ビットワイズ：ビットコインを買うには遅すぎる？

著者：マット・ホーガン（Bitwise、最高投資責任者）; コンパイル：0xjs@GoldenFinance

私はこの最高投資責任者メモ（CIO memi）を、暗号通貨投資家が毎週直面する最大の疑問について書こうとした。だからこそ、1年前の2023年12月11日、私のCIO memiのタイトルは "ビットコインを買うには遅すぎるか？"だった。

当時、ビットコインは1年で165%上昇し、価格は40,000ドルを超えていました。

最近、私が話すほとんどの人が知りたがっているのは、ビットコインとして買うには遅すぎるのではないか、ということです。

ほとんどの人は、ビットコインETFのローンチの可能性、ブラックロックの参入、ビットコインの半減など、2024年は暗号通貨にとって素晴らしい年になると考えています。

しかし、これを書いている今、ビットコインは年初来で165%以上、コインベースは300%以上上昇している。彼らはごちそうを食べ損ねたのでしょうか？

今日も同じようなことが書けそうだ。

もう一度言いますが、人々は2025年に楽観的で、ワシントンでは暗号通貨推進派の政府が政権を担当し、ビットコインETF、企業、政府は2024年の半減により供給が減るため、ビットコインを大量に購入しています。

繰り返しますが、ビットコインを買うのが遅すぎるかどうか、誰もが知りたがっています。

今年の私の答えは昨年と同じで、"遅すぎない "です。ほとんどの投資家はビットコインに手を出していない。それが変わるまでは、定義上、あなたは初期段階にいる。

私がこの総括を共有するのは、勝利を祝うためではなく、暗号通貨の予測は屈辱的な行為になりかねないが、その気持ちを文脈に置き換えるためだ。

ビットコインは常に遅すぎると感じてきました。これまでも、そしてこれからも。

しかし、戦術的撤退はどうでしょうか？

人々が本当に知りたいのは、ビットコインがより低い価格水準で業界に参入できるような引き戻しを見るかどうかということです。

答えは「はい、その可能性が高い」です。ビットコインは非常にボラティリティが高いので、大幅な引き戻しを期待すべきです。

しかし、このようなプルバックのタイミングを計ろうとするのは危険です。2023年12月に40,000ドルでインしたと思った人々は、まだ100,000ドルのプルバックを待っている。再び40,000ドルを見ることはあるのだろうか？

プルバックに焦点を絞りすぎると、全体像が見えなくなります。例として、あなたが下手なマーケットタイマーだとしましょう。あなたは、ビットコインが68,780米ドルに達した2021年11月10日、最後のサイクルの絶対的なピークで買いました。その後、ビットコインの価格は17,000ドルを割り込んだ。なんという不運だろう？あなたは愚かだと感じるかもしれない。しかし、タイミングが悪かったにもかかわらず、今日までポジションを持っていたとしましょう。

あなたのリターンは42％以上となり、同じ期間のS&P500を上回る。

あるいは、ビットコインが19,217ドルでピークをつけた2017年のマニアの時期に買ったとしたらどうでしょう？ビットコインはその後、3,000ドル強まで一気に下落した。

しかし、もし今日それを持ち続けていたら、S&P500の約150％のリターンの2倍以上、400％以上の利益を得たことになる。

市場のタイミングを計ろうとする誘惑は大きい。しかし、ある資産が5倍にも10倍にも上昇すると考え、ポートフォリオのほんの一部をそれに賭けているに過ぎないのであれば、そのタイミングが完璧かどうかは本当に重要なのだろうか？

古い格言にあるように、重要なのは市場にいる時間であって、市場のタイミングではない。

最後にもう一つ。私が初めてビットコインのことを聞いたときのことを覚えている。ビットコインが初めて1ドルを突破した日だった。私は伝統的な金融会社で若い金融アナリストのチームを率いていて、この新機軸について1時間のミーティングをした。

その日は買えなかった。忙しかったし、もう遅いかもしれないと思ったからだ。