東は上がり、西は下がる：香港がビットコインの価格決定権を取り戻す

東は上昇、西は下降

上海証券報の5月1日の報道によると、華夏ファンド（香港）、紡績ファンド（国際）、ガルシア・インターナショナル・アセットの暗号通貨スポット第一陣が香港証券取引所に正式に上場した。ETFが正式に香港証券取引所に上場した。

全体として、スポット暗号通貨ETFの最初のバッチは初日に活発な動きを見せ、取引高は8700万香港ドルを超えた。

記者が情報筋から得たところによると、華夏基金（香港）は発行の勢いが強く、発行初日の華夏ビットコインETFと華夏イーサリアムETFの資金調達規模は11億香港ドルを超え、米国のビットコインETFの資金調達規模初日を上回った。他の2機関の調達総額と合わせると、今回の暗号通貨ETF第1陣の調達規模は約20億香港ドルになる。

アナリストは次のように見ている。香港の投資家は仮想資産に強い関心を示している。仮想資産のインフラとエコシステムが改善し続けるにつれ、暗号通貨ETFの資産運用規模は大幅に拡大すると予想される。

米国のビットコインスポットETF発行会社10社の今年1月10日の初日の募集規模は1億2500万米ドル（約9億7800万香港ドル）だった。"香港初のスポット暗号通貨ETFは、米国初の募集をはるかに上回る資金を調達した。"

ETFは、「オールドマネー」の仮想資産業界への新たな入り口として、より伝統的な投資家を仮想資産市場に引きつけると期待されているが、一方でビットコインとイーサのスポット同時に、ビットコインとイーサリアムのスポットETFは、より多くのウェブ3の人々を呼び込むと予想され、それはまた、市場規模の全体的な成長を促進するだろう。

これとは対照的に、ツリーニュースによると、米国のビットコインETFのスポットはこの日、5億5950万ドルの純流出を記録した。

ベラードIBITは3,690万ドルの純流出となり、1日で純流出となったのは初めてで、フィデリティFBTCは1億9,110万ドルの純流出となり、5セッション連続で純流出となった。

ビットコインが半減する前後、米国市場は「突然」冷え込み、まず、市場キャピタルレートが極端に低下し、米国のロングファンドがポジションを減らし、その後、ETFの資金流入が大幅に減少し、さらには流出し始めたと言えます。まず、市場金利が極端に低く、米国のロングポジションが大幅に減少していることである。

東西の戦い

PANewsの以前のレポートによると、香港のファンド会社3社は運用手数料率で激しく競争している。ハーベスト・インターナショナルの商品は保有後6ヶ月以内に減額または免除され、ボセラ・インターナショナルの商品は発行後4ヶ月以内に減額または免除される。3つのファンドの管理手数料は30ベーシスポイント（ハーベスト・インターナショナル）、60ベーシスポイント（ボセラ・インターナショナル）、99ベーシスポイント（華夏ファンド）である。

その上、4月30日、HashKeyの公式ツイートによると、香港居住者以外でも、現地の規制要件を満たせば（顧客デューデリジェンスに合格するなど）、Bosera HashKeyのビットコインとイーサリアムのスポットETF商品を申し込んだり購入したりすることができる。

米国の暗号通貨とのもう一つの違いもう一つの違いは、香港のETFがいわゆる「現物償還」メカニズムを採用していることで、投資家は現金ではなく原資産の暗号通貨トークンを使ってETF株を売買できる。トークン保有者は「最初に不換紙幣に変換することなく、ETFを通じてトークンを保有する利点を考慮する可能性がある」ため、このオプションは投資家にとって魅力的なはずだ。

ウェン・シャオチー氏は、伝統的な群衆にとって、ETFの資本へのアクセスと資産構造の優位性は、BTCとETHに代表される強力な仮想資産の強気市場のこのラウンドを捕捉し、資産の上昇を実現するために使用することができると述べた。

ウェブ3のネイティブユーザーにとって、スポットETFの購入は本質的に「TradFiマイニング」の一形態であり、伝統的な市場と資産の価値と可能性を「利用」するものだ。価値と可能性を利用する。例えば、すでに香港でBTCやETHを保有しているユーザーは、IN-Kindによって本来の「オルタナティブ資産」を「メインストリーム資産」に変えることができ、より多くのWeb3ネイティブの人々を香港に惹きつけることができる。その結果、より多くのWeb3ネイティブの人々が香港に滞在するようになる。

しかし、テンセントの展望によると、ここ数日、ビクトリー証券を通じて現物購入を行った投資家はそれほど多くなかった。また、ビクトリー証券に口座を開設しても、入金や発注を急がない元来の暗号通貨投資家もいる。また、ビクトリー証券が現物の償還をメールや電話で発注・確認するのは、今はまだ利便性が十分ではない。次のステージでは、プロセスや顧客とのドッキングなど、さらなる統合に向けて、各方面から期待が寄せられている。

初日の取引量と米国のそれとの格差は予想されていたことではあるが、香港を拠点とする組織のトップがコメントしたように、"香港のBTCとETHのスポットETF発行は、暗号資産の価格決定力を取り戻すための挑戦であり、結果は2位、スタンスは1位！."

チャイナ・アセット・マネジメント（香港）のデジタル・アセット・マネジメント責任者である朱浩康氏は、今回のローンチは「国際金融センターとしての香港の競争力を高めるだろう」と述べた。

ウォン・シャオチー氏は、香港のデジタル資産運用の開始は「国際金融センターとしての競争力を高めるだろう」と述べた。スポットETFの立ち上げの意義は、ETFそのものにとどまらず、ETFが重要な象徴的意義を持つことを意味し、伝統的な金融機関が仮想資産を全面的に受け入れ、多くの機関がこの分野に参入するきっかけとなることが主な出来事である。

「ここで行われているより大きなゲームがあります：これらの新しいETFのローンチは、香港をシンガポールやドバイに先んじています。香港はシンガポールやドバイに先んじることになる。暗号通貨取引所Nexoの共同設立者であるアントニ・トレンチェフ氏は、Outsideにこう語っている。

新たなゲームが始まり、香港が最初にカードを出しました。

最後に書く

現在の環境では、米国と香港がビットコインETFにとって最も重要な2つの市場として浮上しており、それぞれが西洋と東洋のユニークな立場を代表している。

ビットコインETFにおける米国と香港の競争は、仮想資産空間における東洋と西洋の異なる視点と関心を示しており、ビットコインの将来の方向性と発展にも影響を与えていると言えます。

しかし、それとは関係なく、ビットコインETFの立ち上げと発展は、ビットコインにとってチャンスであると同時に課題でもあり、投資家と規制当局の注目と対応が必要となります。