デザインプラットフォーム、1億ドルのビットコイン宝庫を構築：FigmaのIPO申請で6950万ドルのビットコインETF出資とUSDC経由の3000万ドル追加計画が明らかに

Figma、IPOに先立ちビットコインETFを静かに財務省に追加

共同デザイン・ツールで知られるFigmaは、資金管理戦略の一環として、数百万ドル規模のビットコイン・ポジションをひっそりと築いてきた。

サンフランシスコを拠点とする同社は、暗号を国庫準備金として活用するハイテク企業のリストに加わることになる。

6,950万ドルのビットコインETFがすでに帳簿に載る

7月1日に公表されたS-1目論見書によると、Figmaは現在、レベル1市場性証券に分類されるビットワイズ・ビットコインETF（BITB）を6,953万3,000ドル分保有している。

この投資は2024年3月3日に取締役会によって承認され、当初は5500万ドルであった。

興味深いことに、提出書類によると、ETFの株式はすでに変動サイクルを経ている：フィグマは2024年12月までに7,880万ドルの含み益を計上したが、2025年3月末までに930万ドル減少し、現在の水準に達した。

ステーブルコインに3000万ドルを追加投入

5月8日付の別の取締役会決議では、ドルペッグ制のステーブルコインであるUSDCを3000万ドル分購入することが承認された。

提出書類によると、この資本は「後日ビットコインに再投資することを意図」しており、営業流動性の中断を避けながら転換のタイミングを計ることができる。

資金をまずUSDCで保有することで、Figmaは短期的なボラティリティを管理しつつ、執行の柔軟性を維持しているようだ。

同社は、ビットコインへの変換がいつ行われるかのスケジュールを提供していない。

ビットコインは現在、多様化した国債ミックスの一部となっている

Figmaのビットコイン配分は、3月31日現在、現金、現金同等物、有価証券の合計15億4000万ドルの約4.5％を占めている。

このETFは、米国債、社債、マネー・マーケット・ファンドなど、より伝統的な保有銘柄と並んで上場されており、デジタル資産が主流の資本戦略の一部になりつつあることを物語っている。

目論見書はETFの正確な保有株数を開示しておらず、積極的なヘッジや減損の方針についても言及していない。

米国会計基準（US GAAP）会計では、株式を売却しない限り、ETF保有による含み益は純利益に計上されないため、価格変動から収益を守ることができる。

アドビ買収に失敗したIPO申請

今回の情報開示は、Figmaが4月のSECへの極秘申請後、ニューヨーク証券取引所への上場を準備していることに伴うものである。

今回のIPOは、アドビによる200億ドルでのFigma買収が、英国とEUの規制上のハードルにより2023年12月に断念されたことを受けたものだ。

挫折にもかかわらず、Figmaは2024年に二次公開買付けによって非公開の評価額が125億ドルに達した。

モルガン・スタンレー、ゴールドマン・サックス、J.P.モルガン、アレン・アンド・パンプ・カンパニーといった名だたるベンチャー企業の支援を受けている同社は、ベンチャー企業によるハイテクIPOに対する市場の関心が再び高まっていることを利用しようとしている。

2024年までの1年間で、Figmaは7億4900万ドルの収益を計上した。

2025年第1四半期は前年同期比46％増の2億2,820万ドルに達し、力強い成長の勢いを示した。

なぜFigmaは今ビットコインに参入するのか？

Figmaは、これまでデジタル資産戦略と公に結びついたことはなかったが、ビットコインを直接、またはETFを通じて静かに蓄積していることは、投機的な賭けではなく、意図的な財務的動きを示している。

Figmaは、現在597,000 BTC以上を保有するStrategy (旧MicroStrategy) のような企業の足跡をたどり、ビットコイン宝庫を構築する技術系企業の急成長中のクラブの仲間入りをしました。

かつては縁の下の力持ちと見られていたこの傾向は、企業財務の構造的な一部となりつつある。

ビットコインが新たな企業キャッシュに？

Figmaが国庫の一部を、規制されたETFを通じてビットコインに投資し、さらにステーブルコインを資金源とする購入を準備するという決定を下したことは、ビットコインは今や中核資産クラスとして扱われているのだろうか？

これに追随する企業が増え、伝統的な企業金融と分散型資産の境界線は予想以上に早く曖昧になりつつある。