デジタル元のトラブル：中国の電子通貨は失敗に終わるのか？

中国の中央銀行デジタル通貨（CBDC）、電子人民元（e-CNY）計画は、その導入において大きな課題に直面している。

何十億ドルもの取引があり、市は熱心に試験を行っているという政府の報告にもかかわらず、現実はもっと複雑だ。

よくよく調べてみると、想定していたユーザーからは生ぬるい評価だった。

デジタル人民元は、国家公務員の給与がCBDCで支払われる試行ではなかなか普及せず、政府の期待と実際のユーザーの受け入れのギャップが浮き彫りになっている。

e-CNYの初期導入者は敬遠、機能的な限界とプライバシーの欠如を指摘。

デジタル元で給与を受け取った後、ほとんどの早期受給者はすぐに銀行口座に残高を移し、デジタル通貨を不換紙幣に交換する。

この行動は、デジタルの代替物よりも現物の現金を強く好むことを示している。

中国政府がデジタル人民元の普及に努めているにもかかわらず、多くの労働者は日々の取引で人民元を使うことを躊躇している。

このような消極的な理由には、機能的な制限、インセンティブの欠如、プライバシーやセキュリティに対する懸念などがある。

中国東部の蘇州にある国有銀行のアカウント・マネージャーで、政府機関や国有企業の従業員から始まったパイロット・プログラムの参加者の一人であるサミー・リンは、こう説明した：

「e-CNYアプリにお金を入れておいても利息がつかないから。また、オンラインでもオフラインでも、e-元を使える場所はそれほど多くない。"

また、アリペイやウィーチャットペイといった日常生活を支配するデジタル決済プラットフォームとは異なり、e-CNYはオンラインでもオフラインでも加盟店に広く普及していない。

中国は10年以上前から機能的にキャッシュレス社会であるにもかかわらず、多くの中国国民はデジタル人民元のようなデジタル通貨を警戒している。

監視やプライバシーに対する懸念から、彼らはこの新しい通貨形態の受け入れに消極的だ。

ブロックチェーン技術がデジタル人民元に統合されると、すべての取引が追跡可能になる可能性があるため、プライバシーに関する重大な懸念が生じる。

北京の長江商学院のイェ・ドンヤン研究員は、プライバシーとセキュリティのバランスがデジタル元の普及を妨げていると強調した。

彼はこう付け加えた：

「紙幣は匿名で使われるが、デジタル元は違う。情報追跡と情報セキュリティ保護の境界線は、もっと熟慮する必要がある"

一方、公務員のアンドリュー・ワンは、給料のごく一部がデジタル元で支払われているだけなので、デジタルキャッシュについては特に気にしていないと述べた。

しかし、給料の全額をデジタル元で受け取っている妻は、その有用性に限界があるため、すぐに通常の現金に換えてしまう。

彼女はe-CNYウォレットで資金を預けたり、金融商品を購入したりすることはできないので、現金の方が現実的な選択肢になると説明した。

王氏は、アリペイやWeChatペイに対して競争力がないと指摘した：

デメリットは明らかで、すべての店で使えるわけではなく、単なる支払い手段でしかない；

北京に拠点を置く無名のエコノミストも同意見で、高度なオンライン決済アプリケーションが広く使われていることが、デジタル人民元の普及に大きな障壁となっていると強調した。

と述べた：

「オンライン決済ツールの発展は、破壊的なイノベーションでない限り、新しいものに取って代わられることはあり得ないほど速く、激しい。

政府の保証にもかかわらず、懐疑的な見方が根強い

e-CNYは「コントロール可能な匿名性」によってプライバシーを優先させるという政府の主張にもかかわらず、市民の不安を和らげるという点では疑問が残る。

中国人民銀行（PBOC）の前総裁である李剛氏は、3月に北京で開催されたフォーラムで、プライバシー問題について「デジタル金融時代の最大の課題だ」と述べた。

中国中央銀行傘下のデジタル通貨研究所のムー・チャンチュン所長は、ユーザーは携帯電話番号だけで少額取引用のウォレットを簡単に入手できると強調する。

同氏は、通信事業者が番号に関連する身元を第三者に開示することは既存の法律や規則で禁じられていることを強調し、この姿勢は過去数年間一貫して繰り返してきた。

しかし、トレーサビリティを可能にするためには、大口の取引は特定されたウォレット内で行われなければならないとムーは強調する。

この措置は、マネーロンダリングやテロ資金供与といった犯罪行為を抑制するために不可欠だと彼は主張する。

汚職捜査でe-CNYの中心人物を逮捕

中国中銀構想の立役者である姚淇（ヤオ・チエン）が、規律違反や法令違反の疑いで精査を受けていると報じられている；

Qian氏は、PBOCでCBDC研究の陣頭指揮を執り、中国証券監督管理委員会の科学技術監督局局長を務めたことで有名で、中国のブロックチェーン・コミュニティでは長い間著名な人物であった。

