暗号の溝を越える：持続可能な成長のためのホットスタート問題の探求

Author: Tina Dai Source: X, @howdai27 Translated by Good Oba, Golden Finance 暗号通貨の世界では、「ホットローンチ」（トークンをローンチして急発進させること）が行われている。

暗号通貨の世界では、「ホット・ローンチ」（すなわち、成長を急発進させるためにトークンをローンチすること）は、早く注目を集めたい新しいプロジェクトにとって人気のある戦術となっている。私の友人であり投資家でもあるメイソンは最近、このコンセプトを探求し、なぜ一部のプロジェクトがこのアプローチを選択するのかに光を当てた。しかし、暗号通貨のあらゆることと同様に、ホットローンチは諸刃の剣である。この記事では、製品市場に適合する前にトークンをローンチすることの意味を掘り下げ、プロジェクトがより持続可能な成長へのキャズムを超えるのを助けるかもしれない戦略を探ります。

Why Projects Choose Hot Launch Issues

Masonの記事は、ホットスタート問題の魅力を説明しています。基本的には、新しいネットワークやマーケット・ポイントを悩ませる古典的なコールド・スタート問題を克服するために、トークン、さらにはトークンの約束を利用するということです。

メイソンは、この戦略が2つの状況で特に効果的であることを示唆しています。2">

投機とFOMOによって引き起こされるホットスタートは、確かにネットワーク効果を始動させることができます。しかし、そこに問題があります。

罠：トークン市場適合性≠製品市場適合性

トークン価格の高騰は当初勝利のように感じるかもしれませんが、トークン市場適合性は製品市場適合性とは異なることを認識することが重要です。トークンマーケットフィットはプロダクトマーケットフィットとは異なることを認識することが重要です。トークン市場の適合性とは単純なもので、長期的に見れば、価格が上昇するのは、価格が下落すると考える人よりも、価格が上昇すると考える人の方が多いからである。これは、ビットコインやイーサのようなブルーチップトークンが例証しており、一貫した保有者を惹きつける能力によって、長期的に大幅な価格上昇を示している。

しかし、プロダクトマーケットフィットとは、プロダクトの改善とコミュニティを通じて、本当の意味で持続可能な価値を生み出すことです。それは、価格投機のためにトークンを保有することと、真の問題を解決する製品を使用することの違いです。ビットコインとイーサはこの転換に成功しました。ビットコインはデジタルゴールドとしての役割を確固たるものにし、イーサは開発者とユーザーが単なる投機を越えてエコシステムに関与するインセンティブとなる、真のネットワークユーティリティを創出したのです。

ほとんどのプロジェクトは、トークンマーケットフィットからプロダクトマーケットフィットへの移行に成功していません。この断絶は危険で、真の実用性の欠如を覆い隠し、持続不可能な投機主導の成長につながる可能性があります。チームは、実際のユーザーよりもトークン保有者に合わせていることに気づくかもしれません。これは、偏った優先順位や、投機やマーケティングによる誇大広告によって、持続不可能な成長につながる可能性があります。

Crossing the crypto chasm: from token market fit to product market fit

ホットスタートは火をつけるかもしれませんが、燃料である製品やコミュニティの質は、次のようなものです。

熱いスタートは火をつけるかもしれませんが、燃料の質--製品やコミュニティ--は炎を燃やし続けるものです。持続可能な暗号プロジェクトを構築するためには、純粋なトークン市場適合性から、トークンと製品市場適合性の組み合わせへの移行が重要であるが、稀である。これは、ジェフリー・ムーアが推進する「キャズムを超える」というコンセプトを反映しています。

ホットスタート方式にこだわるのであれば、戦略的トークン経済学によって、製品市場適合性のギャップを超える時間を稼ぐことができます。重要なのは、トークンの需要と供給のバランスを注意深く取りながら、製品やネットワークの成功と密接に連携したトークン経済を戦略的に展開することです。このアプローチでは、トークンの価値が純粋な投機ではなく、実際の実用性や採用指標と次第にリンクしていくような共生関係を作り出すことを目指す。プロジェクトが成熟するにつれて、トークンの経済学は、成長のための最初の触媒から、エコシステムの健全性と拡大を直接反映し、強化する持続可能な価値主導のメカニズムへと移行するはずです。

