フォーブス：この暗号通貨の強気市場にデファイサイクルはあるか？

執筆：ショーン・リー、フォーブス 編集：ヴァナキュラー・ブロックチェーン

暗号市場が新たな強気局面を迎える中、人々の頭をよぎる大きな疑問は、分散型金融（DeFi）が再び注目されるようになるのかどうかということだ。である。2020年のDeFiブームがブロックチェーンエコシステム全体を牽引したのに対し、今回のサイクルは実用性と長期的な持続可能性を重視した、より成熟した合理的なアプローチを取る可能性が高い。

1.DeFiがこれまで以上に重要な理由

DeFiは実験的な起源を超え、ブロックチェーン革新の要となりました。スマートコントラクトと分散型インフラを活用することで、世界中の何百万人ものユーザーの金融サービスへのアクセスを民主化しました。

DeFiはもはや限界的な実験ではなく、実証済みの破壊的技術です。2021年には世界で約14億人が銀行口座を持たず、さらに10億人が銀行口座を持っていないため、DeFiは金融包摂への道筋を提供し、ユーザーが従来の金融仲介機関をバイパスできるようにします。DeFiは金融包摂への道を提供し、ユーザーが伝統的な金融仲介機関をバイパスすることを可能にする。今日、ステーブルコインは市場のバックボーンであり、DeFiの貸出プラットフォーム、分散型交換プラットフォーム（DEX）、および質権協定は、お金の流れ方に革命をもたらしました。

2.現在の強気市場

DeFiサイクルの可能性を評価するには、現在の市場ダイナミクスを分析する必要があります。現在進行中の強気相場では、ビットコインと大型資産の価格が復活し、時価総額は3兆ドルを超えている。しかし、DeFiの成長は市場の楽観論だけに依存しているわけではない。

1）市場の流動性 DeFiのプラットフォームにおけるTotal Value Locked（TVL）の上昇は、ユーザーの信頼が高まっていることを示している。最新のデータでは、TVLは着実に上昇しており、現在750億ドルを超えています。

2）機関投資家の関心 ブラックロックやゴールドマン・サックスなどの機関投資家がDeFiのインフラを調査しており、主流への採用傾向を示唆している。

3）ユーザーの成長 DeFiプロトコルのウォレット・アクティビティは前年同期比で30％増加し、ユーザー・エンゲージメントの高まりを反映している。

3）DeFiイノベーターの台頭

DeFiのTotal Value of Locked Positions（TVL）の成長は、市場に多くの新しく革新的なソリューションを生み出しました。次の成長段階を形成する新興プレーヤーの中では、ナッジが際立っている。同社はDeFiのエコシステムに、「ナッジ」と呼ばれるプログラム可能なインセンティブ支払いという新たな基礎的メカニズムを導入した。

「再配分プリミティブ」として知られるナッジのアプローチは、DeFiプラットフォームにおけるリソースの利用方法の転換を意味する。ユーザーは資産を再分配することで報酬を得ることができ、プロトコルはユーザー獲得と維持のための測定可能でスケーラブルなツールを得ることができる。このコンセプトは、従来のトークン報酬を超え、エコシステム成長のためのより的を絞った効果的なメカニズムを提供します。

マイヤーはさらに、「ブースティングの仕組みは、同じユーザーと資本を奪い合う多くの協定から着想を得ています。

これは私たちが実際に見た初めてのことです。

他の新興企業には、Convex FinanceとTokemakがあり、報酬を簡素化し、流動性プロバイダーとCurveの誓約者の収益機会を増やすインセンティブを増やすことで、Curve Financeを構築している。一方、Tokemakは分散型流動性プロバイダーとして機能し、独自の流動性リアクターを通じてエコシステム全体の資本展開を最適化します。

Nudgeのようなリテール中心のDeFiソリューションは、金融商品を個人ユーザーにとってより身近なものにすることを目指しているが、伝統的な金融と分散型システムのギャップを埋める機関投資家に焦点を当てたDeFiアプリもある。例えば、シンガポールのProject Guardianは、分散型金融インフラの可能性を評価するために、トークン化された債券や預金を実験することで、機関投資家向けのDeFiを模索している。シンガポール金融管理局（MAS）の支援を受け、トークン化された資産を認可された流動性プールと組み合わせることで、機関投資家向けに安全でスケーラブルな青写真を提供することを目指しています。

4.規制の役割

DeFiの将来に影響を与える重要な要因の1つは規制です。世界中の政府が分散型システムの規制という課題に取り組む中、新たな政策がDeFiに与える影響を過小評価することはできない。規制の明確化は、DeFiを主流に押し上げるか、成長を阻害するかのどちらかだ。

最近の動向は、業界が混とんとしていることを示している。EUの暗号資産市場（MiCA）規制は、DeFiプロトコルを含む暗号資産の包括的な枠組みを構築することを目的としている。これは合法化への道筋を示すものだが、批評家たちは、厳しすぎる要件はイノベーションを妨げる可能性があると主張している。

米国では、米証券取引委員会（SEC）がDeFiプラットフォームに対する監視を強化し、既存の証券法を順守する必要性を強調している。このため、多くのプロジェクトが規制上のハードルに対処するため、分散型自律組織（DAO）構造の採用を検討している。「規制は必要だが、イノベーションを促進するためにはバランスがとれていなければならない」とマイヤーは述べた。

規制に関する考察をより詳しく見るには、私が共著者であるCryptocurrency Innovation Councilが発表した「Key Elements of an Effective DeFi Framework」を読むことをお勧めする。ここでは、消費者保護と金融の安定性を確保しながらイノベーションを促進する政策を策定するための原則を概説しています。

5.何がこのDeFiサイクルを推進できるのか？

この強気市場においてDeFiサイクルを再トリガーする可能性のある要因はいくつかあります：

1）制度的関心：伝統的な金融機関がブロックチェーン技術を探求する中、DeFiは中央集権型システムと分散型システムの橋渡し役として機能する可能性があります。中央集権型システムと分散型システムの架け橋となる。

2）レイヤー2の拡張ソリューション：この分野の新興プレーヤーは、DeFiをより利用しやすく、費用対効果の高いものにしており、ユーザーの採用を促進する可能性がある。

3）現実世界の資産のトークン化：現実世界の資産をDeFiプラットフォームに統合することで、より多くの人々にアピールし、実用性を高めることができる。

マイヤーは、「次のDeFiサイクルは、誇大広告よりも実用性を優先する」と付け加えた。

6.結論

規制と市場心理の不確実性が続いているにもかかわらず、DeFiのファンダメンタルズは依然として強力です。Nudgeのような革新的なプラットフォームが先導し、ブロックチェーン技術の継続的な進歩により、DeFiはこの強気相場から回復する態勢が整っている。今後数カ月は、DeFiが課題を克服し、暗号エコシステムにおける推進力としての地位を取り戻せるかどうかを判断する上で極めて重要な時期となるだろう。