デパン：新産業革命

著者：エリック・ロウ（パンテラ、コンテンツ責任者）、コスモ・ジャン（パンテラ、ポートフォリオ・マネージャー）、エリック・ウォラック（パンテラ、投資アナリスト）、翻訳：xiaozou（ゴールデンファイナンス）

産業革命は、生産性を向上させる画期的な大規模機械製造による変革の時代でした。生産性を向上させ、経済を再構築した。産業革命の間、主に地方の農業経済から都市化された工業中心地への移行があり、社会的中心性は必然的な産物だった。

しかし、集中生産は効率を高める一方で、課題ももたらした。工場は火災などの大災害や、機械故障などの一点故障に対して脆弱だったのだ。

私たちは過去数世紀にわたり、新たな技術の進歩に後押しされた「産業革命」の一連の段階を経てきたが、現代の企業は依然として、資源と人的資本の集中に関連する多くの核心的な問題に直面している。加えて、経営規模が大きくなり、規制プロセスがより負担になるにつれて、大規模なオペレーションを構築するためのコストや摩擦も高くなっている。

しかし現在、私たちは、ビジネス、サービス、ネットワークの構成と管理方法を再構築するという、新たな局面が生まれつつあると考えています。分散型物理インフラネットワーク（DePINs）は、生産性のまったく新しい時代を導入することを約束しますが、それを推進するのは中央集権ではなく、分散化の力なのです。

1, DePINとは?

Decentralised Physical Infrastructure Networks (DePIN) は、トークン報酬を使用して、ハードウェアベースのネットワーク展開と現実世界のタスクの完了にインセンティブを与えます。-Messari分類システム

DePINの中心は分散型マーケットプレイスであり、リソースの供給者と買い手をつなぎます。典型的な伝統的モデル（1つの企業が資源生産に責任を持つ）とは異なり、供給側は多くの独立した事業者が協力するネットワークです。トークンや手数料のような金銭的報酬を通じて、これらの事業者は自らのリソース（多くの場合、物理的なハードウェアの形で）を喜んで提供するインセンティブを与えられ、DePINエコシステムの成功と成長と利害が一致します。

DePINは、クラウドコンピューティング、ワイヤレスネットワーキング、クラウドストレージなど、さまざまな業界の物理インフラネットワークに革命を起こす可能性があるとして高く評価されています。例えば、IoT（モノのインターネット）機器向けの分散型ワイヤレス・インフラ・ネットワークであるHelium Networkでは、事業者がワイヤレス・ハードウェアを配備してHeliumトークンを獲得し、ネットワークのカバレッジを拡大することで報酬を得ることができます。

DePINと中央集権型のライバルの主な違いの1つは、利害関係者が誰であるかということだ。DePINの価値は、賃料を求める仲介業者や企業に行くのではなく、共同でネットワークを所有し運営する事業者に分配される。

多くのDePINプロジェクトでは革新的なアプローチに事欠きません。それは非常に興味深いことですが、"既存のサービスがうまく機能している場合、DePINはどのような付加価値を提供してくれるのか？"という疑問も生じます。

2, DePINの利点は何ですか？

• Reliable, resilient, and secure - - 信頼性が高く、回復力があり、安全です。-十分な規模のノード運営者が分散配置されることで、より一貫したネットワークのアップタイムが確保され、集中型の物理システム特有の単一障害点に対する耐性が高まります。閉鎖的なシステムに伴うセキュリティや詐欺のリスクは、透明で不変かつ監査可能なブロックチェーンネットワークによって軽減することができます。

• ユーザーの手頃な価格 - DePINプロジェクトは通信事業者のネットワークによって運営されているため、物理的なメンテナンスや弁護士費用といった中央集権的な運営会社の運営費項目が価格に与える影響は少なく、節約分をユーザーに還元することができます。

• コミュニティ主導の意思決定 - 一部の企業幹部が、必ずしも加入者や事業者の利益になるような意思決定をするとは限らず、場合によっては、主に私利私欲から意思決定をすることもあります。DePINでは、トークン保有者のコミュニティによって意思決定が行われるため、より公平な方法でネットワーク参加者に利益をもたらす、より健全なエコシステムが促進される可能性があります。

• ギグ・エコノミー（gig economy）の成長 - ここ数年で仕事の性質が変わり、独立して働く自由を求める人や、受動的な収入源を求める人が増えています。ネットワークは多くの場合、潜在的な労働力の供給と、確立されたルーチンを妨げることなくより多くのことをこなせる人の能力を利用する。例えば、誰かが仕事帰りに持ち帰りの注文を2、3個届けることができる。

