ビットコインが弱気相場を回避するためには、3つの条件が満たされなければならない。

著者：Yashu Gola N ソース：Cointelegraph 翻訳：Good Oba, Golden Finance

Bitcoin needs to hold its 200-week exponential moving average, wait for the Federal Reserve's implicit quantitative easing to take hold, and usher in the return of U.S. liquidity once the government shutdown ends to avoid deeper into a bear market.

Core Takeaways

• Bitcoin's bullish structure will remain intact as long as the key trendline is held.

• FRBの流動性政策と米国の財政政策が、ビットコインの次の大きな動きを左右しそうです。

ビットコインの価格は今週8％以上急落し、6月以来初めて10万ドルの大台を割り込みました。

BTC/USD vs. ナスダック、ダウ平均、S&P500の年初来チャート

AI関連銘柄の急落は市場にリスク回避の動きを広げ、ビットコイン売りの波をさらに加速させた。

データソースであるKobeissei Letterは、ビットコインが10月6日に史上最高値を更新して以来、約20％後退し、正式に弱気相場の領域に入ったと指摘している。

それにもかかわらず、いくつかの指標は、ビットコインがまだ本格的な弱気相場を回避できる可能性があることを示唆しているが、その前に満たす必要があるいくつかの重要な条件がある。

週移動平均を保持する必要がある

ビットコインは、現在100,950ドル付近に位置し、2023年後半以来、すべての主要なプルバックを定義してきた重要な長期サポートレベルである200週指数移動平均（EMA）の上でまだ取引されています。

ビットコインは大幅上昇後にこの水準を試すたびに急騰し、最高値を更新しており、EMAが市場の構造的な底であることを裏付けている。

ビットコイン対米ドル（BTC/USD）ペアは、この22％のプルバックで同じ波のサポートレベルを守っています。

その週相対力指数（RSI）もまた、歴史的に大きな強気反転の前兆となる傾向があるエリアである45付近の水平サポートを維持しています。

ビットコインが200週指数移動平均線とRSIのボトムサポートを維持できる限り、全体的な強気構造は崩れないだろう。しかし、両方が破られた場合、ビットコインがより深い弱気相場のプルバックに陥るリスクは急激に高まるだろう。

FRBの暗黙の量的緩和がビットコインの強気を救う可能性

BitMEXの元CEOであるアーサー・ヘイズ氏は、米国の財政政策は最終的にFRBに再びバランスシートを拡大させるだろうと考えており、今回は同氏が暗黙の量的緩和と呼ぶものによって行われるだろうと考えています。

米国債管理局の2025年第3四半期報告書によると、米国は年間2兆ドルに迫る赤字を計上しており、その財源は国債の発行によって賄われている。

FRBは最近の報告書で、外国の中央銀行や米国の家計といった伝統的な買い手が国債の供給増を吸収できておらず、ヘッジファンドが限界的な買い手になっていることを認めた。

これらのファンドは、国債を担保に現金を借りるオーバーナイト・レポ・ローンに依存している。

ヘイズ氏は、現金が不足すると、FRBの常設レポ・ファシリティ（SRF）が静かに融資を増やし、量的緩和の効果と同じように、舞台裏で新たなドルを生み出すプロセスを踏むと書いている。

政府閉鎖が終わるまでは乱高下が続く

しかし、ヘイズ氏は、米政府閉鎖が終わり流動性の状況が改善するまでは、市場は乱高下が続く可能性が高いと述べています。

強気派にとっては幸いなことに、閉鎖はすぐに解消される可能性がある。Polymarketのプラットフォームでは、早ければ来週にも閉鎖が終わることに賭けるトレーダーが増えている。

例えば、水曜日の時点で、11月8日から11月11日にかけてのシャットダウンの解決に賭けるベットは、先週の22％から36％に急増している。同様に、11月12日から11月15日にかけての解決へのベットは、17％から28％に上昇した。

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現在、米国財務省は国債を大量に発行しており（これはドルの流動性を流出させる）、財務省一般会計（TGA）の残高は目標の8500億ドルを約1500億ドル上回っている。

つまり、これらの資金はまだ経済に還流していないのだ。

この一時的な流動性の逼迫は、ビットコインが最近下落している理由の一つです。

ヘイズ氏は、ビットコインが史上最高値を記録した2021年から4年周期の記念日が近づくにつれ、多くのトレーダーがこの停滞を市場の頂点と勘違いする可能性があると警告した。

しかし同氏は、米ドルの根本的な流動性状況は逆であり、政府支出が再開して流動性が戻れば、ビットコインの上昇の次の波の始まりになると主張しています。

ヘイズ氏は次のように書いています：このシステムには、お金を印刷するか、破壊するかの2つのモードしかない。現在は後者だが、それも長くは続かないだろう。