ビットコインマイナーがハッシュレートを過去最高に押し上げる BTCは躍進の兆し？

出典：Bitcoin Magazine; Compiled by Five Baht, Golden Finance

Bitcoin と世界経済全般を覆っている悲観論とマクロ経済の不確実性の渦の中で、マイナーたちが楽観的であり続けているのは驚くべきことかもしれません。この記事では、ビットコインの採掘者が当初の戦略を堅持しているだけでなく、それを加速させ、多くの採掘者が撤退している時期に賭けを倍増していることを示唆するいくつかのデータを解析する。広範な市場が見逃している可能性があることを、彼らは一体何を知っているのだろうか？

ビットコインのハッシュレートが放物線を描いて上昇

ビットコインの最近の価格低迷にもかかわらず、ビットコインのハッシュレートは、マクロ経済の逆風や価格の低迷に影響されないかのように、史上最高値を更新しています。通常、ハッシュレートはビットコイン価格と密接に相関しており、価格が急落または停滞すると、マイナーたちが直面する経済的圧力のために、ハッシュレートは横ばいまたは低下する傾向があります。

しかし、今日、関税の上昇、経済の減速、世界的なビットコイン価格の統合に直面して、ハッシュレートは加速しています。歴史的に、ハッシュレートと価格の間のこのレベルの乖離はまれであり、しばしば重要であった。

図1：現在のハッシュレートと価格の間の大きな不一致。

Bitcoin Miner Difficulty（ハッシュレートと密接な相関関係にある）は、史上最大規模の単独上昇調整を経験したばかりです。この指標は、ビットコインのブロックアウト時間を一定に保つために自動的に調整され、より多くのコンピューティングパワーがネットワークに殺到した場合にのみ増加します。この規模での難易度の急上昇は、特に価格のパフォーマンスが低い中では、ほとんど前例がありません。

これは、たとえビットコインの価格が短期的には彼らの決定をサポートできないように見えたとしても、マイナーたちがインフラとリソースに多額の投資を行っていることを示す、もう一つの兆候です。

図2：最近の採掘難易度の急上昇。

さらに興味深いことに、短期および長期のハッシュレート移動平均をブレンドしたハッシュリボン・インジケーターは最近、ビットコインの古典的な買いシグナルを発しました。ビットコインの買いシグナルを出した。

30日移動平均線（青い線）が60日移動平均線（紫の線）を再びクロスするとき、それはマイナーの降伏の終わりとマイナーの力の再浮上の始まりを示します。このクロスオーバーが起こると、チャートの背景が赤から白に変わります。これは通常、BTC価格の強い変曲点を示している。

図3：鉱業価格は最近再び強まり、買いシグナルを誘発した。

今回顕著なのは、30日移動平均線が60日移動平均線から急激に乖離していることだ。これは単なる穏やかな回復ではなく、鉱業会社が将来に大きく賭けていることを反映している。

The tariff factor

では、何がこの鉱業熱狂を煽っているのでしょうか？もっともらしい説明のひとつは、鉱山業者、特に米国の鉱山業者が、来る関税の影響を先取りしようとしているというものだ。マイニングマシンの主要生産者であるビットメイン社は、現在、貿易政策の尖端にあり、機器価格は30～50％、場合によっては100％以上高騰する可能性がある！

図4：マイニングプール間でのビットコインのハッシュレートの分布。

ビットコインのハッシュレートの40％以上がFoundry USA、Mara Pool、Luxorなどの米国のマイニングプールによってコントロールされていることを考えると、コストが上昇すれば利益率が大幅に低下する可能性があります。ハードウェアがまだ（比較的）安価で入手可能であるため、マイナーは今、積極的に拡大しているのだろう。

Bitcoin Miners Continue to Mining

Hash prices (BTCの演算のテラヘルツあたりの収益)は史上最低です。言い換えれば、ビットコインのマイニングマシンを稼働させるためのBTCのテラヘルツあたりの算術収益は、これほど低くなったことはありません。通常、ハッシュ価格は、競争が衰え、弱小プレーヤーが市場から退出するにつれ、弱気市場の最後尾で上昇するのが普通です。

図5：鉱業者の演算テラヘルツあたりの収益性は低下し続けている。

しかし、そうはなっていない。収益性が低いにもかかわらず、マイナーは操業を続けているだけでなく、より多くのコンピューティングパワーを導入しています。これは次の2つのことを意味する可能性があります。採掘業者は、ビットコインを先行して蓄積するために、低下する利幅と競争しているか、より楽観的な見方をすれば、ビットコインの将来の収益性を確信しており、低位で積極的に購入しているかのどちらかです。

結論

では、何が起こっているのでしょうか？マイナーがハードウェアのコストを捕捉しようと躍起になっているのか、あるいはもっと可能性が高いのは、ここ数年で最も強いビットコインの将来に対する自信の集合的なシグナルを送っているのかのどちらかでしょう。私たちは今後の更新でこれらの指標を追跡し続け、マイナーの間のこの自信が正しいことが証明されるかどうかを確認します。