以下は、プロジェクトが暗号の溝を越え、投機家を惹きつけることから、より広範なユーザー基盤に真の有用性を提供することに移行する際に考慮できる戦略です：

初期立ち上げ：

• 説得力のあるストーリーの推進：暗号通貨の分野では、説得力のあるストーリーは技術そのものと同じくらい強力になり得ます。トークンのロードマップを現実世界のインパクトや製品の進歩につなげるストーリーを紡ぎ、使命感に燃えるアーリーアダプターを惹きつけましょう。うまく語られたストーリーは、トークン保有者を情熱的な支持者に変え、プロジェクトの成功に向けた採用と長期的なコミットメントを促すことができる。

• 戦略的低浮動（慎重）：限られたトークンの供給でローンチし、最初の注目と価値を生み出す一方で、将来のインセンティブのために大量のトークンを確保します。このアプローチは、トークンの配布をより長期的にコントロールするために即時の資金調達を犠牲にし、プロジェクトが製品市場に適合するように進むにつれて、継続的なユーザー獲得と維持を可能にします。しかし、浮動株数が少ないため、トークンは市場の状況に非常に敏感であることに注意してください。このため極端なボラティリティが発生し、製品の大きな牽引力を得る前にトークンがモーダル資産のように振る舞う可能性があります。

• ターゲットを絞った段階的なエアドロップ：プロジェクトの長期的なビジョンに沿ったユーザーに、戦略的に最初のトークンを割り当てます。短期的な投機家の可能性よりも、開発者、コンテンツ作成者、活発なコミュニティメンバーなどの潜在的な貢献者を優先します。エコシステムに対する潜在的な価値に基づいて、異なるユーザーカテゴリーが異なる金額のトークンを受け取る階層システムを導入する。トークンが市場に出た後の将来のエアドロップの基準を明確に伝え、継続的なエンゲージメントのためのロードマップを作成し、プロジェクトの成長と成功に貢献する行動に報いる。

• 初期誓約インセンティブ：ネットワークの参加者が増えるにつれて減少する、より高い初期インセンティブを持つ誓約システムを実装します。DePinプロジェクトでよく見られるこのアプローチは、初期の保有者にポジションを維持するインセンティブを与え、売り圧力を減らし、忠実なコアユーザーベースを開発します。

• 流動性のブートストラッピング：将来のエコシステム開発とユーザーインセンティブのためにトークン供給の大部分を保持しながら、有機的な取引活動を促進するために、効率的でバランスの取れた流動性のプールを作ることに重点を置きます。流動性をスタートさせるために、流動性の提供に参加した人にトークン報酬を提供することを検討する。

• 基本的なトークンユーティリティを導入する：エコシステムにおける即時の価値を保証する、シンプルで明確なトークンのユースケースをローンチ時に実装します。例えば、Xトークンを保有することでYのメリット（排他的なNFT、将来的に許可されるリストスロット、または特別なユーザーステータスなど）を得ることができます。このアプローチでは、トークンが最初の段階でも真の実用性を持つことを保証し、プロジェクトの成長に合わせてより複雑なユースケースのための土台を築きながら、採用と維持を促します。

キャズムを超える:

• Adaptive Provisioning Plan:ネットワークの成長と製品のマイルストーンに対応する、透明で柔軟なトークンプロビジョニングプランを開発する。製品のマイルストーンに対応します。このアプローチにより、トークンの供給が真のエコシステムの発展に合わせて成長することが保証され、単なる投機ではなく、有意義なユーザーの参加にインセンティブを与えます。

• 製品の成功に結びついたトークンの経済性：製品が成熟するにつれて、トークンのユースケースを戦略的に拡大し、トークンの価値が製品の利用やネットワークの成長に直接結びつくモデルに移行します。例えば、買い戻しメカニズム、収益分配、または破壊プロトコルを実装します。MakerDAO、Lido、および一部の取引所トークンなどのプロジェクトは、製品の成功に結びついたトークンエコノミクスがホットスタートからさらに利益を得ることができる方法を実証しています。トークンの価値とエコシステムの健全性の間に共生関係を作り出し、保有と積極的なプラットフォームへの関与に報酬を与える、より広範なロイヤリティプログラムにトークンを統合することを検討してください。

