暗号資産の競争

出典：Dao Talks Blockchain

私の記事が暗号資産とあまり関係がなくなってからしばらく経ちますが、一部の読者からはコメント欄で暗号資産に関する質問がいくつか寄せられています。

- FRBが利下げを行い、その資金の一部は間違いなく中国に還流すると思われますが、これは今後の米国株や暗号通貨サークルの相場に何か影響を与えるでしょうか？

- FRBは利下げを行いましたが、暗号資産はあまり動いていないように見えますが、その理由は何でしょうか？

これらの質問はいずれも、FRBの利下げが暗号資産に与える可能性のある影響について言及しています。

私は9月20日の投稿で、利下げが暗号資産に与える可能性のある影響について私の見解を述べました:

「私は暗号エコシステムにとって、利下げの影響を深刻に受け止めすぎないことが重要であり、特に、エコシステム内の革新と発明である重心と焦点から逃げないことが重要であると考える傾向があります。暗号エコシステムの焦点は、依然としてエコシステム内の革新と発明にある。

外部環境の緩和はケーキの上のアイシングですが、それは不幸中の幸いではありません」

今日に至るまで、私はこの見解を維持しています。

私の基本的な論理は、

暗号のエコシステムは現在、一定の規模に達しています。このような規模のエコシステムにとって、資産がより顕著な強気相場を持つために必要な資本の量は以前とは異なり、他の投資市場と資本を奪い合う必要があります。

以前は、暗号資産の主な競争相手は米国株だと思っていました。

ユーザーがこの2つのどちらかを選択する場合、より魅力的な資産が資金の大部分を占め、残りは他の対象に波及する。

この場合、暗号エコシステムは、アプリケーションの面で大規模なグループイノベーションがある場合にのみ、新規ユーザーの幅広い流入、そして最終的には大規模な資金を引き寄せることができる。

今、センチメントに左右されるMEMEコインの束と、ユーザーを直接惹きつけないインフラの束（レイヤー2の拡張、プロトコル、クロスチェーン......）だけに頼っていると、ユーザーを惹きつけるのは難しい。を構築することは、大規模な資金を呼び込むことはおろか、新規ユーザーを引き付けることも難しい。

しかし、今日の状況はより複雑であるため、そのような当初のダイナミックささえも過去のものとなっています。

現在、暗号資産は米国株だけでなく、客観的には中国資産との競争にも直面しています。

今日、私はちょっとしたニュースに気づきました。

海外のニュースでは、ここ数日、国際マネーの大波が以前は熱かったインドの金融市場から引き揚げたとき、それは米国株や、ましてや暗号には戻らず、代わりに中国の資産に向かったと報じています。

ニュースではその規模は明らかにされなかったが、資金の動きは資本が何を考えているかを物語っていた。

このように考えて動いているのは、この一筋の資本だけなのだろうか？

中国資産の過熱が続けば、米国を含めても、暗号資産よりも中国資産に流れる資金が増え続ける可能性があると思います。

つまり、今後1年間（2025年末まで）の中国資産の動きは、米国株や暗号資産の動きに影響を与える可能性が高いということです。

奇しくも連休明けの初日（10月8日）、NDRCは国内外のメディア向けに注目の記者会見を開いた。この会見では、来年（2025年末まで）の中国の資産の行方を垣間見ることができる情報が明らかにされた。

多くのエコノミストはこの会見で、予想を上回る財政出動が行われるかどうかに注目しているが、私が注目しているのはそこではなく、中央政府の考え方として、中国の資産がどこまで悪化するのを許せないのか、その底がどこにありそうなのかに注目している。

この点に関して私が理解しているのは、中央政府は第14次5カ年計画を確実に成功させ、第15次5カ年計画の良いスタートのための良い土台を築きたいということだ。その前提のもと、中央政府はあらゆる面で経済の発展と回復を促していくが、資本市場もその一部であり、無視することはできない。会議を通じて、指導者は繰り返し、政策を「効果的」で「持続可能」なものにする必要性に言及した。

「効果がある」とはどういうことか？私の理解では、もし既存の政策に「効果」がないのであれば、それは今後も増え続けるだろう。

「持続可能」とはどういう意味ですか？私の理解では、市場が再び弱体化すれば、それは十分に持続可能なものではなく、再び「持続可能」にする方法を見つける必要がある。

このような観点から、NDRCのスピーチを注意深く読んでみると、2025年の中国資産の状況はそれほど悪くはないだろうと思います。

その結果、2025年の中国資産のパフォーマンスは、国際資本の注目と焦点を引っ張るためにバインドされています。

このような状況において、来年以降にまだ用途が革新されず、増加する資本の注目と注目を集める暗号資産は、現在から2025年までの期間において、あまり好ましくないパフォーマンスを示すことはないだろう。強気相場があったとしても、それは非常に消極的なミニ相場に過ぎないだろう