チャングー（Cang.us） - ゴージャスなターンアラウンドの割安感

著者：Joy Lou情報源：Cycle Trading

出来事： Cang.usは11月に3回連続で重大発表を行い、ビットメイン社の32Eh/s稼働暗号通貨マイナーの買収価格を2億5600万ドルとし、その後の18Eh/s稼働暗号通貨マイナーの買収のために1億4400万ドルの株式を発行する予定である。256百万ドルでBitmainの32Eh/sアクティブ暗号通貨マイナーを買収し、18Eh/sアクティブ暗号通貨マイナーの買収に続くために144百万ドルの株式を発行する予定であり、11月に合計393ビットコインを生産した。

レビュー：

1.CanGuは第1フェーズで32Eh/sのアクティブな暗号通貨マイナーを取得し、シャットダウン価格は約7万ドル/コイン（Bitmainでのプロジェクトのホスティングと運用のコストを含む）。このプロジェクトは主に米国、中東、アフリカなど5カ国に分散しており、マイニングマシンは主にBitmainのフラッグシップ・マイニングマシンS19を使用しており、減価償却サイクルは約4年となっている。

2.18Eh/s稼働中の暗号通貨マイナーの第2フェーズに必要な1億4400万ドルは、主に9人の自然人からなる投資家グループによる、2025年3月にクロージングイベントが予定されている、Golden TechGen（GT）への有向募集によって取得される。

3.CanValleyはまた、オプション特典として、CanValleyの時価総額が今後30カ月間に30取引日連続で指定された値に達した場合、前述の9人の自然人によって形成された投資事業体にさらに97,105,500ドルの株式を発行するという補足契約も締結しました。

4.ビットコインの価格は、最近の大幅な上昇にもかかわらず、同社はより早い段階で同プロジェクトにアプローチし、約6万～7万ドル/ビットコインの期間中に対象プロジェクトの売り手と合意に達したため、今回の買収価格は基本的に一律の購入価格となっている。

5.本買収完了後、キャンバレーの主要事業は自動車ディーラー事業から自営マイニング事業へと転換する。その後、このような事業に依存し、外部への拡張を続け、演算リース、クラウドホスティングなど多角的な事業を展開し、同社の実質的な変動によるビットコイン価格の変動による利益の変動をさらに鉄則化する。

投資アドバイス：キャンバレーが2025年3月に残りの18Eh/sプロジェクトの買収を完了した後、同社の稼働能力は50Eh/sに達し、これまでで最大の米国上場マイニング企業となる。現在、北米の鉱山会社では、マラソン・デジタル（Mara.us）の自営採掘容量が46Eh/s、時価総額が79億米ドルで1.7億米ドル/Ehに相当、クリーンスパーク（Clsk.us）の自営採掘容量が32Eh/s、時価総額が36億米ドルで1.1億米ドル/Ehに相当する。また、同社の時価総額は、3月の第2弾買収完了前が35.2億ドル、買収後が55億ドルであり、現在の同社の時価総額7.2億ドルに比べると大幅に割安であり、3.9倍から6.6倍に上昇する余地がある。

この記事は2024年12月18日にCANG価格6米ドルで書かれました。