好調なスタートを切ったビットコインETFだが、ウォール街のすべてが順調というわけではない

投稿者：ウォールストリート・ジャーナル 原文：Jack Pitcher, Vicky Ge Huang, Alexander Osipovich

バイライダー氏のファンドは、ビットコインETFの取引初日に輝き続けている。

新しいビットコインETFの取引初日は好調だったが、バンガードはこの熱狂に加わることを辞退した。

資産運用大手のバンガードは木曜日、同社のブローカープラットフォームでビットコインETFの新規スポットを提供しないと発表した。

バンガードは声明の中で、「この種の商品は、株式、債券、現金などの資産に重点を置いている当社の方針にはそぐわない。

証券取引委員会（SEC）は水曜日、米国初のビットコインETFを承認した。暗号通貨業界では、主流の投資家が株式や投資信託と同じように簡単にビットコインを売買できるようになる、ゲームを変える動きとして歓迎されている。SECは水曜日、米国初のビットコインETFを承認した。暗号通貨業界では、主流の投資家が株式や投資信託のように簡単にビットコインを売買できるようになる、ゲームチェンジャー的な動きとして歓迎されている。

投資家からの反応は圧倒的だ。ダウ・ジョーンズ・マーケット・データによると、10銘柄のスポット・ビットコインETFは木曜日に46億ドル以上の取引を行った。ブラックロックのビットコインETFは、過去の新規ETFの中で初日の出来高が最も多かった。ビットコインの価格は0.5％わずかに上昇し、46,000ドルを超えた。

このようなファンドへの投資家のアクセスを制限しているプラットフォームはバンガードだけではない。

個人投資家は、シティグループ、バンク・オブ・アメリカ、エドワード・ジョーンズ、UBSの取引プラットフォームでも商品を購入できないと、ソーシャルメディア・プラットフォームXに投稿した。

数多くの証券会社のコンプライアンス部門はまだビットコインETFを承認しておらず、適切な発売を妨げている。シティの担当者は、個人投資家向けの商品を評価中だと述べた。他の証券会社はノーコメントか、コメントの要請に応じなかった。

バンガードには、安全でないと判断した商品の購入を投資家に制限してきた歴史がある。例えば2019年、バンガードはリスクを理由にレバレッジETFとインバースETFの購入を打ち切った。

一部の暗号通貨ファンはバンガードの動きに憤りを表明している。

ビットコイン投資会社スワン・ビットコインのブランド・エンゲージメント責任者であるニール・ジェイコブス氏は、バンガードによって制限されていることを知ったとき、個人退職口座の資産の一部をビットコインETFに移そうとしていたと語った。彼は今、別のプロバイダーに乗り換え、バンガードは使わないつもりだという。

「私は大人として扱われたい。しかし、ここでは敬意を感じない。

モーニングスター・ダイレクトによると、ETFの市場初日出来高の最高記録は、ブラックロックの別のファンド、米国炭素移行準備ETF（U.S. Carbon Transition Readiness ETF）が保持している。Transition Readiness ETF）は2021年4月にローンチされ、初日に11.6億ドルの取引があった。2位は2021年10月に設定されたプロシェアーズのビットコイン先物ファンドで、初日の出来高は10.1億ドルだった。

ベラードのiシェアーズ・ビットコイン・トラストは木曜日に10億ドル強の取引があった。

アナリストによると、これらのファンドが勝つか負けるかは、最初の数日間と数週間の取引で最終的に決まるという。憧れの機関投資家は、最も回転率が高く、流動性の高いファンドを好む可能性が高い。これらのファンドのほとんどは、投資家に低金利を課しており、大きな利益を生み出すためには数百億ドルの資産に成長する必要がある。

「ビットコインETFの最初の一撃は素晴らしかったが、これは始まりに過ぎない」と、タイダル・フィナンシャル・グループのトレーディング責任者、チャールズ・ラガウス氏は言う。「投資家がさまざまな機関でこれらのETF商品を購入できるようになるまでには、デューデリジェンスやプラットフォームの承認に時間がかかるだろう」

他のビットコインファンドでは、フィデリティ・インベストメンツのワイズ・オリジン・ビットコイン・ファンドが7億1300万ドルの取引を行い、キャシー・ウッド氏のARKインベストメント・マネジメントと21シェアーズが続いた。キャシー・ウッドによるマネジメントと21シェアーズが運営するファンドの取引額は2億8900万ドル。(最も取引量が多かったのは、ビットコインのスポットETFとなるグレイスケール・ビットコイン・トラストで、23億ドルが取引された)。

他のファンドのいくつかは弱く、ヴァルキリー・ビットコイン・ファンドでは約900万ドル、ウィズダムツリー・ビットコイン・ファンドでは700万ドル以下が取引された。

ウィズダムツリーETFは投資家やプロのトレーダーにとって、本来あるべき姿ほど魅力的ではないという兆候があり、それは広い買値と売値のスプレッドに反映されている。木曜日のある時点で、スプレッドは75セント以上となった。 ウィズダムツリーは、「長期的な内生的需要の育成」に注力していると述べた。

初日にスポット・ビットコインETFを購入した投資家の一人は、ウィスコンシン州に住む70歳の定年退職者で、フィデリティ・インベストメンツに証券口座を持ち、スポット・ビットコインETFの取引開始直後に週に10株の購入を開始したキース・ラウチ氏だった。ビットコインETFのスポット取引開始後すぐに、彼はフィデリティ・インベストメンツのビットコインファンドに週10ドルの少額投資を始めた。最初の6カ月はゼロ、その後は0.25％という手数料の安さに惹かれたというが、まだ少し不安だったという。

"ただ試してみて、受け入れられるかどうかを確かめたかったんです。"半年後、やめるかもしれないし、投資を増やすかもしれない」と彼は言った。

11番目のファンドは予想通り取引を開始せず、SECはブラジルの暗号通貨投資会社Hashdexの登録申請をまだ承認していない。

ETFのローンチが期待される他の企業とは異なり、ハッシュデックスは既存の先物ビットコインファンドをスポットビットコインファンドに転換しようとしている。今のところ、このファンドはまだDEFIというシンボルで先物ビットコインETFとして取引されており、Hashdexは声明の中で、このファンドは後日ビットコインを直接保有するように変更する予定だと述べている。

しかし、この挫折がハッシュデックスの祝賀を止めたわけではない。

しかし、ハッシュデックスは頓挫したわけではなく、ビットコインETFの承認を祝っている。

SECがビットコインETFにゴーサインを出したことで、レバレッジ型やインバース型など、ビットコインファンドのバリエーションが増える可能性がある。

グレイスケールは木曜日、アクティブ運用の「コールオプション保証型」ビットコインETFの目論見書を提出した。このファンドはまだ承認されていない。