2017年から2018年まで、中国中央銀行（PBoC）のCBDCリサーチ部門の初代ディレクターを務めた。

デジタル人民元の開発と導入における彼のリーダーシップは、CBDCの導入に関する世界的な議論に影響を与えた。

中国共産党中央委員会は、規律と法律に重大な違反があったとして銭氏に対する調査を開始したが、この件に関する具体的な詳細はまだ公表されていない。

デジタル元取引が急増、2500億ドルを記録

中国は2019年に一部の都市でデジタル人民元の試験運用を開始し、国家が支援するデジタル通貨の導入に向けた世界的な競争が激化する中、全国展開を目指した。

全国的な立ち上げのスケジュールが明示されていないにもかかわらず、国は試験開始以来、この通貨を積極的に提唱してきた。

下図は、中国CBDCの発展年表である。

ソース世界経済フォーラム「中央銀行デジタル通貨グローバル相互運用性原則」白書（2023年6月）

李剛氏は、2023年7月20日の時点で、人民元のデジタル取引が2500億ドルを突破したことを明らかにした。

しかし、この画期的な出来事にもかかわらず、プライバシーへの影響に関する懸念が根強く残っている。

匿名性の高い従来の現金取引とは異なり、デジタル人民元取引は追跡可能であるため、当局は個人の金融取引を幅広く把握することができる。

このようなプライバシーの欠如は、監視や個人金融情報の悪用の可能性に対する懸念を呼び起こした。

このような懸念に対処するため、中国の大手法律事務所は、デジタル人民元に関連するマネーロンダリング防止（AML）の複雑さ、特に国境を越えた取引という性質が、従来のAML監視手法に課題を与えていると分析している。

一方、中国工商銀行の年次報告書によると、デジタル人民元ウォレットは大幅に増加しており、2023年には新たに1500万以上の個人ウォレットと130万以上の企業ウォレットが作成されるという。

さらに、現在270万以上の企業がデジタル通貨を受け入れている。

中国の蘇州では、2月だけで2,916万以上のデジタル人民元ウォレットが開設され、昨年の取引額は4,160億ドルを超えた。

デジタル人民元は、税金や社会保障費の支払いといった公共サービスにますます組み込まれつつあるが、その導入の原動力は依然として不透明である。

それは自然な進化なのか、それとも政府主導の取り組みの結果なのか？

CBDCの発展を模索する諸外国

ほぼすべての先進国が、現金をデジタルで補完するCBDCの開発を積極的に模索している。

中国のデジタル人民元は、25都市で2億6000万ウォレットに達し、世界最大のCBDCパイロットとなっている。

2022年以降、交通機関や医療から原油の購入まで、さまざまな場面で使用されている。

2024年には、海外からの観光客への利用を最適化し、e-CNYの国境を越えた利用を拡大することが焦点となる。

世界経済フォーラムのデジタル通貨ガバナンス・コンソーシアム白書シリーズによると、CBDCは金融包摂のための重要な機会を提供しているが、対処すべき重大な懸念がある。

下の図は、CBDC探査の指数関数的な成長を示している。

ソース世界経済フォーラム「中央銀行デジタル通貨グローバル相互運用性原則」白書（2023年6月）

下図は、CBDCの探索段階の地図である。

ソース世界経済フォーラム「中央銀行デジタル通貨グローバル相互運用性原則」白書（2023年6月）

アトランティック・カウンシルのCBDCトラッカーによると、2024年3月現在、世界のGDPの98％を占める134の国と通貨連合がCBDCを検討している。

ソースアトランティック・カウンシルのCBDCトラッカー

2020年5月現在、CBDCを検討している国はわずか35カ国だった。

現在、その数はほぼ倍増し、68カ国が開発、パイロット、立ち上げの先進段階にある。

20カ国・地域（G20）のうち、19カ国がCBDCの取り組みを積極的に進めており、ブラジル、日本、インド、オーストラリア、韓国、南アフリカ、ロシア、トルコなど11カ国がすでに試験段階に入っている。

バハマ、ジャマイカ、ナイジェリアの3カ国がCBDCを完全に立ち上げている。

8カ国で構成される東カリブ通貨同盟は、技術的な問題によりDCashを停止せざるを得なくなり、現在新たな試験運用を進めている。

デジタル元への暗い見通し

e-CNYの将来は依然として不透明だ。

政府が普及を促進しようと努力しているにもかかわらず、ユーザーの行動は、金銭的なインセンティブだけでは不十分であることを示している。

広く受け入れられるためには、限られたユースケースに対処し、プライバシー保護に関する信頼を築くことが極めて重要である。

中国のデジタル通貨プロジェクトはより広範に普及する可能性を秘めているが、現在はデジタル元から現金への変換サイクルに陥っているようだ。