悪いニュースが続く！米DTCCがビットコインを無価値と判断、資金がビットコインETFから逃避、暗号通貨の見通しは心配？

米DTCC（Depository Trust & Clearing Corporation）が、ビットコインや暗号通貨を保有するETFに担保を割り当てず、2024年4月30日からこれらのファンドへの融資を停止すると発表したことで、ビットコイン（BTCUSD）の価格は金曜夕方の65,279ドルから土曜朝の安値62,400ドルまで下落した。

DTCCは金融市場に清算・決済サービスを提供する金融サービス会社である。

ソースDTCC

この決定は、DTCCの清算・決済サービスを利用する金融機関が、DTCCのシステムを通じて与信を求めたり、同様の融資活動に従事したりする際に、暗号通貨に連動するETFを担保として利用できなくなることを意味する。CoinTelegraphによると、この変更は、金融安定性と信用評価の観点から、これらのETFがどのように扱われるかに影響を及ぼすと予想されている。

暗号通貨KOL：DTCCの新ルールによる影響は限定的

X（旧ツイッター）への投稿で、暗号通貨アナリストのK.O.クリプトワルティは、これは信用システム内のエンティティ間の決済にのみ適用されることを明らかにした。

信用枠（LOC）とは、金融機関と個人または法人との間で結ばれる借入れの取り決めのことで、借り手はあらかじめ決められた与信枠内で資金を引き出すことができる。

しかし、DTCCによる新たな規制にもかかわらず、より広範な市場やブローカー業務は、最小限の影響しか受けないと思われる。

金融取引の決済では、デリバリー・ペイメント（DvP）と信用枠のような他の決済方法を区別することが極めて重要であると説明した。DvPは、ほとんどの証券取引で使用される標準的な決済メカニズムで、対応する支払い（現金またはその他の資産）があった場合にのみ証券の受け渡しが行われることを保証する。一方、信用枠は、市場参加者が短期的な貿易資金調達やその他の流動性ニーズに対応するために借入資金を利用することを可能にする金融ツールである。

K.O.クリプトワルティによると、暗号通貨ETFを担保や融資目的で使用するかどうかは、各証券会社のリスク管理戦略や能力に応じて、今後も各証券会社が決定できる。

quot;暗号通貨ETFをローンや担保としてブローカーに利用することに変わりはなく、各ブローカーのリスク選好に依存している。根拠のないパニックは無視してください。実質的なことは何も起きていません。

ビットコインETFが資金流出に直面

今年、米国でビットコインETFのスポットが開始されたことで、機関投資家の暗号通貨への関心が高まった。開始から3ヶ月以内に、米国で運用されているすべてのビットコインETFは125億ドル以上の資産を積み上げた。

しかし、ビットコインのスポットETFに対する投資家の関心は薄れつつあるようで、最近の純流入額は鈍化している。複数のETF発行会社が最近、大幅な資金流出を報告しており、過去1日だけで合計2億1800万ドルが流出した。

Farside Investorsのデータによると、ブラックロックのIBITビットコインETFは2日連続で資金流入がゼロとなり、フィデリティのFBTCは2300万ドルの資金流出となった。

他の米国ビットコインファンドも大幅な流出に直面した。Grayscale'のGBTCファンドは1億3,937万ドルの資金流出、Ark Investと21Shares'のARKBファンドは3,134万ドルの資金流出を記録した。さらに、Valkyrie'のファンドは2,016万ドルの流出、Bitwise'のファンドは600万ドルの流出となった。

対照的に、フランクリン・テンプルトンのEZBCは187万ドルの資金流入を記録した唯一のファンドであった。

このような資金流出にもかかわらず、1月のETF発売以来、ETFへの純流入額は120億ドルを超えている。

ソースファリスデ・インベスターズ

なぜビットコインETFは資金流出に見舞われているのか？

今週初め、コインシェアーズのリサーチ責任者であるジェームス・バターフィル氏は、これらの資金流出は、連邦準備制度理事会（FRB）が利下げを延期するかもしれないという憶測によって、ETP/ETFへの関心が弱まっていることを示していると説明した。

一方、市場の専門家の中には、減速は市場にとって必要な息抜きであると指摘する者もいる。ブルームバーグのシニアETFアナリスト、エリック・バルチュナスは、フィデリティのFBTCとブラックロックのIBITが、発売後72日間で純資産残高の最高記録を更新したと報じた。

IBIT、FBTC、そして同様の企業の自己保有は、すべてがいかに過熱していたかを示している；

特に注目すべきはフィデリティのFBTCとブラックロックのIBITで、両社合わせて270億ドル以上の資産を運用するマーケットリーダーである。

しかし、モルガン・スタンレーは、同社の15,000人のブローカーが顧客にビットコインETFのスポットを推奨できるようにする計画であると報じられており、市場の関心が再燃する可能性がある。