FRBブラウンブック：関税について107回言及、経済見通しは各地で悪化

出典：ゴールデン・テン・データ

米連邦準備制度理事会（FRB）のベージュブックによる地域接触者調査によると、米国の貿易相手国に対するトランプ大統領の関税政策に関する不確実性は、ここ数週間で特に顕著になっている。

水曜日に発表された調査では、「経済活動は前回の報告からほとんど変化していないが、国際貿易政策に対する不確実性はすべての地域に広がっている」ことが示された。

FRBの報告書では「関税」という言葉が107回言及され、これは前回のベージュブックの2倍以上であった。不確実性」という言葉は89回、様々な形で登場した。報告書は、特に関税をめぐる経済的不確実性が高まったため、いくつかの地域の経済見通しが「著しく悪化した」と述べている。

アトランタ連銀は、4月14日以前に収集した情報を使って最新版のブラウンブックを作成した。この報告書には、FRBの12の地域連銀がそれぞれ、企業やその他の連絡先から直接収集した景況感に関するコメントや逸話が含まれている。FRB高官は次回5月6-7日に会合を開く。

すべての地域で物価が上昇しており、企業は関税による投入コストの上昇を予想している。多くの企業がサプライヤーからコスト上昇の通知を受けていると報告しており、ほとんどの企業が価格上昇分を消費者に転嫁する計画を示している。

報告書によると、「企業は不確実な貿易政策に対応して、関税サーチャージを増額したり、価格設定の期限を短縮したりしたと報告している。ほとんどの企業は、追加コストを顧客に転嫁することを期待している。また、特に消費者向けの企業では、一部のセクターで需要が低迷しているため、コストの上昇が利益率の圧縮につながっていると報告しています。

ニューヨーク地区では、食品、保険、建設資材の価格が特に高いと報告されている。製造業者や流通業者は、運賃の問題から追加料金を請求し始めたと述べています。米加貿易摩擦によるダメージの兆候も現れ始めている。観光客はニューヨークのホテルの予約数を減らしており、少なくともあるテクノロジー企業はカナダでのビジネス顧客を失ったと報告している。

「サービス業企業の見通しは著しく悪化しており、関係者は今後数カ月間の事業活動の大幅な落ち込みを予想している。サービス・セクターの企業は、投資計画を大幅に縮小したと報告している。"

トランプ大統領の関税計画は頻繁に変更されており、製品や原材料を輸入する企業に大きな不確実性をもたらしている。トランプ大統領は、数十カ国にいわゆる高額の「相互」関税を課す計画を中止したが、それでもなお、一律10％の基準関税を課した。これらの関税は、トランプ政権がこれまで鉄鋼、アルミニウム、自動車輸入に対して課してきた関税に追加されるものだ。

企業は、関税関連の値上げを前に消費者が自動車や非耐久消費財を買い占めたと報告しており、一方で海外からの観光客は減少している。しかし、全体的には自動車以外の支出は減少した。

雇用はほぼ横ばいか微増。報告書では、政府部門の雇用や政府から資金援助を受けている組織の雇用の減少が強調されている。これはおそらく、連邦政府の労働力を縮小し、コストを削減しようとするトランプ政権の取り組みを反映したものだろう。

報告書には、「いくつかの地域では、経済情勢がはっきりするまで雇用を一時停止したり、ペースを落としたりして、企業が雇用に対して様子見の姿勢を取っていると報告された。また、レイオフを準備している企業も散見された。"