計により、ユーザーにとって操作の難易度が最小限に抑えられ、深い技術的背景がなくても簡単に取引できるようになっています。

コア機能モジュール2：指値注文

Jupiterはトレーダーに指値注文機能を提供します。これにより、MEV問題を回避しながら、取引時の価格効果によるコスト増とスリッページを効果的に回避することができます。指値注文は部分的に取引することができ、完全に取引されていない場合は取引された部分のトークンを受け取ることができます。取引を提案する際、ユーザーは注文の有効期限、取引所価格、取引所数量を選択し、より正確に取引戦略を実行することができる。このプロトコルはBirdeyeとTradingViewと連携しており、Birdeyeはトークンのオンチェーン価格データを提供し、ジュピターはTradingViewの技術を使ってデータをチャートに表示する。この機能により、ジュピターは中央集権的な取引所により近い実世界の体験をユーザーに提供することができる。

Core Functionality Module 3: DCA Fixing

Dollar-Cost Averaging (DCA)は、投資家が特定の間隔で複数回投資することで、あらかじめ決められた価格帯に購入コストを償却する投資戦略です。この手法により、投資家は単一の価格帯で投資するリスクを軽減することができます。ユピテルでDCA固定投資を行うには、ユーザーは購入頻度（ユピテルは最小頻度を分単位、最大頻度を月単位で提供している）、購入価格帯、合計期間、購入希望資産を設定するだけでよい。フィックスが配置された後、ユーザーのトークンはフィックスに関連付けられたアカウントに転送され、事前設定された価格帯と取引頻度に基づいて取引が自動的に実行されます。

フィックスが終了すると、トークンはユーザーのウォレットに自動的に送金され、プロトコルはフィックスに対して1000分の1の手数料を請求する。管理されたコスト価格、低い手数料、完全に管理された取引プロセスにより、DCAは弱気市場で資産を蓄積するトレーダーにとって良い選択肢となる。しかし、強気市場では、このメカニズムはより不明瞭になるため、この機能に対する現在の全体的な需要は比較的小さいままである。

その他のジュピターエコシステムモジュール

アップストリームインキュベーター：ジュピターラボ

ジュピターから独立して運営されるラボで、将来的には独立して運営され、革新的なプロジェクトを推進することに専念します。ジュピターのユーザーやコミュニティメンバーは、優先アクセスやトークンによるインセンティブなど、一定の優遇措置を受けることができます。現在、Jupiter Labsは永久契約とLSD安定コインの2つの主要プロジェクト分野に注力している。

Derivatives Protocol: Jupiter Perpetual

Jupiter Labsが立ち上げたデリバティブ・プロトコルで、GMX V1とモデルが似ており、現在実用化されています。このプロトコルは、流動性プロバイダーとトレーダーという2つの主要なタイプの参加者を定義している。流動性プロバイダーはプールに資金を提供し、主にBTC、ETH、SOL、USDC、USDTを含むトークンのバスケットに変換されます。

プールからトークンを使用してレバレッジをかけたポジションを作成し、レバレッジ取引を行うトレーダーは、取引のスリッページを心配する必要はなく、取引手数料と引き落とし手数料を支払うだけでよい。一方、流動性プロバイダーは取引手数料と引き落とし手数料の70％を受け取るが、トレーダーの利益やトークンの切り下げによる損失のリスクも負う。

LST Stablecoin Protocol XYZ

プロジェクトはまだ始動していません。このプロトコルはLybra V1に似ており、ユーザーはSOLを誓約することで、借りた資金に利息がつかない利子付きステーブルコインであるSUSDを造幣することができます。LST誓約によって得られた収益は、SUSD保有者とガバナンストークンに分配されます。LSTの利回りがSOLの借り入れ金利よりも高い場合、レバレッジド・アービトラージ戦略を用いてリターンを最大化するのが特徴だ。

