ビットワイズETF承認、発表数時間後に取り消し：SECは強硬手段に出るか？

ビットワイズETFの承認がSECにより内部精査の中で突然保留される

米証券取引委員会は、ビットワイズが同社の10クリプト・インデックス・ファンド（BITW）をスポットETFに転換する計画を承認したが、そのわずか数時間後にその決定が突然凍結され、プロセスが不透明な状態に陥った。

取引市場局は7月22日、この転換を前倒しで承認した。

しかし同日、SECのシェリー・ヘイウッド次官補からの書簡は、この命令は「委員会が別段の命令を出すまで停止される」と発表し、委員会全体が委任された承認を見直すことになった。

初のマルチアセット暗号ETFが宙に浮く

ビットワイズのファンドは16億ドル以上の資産を保有し、90％がビットコインとイーサに配分されている。

残りの10％は、Solana、XRP、Cardano、Avalanche、Chainlink、Bitcoin Cash、Uniswap、Polkadotなどのアルトコインに分割されている。

ビットワイズは2017年からBITWというティッカーでファンドを運用している。

この転換により、このETFは米国でローンチされた最初のマルチアセット・スポット・クリプト・インデックスETFとなる。

現在2.5％の経費率が転換後に変更されるかどうかは明らかにしていない。

SECのグレースケール反転を映す鏡

SECのビットワイズへの対応は、グレイスケールのデジタル・ラージキャップ・ファンド（GDLC）への最近の対応と同じである。

両ファンドは現在店頭取引されており、主にBTCとETHへのエクスポージャーを提供し、XRP、SOL、ADAのような資産への配分はわずかである。

ブルームバーグのETFアナリスト、ジェームス・セイファートは、ビットワイズの命令は「1人または複数の委員によって停止され」、事実上転換が凍結されたとコメントした。

彼はXにこう書いている、

「これは来週まで決定される予定ではなかった。つまり、SECはこの決定をかなり早めたということだ」。

政治的緊張と遅延をめぐる憶測

業界からは不透明なプロセスに対する懸念の声が上がっている。

ヴァン・ビューレン・キャピタルのゼネラル・パートナーであるスコット・ジョンソン氏は、暗号に批判的な姿勢で知られる民主党のキャロライン・クレンショー委員による妨害を防ぐため、委任された権限の下で命令が押し通された可能性があるとXで示唆した。

あるいは、SECはETFの承認に関連する240日間の法定審査期間のトリガーを避けるために、このような戦術を使っているのかもしれないと推測した。

とジョンソンは述べた、

「どちらの説明も、アトキンスSEC委員長のもとではありえないおかしな話だ。

米証券取引委員会（SEC）は新基準の準備が整うまで控えている可能性

複数のアナリストは、規制当局が暗号ETF上場のための普遍的な枠組みを最終決定する間、時間稼ぎをしていると考えている。

ブルームバーグのエリック・バルチュナスはこう指摘する、

「彼らはまず、一般的な上場基準を発表したいのだと思う。10月の期限に間に合うように実施する"

現在、取引所は暗号ETFを上場するために個別に19b-4フォームを提出しなければならないが、これには長い時間がかかる。

情報筋によれば、SECは現在、ファンド・マネージャーや証券取引所と共同で、特定の商品、特にスポット資産に特化した商品の承認を自動化・簡素化するシステムに取り組んでいるという。

アルトコインへのアクセスは依然として限定的

XRPやSolanaのようなアルトコインの先物やレバレッジETFは利用可能だが、これらの資産の多くについて、米国で承認されたスポットベースのETFはまだない。

Bitwiseの転換が一時停止されたことで、機関投資家によるこれらのトークンへの直接的な露出がさらに遅れることになる。

また、ドナルド・トランプ大統領の政権下で、より暗号化推進にシフトしていると見る向きもあるが、規制のボトルネックも続いている。

7月17日、SECはBitwiseのスポットBitcoinとEtherの両ETFの現物償還メカニズムに関する決定を延期した。

一方、新たなETFの提案も後を絶たない。

規制当局は、フィデリティ、フランクリン・テンプルトン、インベスコ・ギャラクシーを含む大手企業の提出書類を審査しており、21シェアーズのSUIやONDOトークンに関連する提案のような新しい提案も審査している。