• より優れた製品とサービス - 強力なDePINフライホイールには、中央集権的なライバルよりも優れた製品を生み出す可能性がある。ユーザーの需要が高まると、強力な価値蓄積メカニズムを持つトークンによって成長が取り込まれます。これらのトークンは、より多くの事業者に貢献するインセンティブを与え、製品をさらに改善し、より多くのユーザーを惹きつける。これがDePINのフライホイールだ。

DePINには明るい未来があると信じていますが、課題がないわけではないことも知っています。規制上のハードル、潜在的なセキュリティ上の懸念、広範な普及への依存といった問題は、すべて潜在的な障害です。しかし、その潜在的なメリットは、探求する価値のあるコンセプトです。

3, DePINプロジェクトのケーススタディ

以下に、DePIN革命の最前線にあるプロジェクトのケーススタディを2つ紹介します。

(1)GEODNET

GEODNETは、大規模なIoTネットワークを実現するために、衛星採掘者のコミュニティによって世界最大の分散型リアルタイム・キネマティクス（RTK）ネットワークを構築しています。ネットワーキングを実現している。GEODNETは、分散型リアルタイムデータのための手頃なグローバル市場を作ることで、既存企業を破壊しています。

• 製品の差別化：GEODNETのRTKネットワークは、より優れたGPSデータ（標準的なGPSの2メートルに対して1センチの精度）を提供します。

• GEODNETのRTKネットワークは、より優れたGPSデータ（精度は1cm、標準GPSは2m）を提供し、より安価（10倍以上）であり、世界規模のコミュニティネットワークにより、より迅速な拡張が可能です。

• 巨大市場：全地球航法衛星システム（GNSS）は2000億ドルを超える市場です。Trimble（時価総額150億ドル）やHexagon（時価総額300億ドル）などの上場企業は、100億ドルの収益と30億ドルのEBITDA（利払い前、税引き前、減価償却前、償却前利益）を生み出しています。

• 成長のフライホイール：マイナーは、GNSS基地局の購入や設置を通じてネットワークに貢献することで、GEODトークンを獲得できます。これらのインセンティブにより、GEODNETネットワークには5,500のデバイスが追加され、上場しているどの大手競合企業よりも多くなっています。

• ダイナミクス：3年足らずで、GEODNETの経常収益は約100万ドルに達し、ネットワーク上の採掘者は7,600人を超え、すでに上場企業のネットワークの規模に追いついたか、追い越しました。

• 価値の蓄積：GEODNETの収益の80％は、GEODトークンの購入と燃焼に使われています。

(2)Hivemapper

Hivemapperは分散型マップネットワークです。Hivemapperは、より新しく、より包括的で、より手頃な価格の地図データを提供することで、中央集権的な技術大手によって支配されているデジタル地図市場を破壊するために、コミュニティへの貢献を活用することを目指しています。

• Long-term trend: 企業、物流、新興の先進運転支援システム（ADAS）または自律走行分野からの需要により、デジタル地図市場は成長しています。デジタル地図市場は指数関数的に成長しており、2026年には370億ドルに達する見込みです。

• 競争上の優位性：Hivemapperのクラウドソーシングモデルは、地図データを20～100倍速く更新することを可能にし、競合他社の従来の地図作成方法に比べてコスト面で大きな優位性があります（例えば、Google Mapsツール1つあたりのコストが50万ドルであるのに対し、貢献者1人あたりのコストはおよそ300～550ドルです）。

• 基本的な結果：Hivemapperには約15万人の貢献者がおり、Googleマップの5～6倍の速度で、世界の重複していない道路の24%にあたる1,438万キロメートル以上をマッピングしています。また、このネットワークは複数の企業顧客を獲得しており、オンチェーン収益に反映されている。

• 触媒：今年Hivemapper Beeカーレコーダーを発売したことで、データ品質とユーザーエクスペリエンスが大幅に向上しました。ADAS採用の増加、自動運転車の増加、車両にインテリジェント・スピード・アシストの搭載を義務付ける新しいEU規制は、より新しく詳細な地図データに対する需要の長期的な原動力となっています。

• 主なリスク：既存の大手企業との競争、管轄をまたいだデータ収集に関する規制上の課題、新興市場の貢献者に対する高額な初期費用、複雑なトークン報酬システムの管理による実行リスク。