ビットコイン・アジア：スポットETF、多数の第二層、フラッシュ・イン・ザ・パン・プロジェクト

ジェシー・ゴールデン・ファイナンス

人だかりができていた。

5月の香港には、ビットコインのエコシステムにおける多くの開発者が集まっていた。コア開発者、アセット配布方法の創設者、Layer2プロジェクト関係者から、ウォレット、クロスチェーンブリッジ、マイニング企業、ビットコイン・オンチェーンゲームまで......。

ビットコイン・アジアのカンファレンスでは、香港の仮想通貨スポットETF、最新の資産発行プロトコル、そしてビットコインの根底にある技術革新について語られた。あらゆるビットコインプロジェクトが展示会でマーケティングを行った。カンファレンスに参加することは、ビットコインのエコシステムの進展を知る良い窓であることは間違いない。

市場の観点から、最低点から現在の高値までのビットコインは、イーサを含むコテージコインのほとんどは、ビットコインの増加率を打つために失敗し、ビットコインの補正の価格でも、常に底を打つために、ほぼ5倍に達した。

この強気相場は、ビットコインのエコシステムの強気相場と見られている。それはビットコインの価格に反映されているだけでなく、ビットコインのエコシステムには前例のないブームが起きており、DeFiがイーサで爆発的に売れたときにイーサのエコシステムに集まったように、プロジェクトやオープナーがビットコインのエコシステムに集まっている。

プロジェクトが続々と誕生していますが、ビットコインの基本理念に真に沿ったエコシステム・プロジェクトとはどのようなものなのでしょうか。カンファレンスが香港で開催されたことで、これは香港、あるいは中国が暗号業界を支配するように戻りつつある兆候なのだろうか？

ビットコインはホットだ、それをこき下ろすのは良いことだ

ビットコイン・アジア開幕の2日前、メイン会場から20キロ以上離れたサイエンスパークで、サイドイベントのBitcoin Devconが開催された。2日間のアジェンダの中で最も無視できないのは、いくつかの古いパブリックチェーンがビットコインのエコシステムで何をしているのか、あるいは何をする準備をしているのかということだ。

Bitcoin Devcon 2日目のアジェンダで、国産のLayer2プロジェクトであるBeL2の創設者であるHan Feng氏が登壇（写真：Golden FinanceのJessy）

ICPのDFINITY財団のシニアリサーチサイエンティストであるエイスリング・コノリー（Aisling Connolly）氏は、彼女のプレゼンテーションの中で、ICPネットワークがチェーンフュージョン技術を通じてビットコインにLayer2サポートを提供していることを説明し、同様に。また、Zeus Networkの創設者であるJustin氏は、Solanaをビットコインレイヤーとして使用するアイデアを発表した。そして、BitmainのエコシステムマネージャーであるDavid Kim氏は、ETCがどのようにビットコインのエコシステムに力を与えることができるかについて話していた。

技術的に言えば、イーサリアムに似たスケーリング技術であるロールアップは、ビットコインのスケーリングに適用できます。パブリックチェーン技術のいくつかは、ビットコインのLayer2の開発に方向性と技術的サポートを提供することができます。

しかし一方で、様々なプロジェクトが積極的にビットコインのエコシステムに近づいているという事実は、本質的に一種のホットスポット的な行動である。これは一定期間、投資家や個人投資家の注目を集めることができる。

特に、ビットコインのLayer2になるためにサイドチェーンの方法を取ることは、本質的にローテクである。ビットコインのレイヤー2ソリューションの1つであるサイドチェーンとは、ビットコインネットワークとの間で資産を移転するための独立したパブリックチェーンを設計することを指す。サイドチェーン自体は、独自の簿記、コンセンサスメカニズム、スマートコントラクト、スクリプトサポートなどを持ち、特定のクロスチェーン技術を通じてメインのビットコインネットワークにリンクされるだけである。パブリックチェーンの場合、ビットコインのエコシステムに参加するよりシンプルな方法は、サイドチェーンになり、クロスチェーン技術を使ってメインのビットコインネットワークにリンクすることです。

もちろん、多数のユーザーと確立されたエコシステムを持つパブリックチェーンは、ビットコインのLayer2になることで、ビットコインエコシステムのサイドチェーンになることで利益を得ることができます。例えば、他のLayer2プロジェクトと比べて、彼ら自身が大規模なユーザーベースを持っており、ユーザーから信頼される可能性が高い。

