ギャラクシー：2026年までの暗号市場の26の予測

出典：Galaxy Research; 翻訳：goldfinancialxz

ビットコインは2025年を年初とほぼ同じ水準で終えると予想されている。

暗号通貨市場は、今年最初の10カ月で真に強気の波を経験した。規制改革は前進を続け、ETFは資本を呼び込み続け、チェーン活動は拡大している。ビットコインは10月6日に史上最高値の126,080ドルを記録した。

しかし、市場は熱狂的な感情の後に期待されたブレイクアウトを見ることはなく、ローテーション、リプライシング、リバランスに取って代わられた。マクロ的な期待の低下、投資シナリオの転換、レバレッジの爆発、メガ・ホエールによる大規模な売り越しなどが重なり、市場の均衡は崩れた。価格は低迷し、信頼感は薄れ、12月にはビットコインは9万ドル強の安値まで下落した。

2025年は価格の下落で終わったかもしれないが、それでも実質的な機関投資家の採用を誘致し、2026年の実質的な活性化の次の段階への舞台を整えた年であった。今後1年間は、ステーブルコインが伝統的な決済トラックを超え、トークン化された資産が主流の資本市場や担保市場に参入し、企業向けレイヤー1ブロックチェーンがパイロットから実際の決済に移行すると予想される。さらに、パブリックチェーンが価値を獲得する方法を再考し、DeFiと予測市場が拡大を続け、AIを利用した決済が最終的にチェーン上で見えるようになると予想しています。

早速ですが、2026年の暗号通貨市場に関するGalaxy Researchの26の予測をご紹介します。

1.ビットコイン価格

予測その1：BTCは2026年末までに250,000ドルに達する可能性がある。

2026年は市場のボラティリティが高いため予測は難しいが、ビットコインが2026年に史上最高値を更新する可能性はまだある。

現在のオプション市場の価格設定によると、2026年6月末までにビットコイン価格が7万ドルまたは13万ドルに達する確率はほぼ等しく、2026年末までに5万ドルまたは25万ドルに達する確率も同様である。この幅の広さは、目先のトレンドに対する市場の不確実性の高さを反映している。本稿執筆時点では、暗号市場全体が弱気相場に陥っており、ビットコインは上昇の勢いをしっかりと取り戻すことができないでいる。BTCが100,000ドルから105,000ドルのレンジで決定的に安定するまでは、短期的なリスクは下方に偏っていると考える。AI設備投資のペース、金融政策環境、11月の米中間選挙など、広範な金融市場における他の要因も不確実性を生み出している。

年初来、ビットコインの長期的なボラティリティ水準が構造的に低下していることが確認されており、これは大規模なオプションカバレッジ/BTCイールド戦略の導入に一部起因している可能性がある。特筆すべきは、BTCのボラティリティ・スマイル・カーブでは、6カ月前とは逆に、プットのボラティリティ・プライシングがコールよりも高くなっていることです。これは、市場が一般的に発展的な成長市場で見られるバイアスから、伝統的なマクロ資産に近いプライシングモデルに移行していることを示唆している。

この成熟傾向は今後も続きそうだ。ビットコインが200週移動平均線に近づくかどうかにかかわらず、資産クラスの成熟度と機関投資家による採用は拡大し続けています。2026年はビットコインにとって横ばいの年になるかもしれませんが、終値が70,000ドルであろうと150,000ドルであろうと、（長期的には）強気の見方は強まるばかりです。ますますオープンになる機関投資家のアクセスは、緩やかな金融政策と非USDヘッジ資産に対する市場の差し迫ったニーズと組み合わさっている。ビットコインは今後2年以内に、通貨安に対するヘッジとして広く採用される金と同じようになる可能性が高い。--Alex Thorn (Head of Research, Galaxy Research)

2.Layer-1 vs Layer-2

予測2：インターネット資本市場におけるソラーナの時価総額は20億ドルに急増する（現在は約7億5000万ドル）。

Solanaのオンチェーン経済は成熟しつつあり、これは、市場活動がモーダル主導から新しいモデルへとシフトしていることや、資本を実際の収益性の高いビジネスに振り向けることに焦点を当てた新しいローンチ・プラットフォームが成功していることからも明らかです。ソラーナの市場構造の改善と、根本的に価値のあるトークンへの需要は、このシフトをさらに強化する。投資家の嗜好が一過性のモーダルサイクルではなく、持続可能なオンチェーンビジネスにシフトするにつれ、インターネット資本市場はソラナの経済活動の決定的な柱となるだろう。--Lucas Tcheyan（Galaxy Researchリサーチスペシャリスト）