さらに、この協定はSUSDの価格安定性を維持するために償還メカニズムを導入していますが、これは特に市場の変動時に借り手の立場に影響を与える可能性があります。この問題を軽減するために、本契約は、小さな価格帯でガバナ ンス・トークンによる SUSD の償還戦略を採用することができ、SUSD の価格が 0.95 ドルから 1 ドルの間である場合、本契約はガバナ ンス・トークンの SUSD 償還を使用して借り手の償還頻度を減らすことができます。ただし、このオプションでは、償還の大半がガバナンス トークンの償還になる可能性があり、価格が1ドル未満のままであれば、トークンの増加がより厳しくなる可能性があります。

$Jup

JUPトークンはジュピターエコシステムのガバナンストークンで、トークン保有者はエコシステムの重要な決定について投票することができます。ジュピターチームは、トークンの配布は厳格なロードマップに従うと約束しており、コールドウォレットからのトークンの移動には6ヶ月前の通知が必要である。初期の流通供給量は13億5000万に調整され、将来の流通はコミュニティのマルチシグネチャウォレットを通じて管理され、ジュピターエコシステムの健全な発展を保証する。

After Rising Tall Buildings - Contemplations on the Prosperity of the Jup Ecosystem

Solanaエコシステムの他のDEXと比較すると、Jupiterは取引効率とユーザーエクスペリエンスの点で優位に立っています。Raydium、Orca、Serpentなどのプロジェクトも市場シェアを争っていますが、Jupiterは依然としてSolana上の取引量の50%以上を集約しており、DEXはSolanaネットワーク上の真の基礎流動性プロトコルとなっています。しかし、これ以上の取引量増加の余地は限られているため、ジュピターは事業の幅を広げるためにDeFiセグメントで水平拡大するという長期的な戦略を選択しており、ジュピター・スタートはジュピターがその足跡を拡大する主要な方向性のいずれかである。

現時点では、Jupiter Startは導入、教育、プレローンチングにのみ利用可能です。 Jupiter Startの中核機能であるLFG Launchpadはまだ開始されていませんが、3月7日に第1回ローンチパッド投票が開始され、上位3プロジェクトはZeus Network（クロスチェーンコミュニケーション）、SharkyFi、UpRock（DePlay）です。ジュピターはユーザー数が多く、トラフィック効果も強い。自社のリソースの優位性を考慮すると、同社が立ち上げるプロジェクトは質の高いものになる可能性が高い。

一方、ジュピターが立ち上げた金融イノベーション製品のインキュベーションプラットフォーム「Jupiter Labs」は、ソラナの関連プロジェクトのギャップを埋めるものであり、ジュピターの支援により、より大きな可能性を持っている。このプロジェクトは、金融デリバティブとステイブルコインの領域を深く探求することを示しており、ソラナ・エコシステムの下でDeFiの領域に新たな勢いをもたらすことを目指している。しかし、これらのイノベーションはリターンを増加させる一方で、プロトコルリスクや予言マシンの見積もりリスクなどの追加リスクももたらします。これらのリスクは、十分に構築された経済モデル、適切なインセンティブ、ダイナミックな償還戦略を通じて、システム内のバランスを保つ必要があります。

ソラーナ・エコシステムにおけるホットスターとして、ジュピターは最近発売されたにもかかわらず、すでにDeFiスペースでその地位を確立しています。ユーザー中心の製品設計コンセプト、包括的かつ革新的な製品機能、スムーズな取引体験がユーザーの信頼を獲得することに成功し、取引量ではソラナチェーン最大のDEXとなっています。さらに、ジュピターチームは、従来のDEXの上限がパブリックチェーンの開発によって制限されているという問題を打破しようと努力しており、水平方向により広い開発空間を積極的に模索しているため、ジュピターは海のスターに成長する可能性を秘めています。星の海に成長する可能性を秘めている。

しかし、潜在的な問題として、インキュベーターとしてであれ、自社開発製品であれ、デリバティブや安定したコインを探求する場合、より大きなリスクが存在することが挙げられます。高いリターンを得るためにレバレッジを使うこの種の金融商品の性質上、健全な経済モデルと安定したトークン価格の裏付けがなければ、ジュピター自身にとって致命的なデススパイラルに陥りやすい。