また、今回の強気相場のラウンドで長い間休眠状態だった多くのパブリックチェーンにとって、ビットコインエコシステムにコミットすることも自助努力であり、今回の強気相場のラウンドと同様に、一部のパブリックチェーンはAIにもコミットするというコンセプトを決定的に変えている。

東西の方向の違い

ビットコインに話を戻します。">Bitcoin Asiaのメインカンファレンスに戻ります。

洋の東西を問わず、ビットコインのエコシステム関連のプロジェクトがたくさんありました。東西のプロジェクトや登壇者の内容を大まかに駆け足で見ていくと、Layer1上でのビットコインのアセット発行方法の革新、これらは主に欧米のビットコイン開発者が行っており、Ordinaryと同様、Runesプロトコルの創始者、Brc-20の提案者などが会場に来ていた。メインのBitcoin Asiaカンファレンスに加えて、OrdinaryとRunesをテーマにしたカンファレンスも同時に開催された。欧米人はLayer1のプロトコルアップグレードや、プロトコルアップグレードに基づくイノベーションに熱心だ。

ビットコインアジアのアジェンダ2日目に行われた座談会に出席したcasey氏を含むビットコインのコア開発者3人（写真：Golden FinanceのJessy氏）<。

そして各国のプロジェクトは、ほとんどがLayer2とビットコインのアプリケーションレイヤーに集中しています。

ビットコインのエコシステムにおける東洋と西洋の違いを対比して、ウォータードロップ・キャピタルのエレイン・ヤン氏はビットコイン・アジアでのスピーチで、東洋は資産の第1レイヤーであるコインの発行と第2レイヤーのエコロジー・アプリケーションを好み、西洋はインフラストラクチャーの革新に重点を置いていると述べた。イノベーションに重点を置いている。

UTXOマネジメントのプリンシパル・アナリスト、ディラン・ルクレア氏もゴールデンファイナンスのインタビューで、西洋の方がビットコインに注力しており、ビットコイン崇拝は宗教の熱狂に少し似ており、実験が比較的保守的になると述べている。東洋はより寛容で、さまざまなプロジェクトがあり、非常に速いペースであらゆる実験を行おうとしている。

ディラン・レクレアが言うように、ビットコインのコア開発者や新しいプロトコルの提案者は西洋人だ。一方、東洋はビットコインに関連するさまざまなアプリケーションに注力している。

しかし、東洋と西洋、違いはあるものの、起業家プロジェクトによる現在のビットコインのエコシステムは、トランザクション速度の向上、トランザクションの安全性、ネットワークのスケーリングの鍵となるインフラの構築に集中している。NFT取引所のようなアプリケーションレベルのプロジェクトは少なく、ゲームのようなアプリケーションレベルのプロジェクトも散見される程度だ。

現状は、ビットコインエコシステムの現在の焦点はインフラにあるべきだという業界のコンセンサスとも一致している。

現在、ビットコインのLayer2は、サイドチェーン、UTXOとクライアントサイドの検証に基づいて構築されたLayer2、ロールアップに基づいて構築されたLayer2、タップルートコンセンサスに基づいて構築されたLayer2、マルチシグネチャ+EVMモードLayer2、マルチシグネチャ+EVMモードLayer2、マルチシグネチャ+EVMモードLayer2、マルチシグネチャ+EVMモードLayer2の5つに大別できる。+EVMモードLayer2、Lightning Networkに代表されるステートフルチャネルクラスLayer2などがある。

これら5つのカテゴリのいずれにも分類されないLightning Networkは、ビットコイン原理主義者たちから、ビットコインの基本理念に最も沿ったLayer2ソリューションとみなされている。しかし、決済のみをサポートするように設計されており、貸し借りのような基本的な機能はライトニング・ネットワークでは利用できず、決済のためのアプリケーションはわずかしか搭載されていない。

一方、他の5種類のビットコインLayer2は、UTXO+クライアントサイド認証アプローチと、Taproot Consensusが構築したLayer2がオリジナリティの点で最も高いという事実によって大まかに差別化されている。他の3つは固有性が低い。他の3つはネイティブ性が低い。Taproot Consensusは分散化の度合いが最も高く、他の4つは最も低い。Taproot Consensus、Rollup、Multi-signature+EVMの3つが、ネイティブ性が最も高いモデルである。サイドチェーン・ソリューションは簡単だが、受け入れられるのは難しい。Multi-signature+EVMは最も複製しやすいが、中央集権化には至らず、RollupはEtherの容量拡張ソリューションを借用しているが、BTClayer2の根本的な問題を解決していない。全体として、Taproot Consensusソリューションは、分散型BTC L2ソリューションを構築するためにビットコインネイティブテクノロジーを直接使用しているため、Taproot Consensusは、ビットコインネイティブと、現時点での着地度を含む分散化の程度の両方の点で、現時点で最も注目すべきBTC L2ソリューションです。