予測3：少なくとも1つのライブの汎用レイヤー1ブロックチェーンは、収益を生み出すアプリケーションをプロトコルに組み込み、その価値をプロトコルに向けるだろう。その価値をネイティブトークンに戻します。

レイヤー1がどのように価値を獲得し維持するかに対する再評価の高まりは、パブリックチェーンにとってより好ましい設計へのシフトを推進するでしょう。Hyperliquidの永久契約取引所への組み込みの成功や、プロトコル層からアプリケーション層への経済的価値の獲得のより広範なシフト（すなわち、「ファット・アプリケーション理論」の具体化。）ファット・アプリケーション理論」）は、中立的なベースレイヤーが提供すべき価値に対する期待を再構築している。アプリケーションが生み出す価値の大部分を保持するようになるにつれ、より多くのパブリック・チェーンが、トークン・レベルでの経済モデルを強化するために、特定の収益を生み出す基本機能をプロトコルに直接組み込むべきかどうかを模索している。初期の兆候はすでに目に見えている。Etherの創設者であるVitalik Buterinは最近、ETHの価値を支えるために、低リスクで経済的に意味のあるDeFiの開発を呼びかけているが、これはLayer-1が持続可能な価値を獲得する能力を証明しなければならないというプレッシャーを浮き彫りにしている。は推論手数料の内部化を目指している。これらの例は、パブリック・チェーンが重要なアプリケーションを管理し、収益化する意欲が高まっていることを示している。このことは、2026年に主流となるLayer-1が、収益を生み出すアプリケーションをプロトコルレイヤーに正式に組み込み、その経済的価値をネイティブトークンに向けるという重要なステップを踏むための舞台を整えることになる。--Lucas Tcheyan（Galaxy Research、リサーチスペシャリスト）

予測その4：2026年にソラナインフレ削減案は採用されず、現在は提案SIMD-0411は採決されることなく撤回されるだろう。

ソラーナのインフレ率は昨年、コミュニティーの論争の焦点となっていた。11月に新たなインフレ率引き下げ案（SIMD-0411）が出されたにもかかわらず、取るべき最善の道についてのコンセンサスはまだ得られておらず、それどころか、ソラーナの市場マイクロストラクチャーの実施など、より優先順位の高いものから目をそらすことになるというコンセンサスが高まっています。加えて、SOLのインフレ政策を調整することは、中立的な価値貯蔵および通貨資産としてのSOLの将来の位置づけに影響を与える可能性がある。--Lucas Tcheyan (Research Specialist, Galaxy Research)

Prediction 5: Enterprise L1はパイロット段階から実際の決済インフラへとアップグレードされる。

フォーチュン500に入る銀行、クラウドサービスプロバイダー、eコマースプラットフォームの少なくとも1つは、2026年にブランド化されたエンタープライズグレードのL1を展開し、10億ドル以上の実際の経済活動を決済し、パブリックDeFiに接続されたプロダクショングレードのクロスチェーンブリッジを稼働させるでしょう。

初期のエンタープライズ・チェーンの多くは、社内での実験やマーケティングでした。次の波は、流動性、担保、価格発見機能のためにパブリックチェーンを活用しながら、規制対象の発行体や銀行へのアクセスを開放する検証レイヤーを備えた、特定の垂直方向向けに構築された専用のベースレイヤーが支持されるでしょう。これにより、中立的なパブリックL1と、発行、決済、流通を単一のエンタープライズ・テクノロジー・スタック内で統合する垂直統合型エンタープライズL1との違いがさらに浮き彫りになるだろう。--Christopher Rosa（Galaxy Researchリサーチアナリスト）

予測6：ネットワーク収入に対するアプリ収入の比率は2026年までに倍増する。

トランザクション、DeFi、ウォレット、新興の消費者向けアプリケーションが引き続きオンチェーン手数料の発生を支配しているため、価値の獲得はベースレイヤーからますますシフトしています。同時に、ネットワークはMEVによって失われる価値を構造的に削減し、L1およびL2レベルでの手数料圧縮を推進することで、インフラレイヤーでの収益基盤を縮小しています。これにより、アプリケーション層での価値獲得が加速され、ファット・アプリケーション理論がファット・プロトコル理論をリードし続けることが可能になります。 Lucas Tcheyan（Galaxy Research、リサーチ・スペシャリスト）