• 階層化された誓約インセンティブ：長期保有と積極的な参加に報いる多階層のシステムを実装します。これには、ノード販売、初期コストの増加、長期的なコミットメントに対するインセンティブが含まれます。保有期間や参加レベルに応じて、強化されたガバナンス権、より高い収益、または独占的な機能など、段階的なメリットを提供する。

• コミュニティの育成：短期的な利益を追い求めるのではなく、プロジェクトの長期的なビジョンを信じるユーザーベースを育成する。トークン価格が最終的にプロジェクトの成功を反映しない場合、彼らの熱意は冷めてしまいます。

• 戦略的パートナーシップ：エコシステムの価値提案を強化するパートナーシップを築きましょう。一過性の関係であるため、報酬だけに焦点を当てたパートナーシップであってはならないのが理想です。もしトークン報酬が提供されるのであれば、継続的な価値を促進する1つの方法は、マイルストーンにまつわる属性を設定することです。

これらの提案された戦略は、価格の安定性のバランスを取りながら、プロジェクトが真の製品マーケットフィットを達成するまでの時間を稼ぐことを目的としています。目標は、トークンの価値と製品の有用性が互いに強化され、最終的に投機的な関心から持続可能なエコシステムの成長へと移行するフライホイールを作り出すことです。

ポストPMFトークン・リリースのケース

ホットスタート問題に関連するリスクを考えると、製品マーケットフィットが達成されるまでトークン・リリースを遅らせることは、強力な議論です。Magic Edenの場合、トークンを検討する前に、成功したNFT市場を構築し、強力なユーザーベースを確立しました。このアプローチにより、トークン価格の変動に惑わされることなく、製品開発とユーザー獲得に集中することができた。最終的にトークンをローンチしたとき、プラットフォームを活性化させ、ユーザーエンゲージメントを再活性化し、成長とエコシステム拡大のための新たな道を切り開きました。

トークンのローンチは、十分なプライマーを準備し、トークンの促進剤がうまく機能すれば、火を起こすようなものです。そうでない場合は、弱々しい炎が消えないように残業する必要があります。

PMFの後にトークンをリリースすることで、プロジェクトは次のことが可能になります：

• 投機家ではなく、本当のユーザーに報いる。

• 実績のある製品の成長加速装置としてトークンを使う。

• 規制の水域によりスムーズに対応し、創造的なビジネスモデルや価値獲得メカニズムを活用する。

• 確立された製品の強力なマーケティングキャンペーンとしてトークンローンチを利用する。

この戦略にも課題がないわけではありません。最初は、ホットローンチした競合他社よりも成長が遅いかもしれませんし、CoinMarketCapを見つめて「トークンがあれば、私たちかもしれない！".しかし、トレードオフとして、より持続的に、より自然に成長し、最終的にはより価値のあるネットワーク（とトークン）を構築することが可能なのです。

未来はトークン主導の成長術をマスターしたプロジェクトにある

進化し続ける暗号通貨スペースにおいて、トークンのローンチから持続可能な成長への道は、ホットスタートかコールドスタートかの二者択一ではなく、戦略的決断のスペクトラムです。真の課題は、トークンの経済性を活用して初期トラクションを促進しながら、真の実用性とコミュニティへの関与を築くという、慎重なバランス感覚にあります。

成功するプロジェクトは、トークンを最終的な目標としてではなく、より広範なエコシステムにおける強力なツールとして捉えるものです。これらのプロジェクトは、投機的な関心と現実世界の価値創造を結びつける仕組みを作り、トークンを効果的に使ってアーリーアダプターとメインストリームユーザーの間の溝を埋めるでしょう。最終的に成功するプロジェクトは、トークン主導の成長術をマスターし、トークンを代用するのではなく、真のプロダクト・マーケット・フィットの達成を加速させるために利用するものである。