上記のような様々なタイプのLayer2の代表的なプロジェクトは、いずれもビットコインアジアのカンファレンスに参加していました。これらのLayer2プロジェクトは基本的に各国のチームによって作られている。例えば、Multi-signature+EVMに代表されるMerlin Chain、Rollupに代表されるBL2とB² Network、Taproot Consensus Modeに代表されるBEVMなどである。

UTXO+クライアント検証に代表されるRGBは欧米によって最初に提唱され、RGB++は中国によって提唱された。が欧米人によって最初に提唱されたのに対し、RGB++は中国人によって提唱され、その代表的なプロジェクトであるCKBも中国のプロジェクトである。

これらのBitcoin Layer2を対比すると、Bitcoinの根本的な哲学を本当に実践していないという一般的な問題があり、実践されているLayer2のほとんどは真のBitcoin Layer2とは言えないことがわかります。

しかし、ディラン・レクレール氏は、Layer2はまだ実験段階であり、あらゆる方向から試してみるのは良いことだが、誰が成功するかは何とも言えないと考えている。このような実験の99％は最終的に失敗するだろうが、1％は成功するだろう。

フラッシュ・イン・ザ・パン・プロジェクトとスポットETFの永遠の強気相場

カンファレンスでは、非常に真剣な議論が交わされます。カンファレンスでは、ビットコインのスクリプト言語に「op_cat」を復活させるかどうかなど、非常に深刻なビットコイン技術開発のトピックも議論されます。技術は常に変化しており、話題も目まぐるしく変わる。いま最もホットな開発者は、Runesプロトコルの創始者であるcaseyで、彼の講演のあとには、彼と連絡を取りたい、一緒に写真を撮りたいという人が大勢寄ってきた。一方、Brc-20の創始者であるドーモは、今はそれほどホットではないが、会場を自由に動き回ることができ、彼を認識する人はほとんどいなかった。

業界のホットスポットはめまぐるしく変化し、目まぐるしいほどのプロジェクトがある。そして、この業界の発展パターンをよく知る人々は、ほとんどのプロジェクトが非常に短命であることをよく知っている。これがこの業界の魅力であり、最も適した道を見極めようとする絶え間ない試行錯誤の中で、あらゆる種類の実験が無限に行われているのだ。

一般来場者に最も人気があったのは、一般来場者がすぐに受け入れられるアプリを用意したブースだった。例えば、ビットコインチェーンツアー用の物理的なゲーム機のデモ機数台は、体験しに来た観客によって半日で電源が切れてしまった。

同様に、香港でのビットコインスポットETFの承認は、この強気市場における重要な物語です。ビットコインにとって、これは伝統的な金融に認められたことを意味する。

会議中にNewFire TechnologiesとHashkeyが主催したレセプションには、伝統的な金融の関係者が多く集まった（写真：Golden FinanceのJessy氏）

一部の人々は心配している。

この件に関して、ビットコインが伝統的な金融に共用しているのではないか、本来の目的を破っているのではないかと心配する人もいる。ビットコインを生み出したコードの文字列は、スポットETFの登場によって変わったわけではありません。ビットコインは分散型のままです。スポットETFが成立したことで、より多くの資金が流入するようになり、それが永続的なメリットであることは間違いない。会議では、ビットコインの価格に関する予測として、年末までに10万ドルという小さな目標が指摘された。

ビットコインの生態学的なホットプロジェクトは変化し続けますが、ビットコインが変化しないことは確かであり、ビットコインスポットETFも基本的に変化せず、ビットコインが半減しても採掘コストが高くなり、伝統的な金融エントリは、 "底 "のビットコイン価格を上げ続けるようになります。

現在、香港の仮想通貨スポットETFの取引量はまだ非常に少なく、香港の機関投資家でさえ、米国のスポットETFを選択する傾向が強い。あるスポットETFの実務者は金財に、このような状況の理由として、仮想通貨スポットETFはグローバル化された競争の激しい市場であり、投資家は間違いなく手数料が安く、サービス面でより良い体験ができる商品を選ぶと語った。この点で、香港は優位性を持っていない。

しかし、これは中国が暗号業界で優位に立つための第一歩である。結局のところ、業界の次の主要な行の一つは、香港のペースは、取られた手順は遅すぎず、少し行く道であるコンプライアンスです。