3.ステーブルコインvs.Asset Tokenisation

予測7：SECは、イノベーション免除スキームの下で、トークン化された証券の使用をDeFiで拡大することを何らかの形で免除する。

SECは、オンチェーン・トークナイズド証券の市場開発を促進するために、何らかの免除的救済を与えるでしょう。これは、いわゆる「ノーアクションレター」の形であったり、SECのポール・アトキンス委員長が何度か言及しているコンセプトである新しいタイプの「イノベーション免除」の下であったりする。これにより、ブロックチェーン技術を利用したバックオフィス資本市場活動だけでなく、合法的でパッケージ化されていないオンチェーン証券が、パブリックなブロックチェーンDeFi市場で発展することが可能になります（最近の米国預託信託クリアリングコーポレーションからのノーアクションレターに示されているように）。正式なルール作りの初期段階は2026年後半に開始される予定で、ブローカー、ディーラー、取引所、その他の伝統的な市場参加者による暗号資産やトークン化された証券の利用に関するルールを成文化することを目的としている。--Alex Thorn (Head of Research, Galaxy Research)

スタイル="text-align: left;">予測8：米証券取引委員会（SEC）は、伝統的な市場参加者からの訴訟や、業界団体からの訴訟に直面するだろう。業界団体からの訴訟に直面する。

取引会社であれ、市場インフラプロバイダーであれ、ロビー団体であれ、伝統的な金融や銀行業界の参加者の一部は、規制当局に異議を唱えるでしょう。包括的なルール作りを進めるのではなく、DeFiアプリや暗号化企業に免除措置を提供する過程で、トークン証券に関連するルールを拡大することに対して。--Alex Thorn (Head of Research, Galaxy Research)

Prediction #9: ステーブルコインの取引量は自動清算システム（ACH）を上回る。

ステーブルコインの流動性の速度は、伝統的な決済方法と比べて一貫して著しく高いままです。私たちは、ステーブルコインの供給量が年平均成長率30-40%で増加し続けており、取引量も連動して増加していることを確認しています。ステーブルコインの取引量は、Visaのような主要なクレジットカードネットワークの取引量を上回っており、現在、ACH（Automated Clearing House）の取引量の約半分を処理している。2026年初頭にはGENIUS Actの細則が明確になる予定であり、既存のステーブルコインが規模を拡大し続け、新たなプレーヤーが市場シェアの拡大を競うことで、ステーブルコインの成長は過去の平均年平均成長率を超えて加速することが予想される。--Thad Pinakiewicz (VP, Fellow, Galaxy Research)

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予測10：伝統的な金融機関と連携するステーブルコインに統合が起こる。

2025年に多くの米国のステーブルコインが登場するにもかかわらず、市場は広く使われる多数の選択肢をサポートするのに苦労するでしょう。消費者や商人は複数のデジタル・ドルを一度に使うことはなく、最終的には最も広く受け入れられている1つか2つに移行するだろう。ゴールドマン・サックス、ドイツ銀行、バンク・オブ・アメリカ、サンタンデール銀行、BNPパリバ、シティグループ、三菱UFJ銀行、TD銀行グループ、UBSのビッグ9は、次のような提携モデルを模索している。PayPalのPYUSDはPaxosと共同で立ち上げられたもので、グローバルな決済ネットワークと規制された発行体を組み合わせたものである。これらの事例は、成功するかどうかは流通の規模、すなわち銀行、決済プロセッサー、企業プラットフォームへのアクセス能力にかかっていることを示している。今後、より多くのステーブルコイン発行者が、有意義な市場シェアを争うために、互いに協力したり、組織的に統合したりすることが予想される。--Jianing Wu（Galaxy Researchリサーチスペシャリスト）

予測11：トークン化された株式を担保として受け入れる主流の銀行/証券会社が登場するだろう。

トークン化された株式は今のところまだ縁の下の力持ちで、主にDeFiの実験と大手銀行が主導するプライベートチェーンのパイロットに限られています。しかし、伝統的な金融の中核的なインフラ・プロバイダーはブロックチェーン・ベースのシステムへの移行を加速させており、規制当局もますます支持を示すようになっている。来年には、主流の銀行や証券会社が、オンチェーンのトークン化された株式を預金として受け入れ、従来の証券と同様に扱うようになる可能性が高い。--Thad Pinakiewicz (VP, Researcher, Galaxy Research)

Prediction #12: Bankcard networks will have access to public blockchain channels.

