バンクレス：ペンドルの記録的な資金流出が以前より魅力的でなくなった理由

著者：ジャック・イナビネット（Bankless）、編集：デン・トン（Golden Finance）

一つの時代の終わり？ ペンドルの保有者が目を覚ますと、その日のうちに保有資産の価値が8％近く下落していた。 価格下落の原因は何だったのか、そして利回り分割契約はより大きな上昇を提供し続けることができるのか？

先月中旬から始まった2週間半の上昇に支えられ、PENDLEの相対評価額は2024年の間にBTCを300%近く上回り、トークンは4月6日にBTCに対して史上最高値を更新した後、0.0001レベルの抵抗に遭いました。

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水曜日にペンドル・スマート・コントラクト（TVL）に閉じ込められた総額は54億ドルに達したにもかかわらず、昨日、過去最大の流出が発生し、5つのプールが満期を迎えた後、預金の18％を失いました。

ペンドルの需要は、ポイントプログラムへのレバレッジ投機と将来予想されるエアドロップによって煽られてきましたが、ether.fi、Ethena、Renzoからの割り当てが最近到着したことで、投機家が原資産から得られる暗黙のリターンが大幅に圧迫されました。投機家が原資産から得られる暗黙の収益率を大幅に圧迫しています。

利回りの低下は、取引活動の急激な減少につながっており、水曜日にはわずか2300万ドルと、1月以来の最低を記録し、3月のPENDLEの最近のアウトパフォーマンスの時期を牽引した1日の出来高約2億5000万ドルから大幅に減少した。

取引活動の縮小により、流動性プロバイダーの利回りは大幅に低下し、満期時に預金をロールオーバーできなかったことから、ペンドルの利回りの機会は魅力的ではなくなり、ユーザーは資金を他に移すようになった。

ペンドルは2024年に最もパフォーマンスの良いDeFi資産の1つでしたが、ユーザーが推測していたエアドロップ配分の到着が間近に迫っていることを考えると、このプロトコルの最盛期は過ぎ去ったと認識すべき時かもしれません-少なくとも当面の間は！それはさておき。 プロトコルはすでに本格的に稼働しており、stETHやaUSDTのような低利回りのプールを採用することはほとんどありません。