世界の上位3つのカードネットワークのうち少なくとも1つは、エンドユーザーの大多数が暗号インターフェースに直接アクセスできないとしても、2026年にはクロスボーダー決済量の10%以上をパブリックチェーンのステーブルコイン経由で処理するようになるでしょう。カード発行会社やアクワイアラーは、従来のフォーマットで残高や負債を表示し続けるだろうが、バックオフィスでは、地域エンティティ間の純決済のかなりの部分がトークン化された米ドルを介して行われるようになり、締切時間の短縮、事前入金要件の削減、コルレス銀行のリスク軽減が実現する。この進歩により、ステーブルコインは既存の決済ネットワークの中核的な金融インフラとなるだろう。--Christopher Rosa (Galaxy Research リサーチアナリスト)

4, DeFi

予測13：2026年末までに、分散型取引所はスポット取引全体の25％以上を占めるようになる。

中央集権型取引所（CEX）は、新規ユーザーの流動性と預金へのアクセスという点で優位を保っていますが、多くの構造的な変化が、より多くのスポット取引活動をチェーンに押し寄せています。分散型取引所の最も顕著な利点の2つは、KYCフリーのアク セスと費用対効果の高い手数料体系であり、摩擦の低減とコンポーザビリテ ィの向上を求めるユーザーやマーケットメーカーにとって、両者ともますます 魅力的なものとなっている。現在、分散型取引所は、データソースにもよるが、スポット取引量の約15～17%を占めている。--ウィル・オーウェンズ（ギャラクシー・リサーチ、リサーチアナリスト）

予測14：予測市場ガバナンス施設（Predictive Market Governance Facility）によって完全に管理された5億ドル相当のDAO保管資産が存在する。Futarchy)管理によって完全に管理されます。

1年前の予測、つまり予測市場ガバナンスがガバナンスモデルとしてより広く採用されるだろうという予測に基づき、私たちは次のように考えています。このメカニズムが十分な実用的有効性を示したことで、分散型自律組織（DAO）が資本配分と戦略的方向性の唯一の意思決定システムとして利用し始めるだろう。その結果、予測市場ガバナンスの仕組みを通じて管理されるDAOの自己資金の規模は、2026年末までに5億ドルを超えると予想している。現在、DAOの自己資金の約4,700万ドルは、このメカニズムを通じてのみ管理されている。我々は、成長は主に新しく設立されるPredictive Market Governance DAOからもたらされると考えているが、既存のそのようなDAOの金庫の規模の拡大も役割を果たすだろう。--Zack Pokorny (Galaxy Research リサーチスペシャリスト)

Prediction #15: 暗号通貨ベースのローン残高（四半期末スナップショットベース）は、900億ドルを超えるだろう。900億ドルを超えるでしょう。

2025年の成長の勢いを基に、DeFiおよびCeFi空間における暗号通貨担保ローンの残高総額は、2026年も拡大を続けるでしょう。機関投資家が融資活動でDeFiプロトコルに依存する傾向が強まるにつれ、チェーン支配力（分散型プラットフォームを起点とする融資のシェア）は上昇を続けるだろう。--ザック・ポコーニー（ギャラクシー・リサーチ、リサーチ・スペシャリスト）

予測16：安定性為替レートの変動は緩やかで、DeFiアプリを通じた借入コストは10％を超えないだろう。

金融機関がオンチェーンレンディング市場への参加を拡大するにつれ、流動性の深化と資本の粘着性の増加（回転率の低下）により、金利変動は大幅に低下すると予想されます。一方、オンチェーン金利とオフチェーン金利の裁定取引は引き続き容易になる一方、DeFiへのアクセス障壁は高まる。オフ・チェーン金利は2026年に低下傾向になると予想されるため、オン・チェーン借入金利は強気な環境下でも低水準にとどまるはずであり、オフ・チェーン金利が重要な底値サポートとなる。中核となるロジックは、（1）機関投資家の資本がDeFi市場に安定性と継続性をもたらすこと、（2）オフ・チェーン金利が下降トレンドにある環境は、オン・チェーン金利を通常拡大サイクルで見られる高水準以下に固定すること、である。--ザック・ポコーニー（ギャラクシー・リサーチ、リサーチ・スペシャリスト）

予測17：2026年末までに、総市場規模は縮小する。2026年末までに、プライバシーコインの時価総額は1000億ドルを超える。

プライバシーコインは2025年の第4四半期に大きな市場牽引力を得ました。投資家がより多くの資金をオンチェーンに保持するようになり、オンチェーンプライバシーの問題が前面に出てきた。上位3つのプライバシーコインのうち、Zcashは第4四半期に約800％上昇、Railgunは約204％上昇、Monroeはより控えめな53％の上昇を達成した。匿名のクリエイター、サトシ・ナカモトを含む初期のビットコイン開発者たちは、取引をよりプライベートに、あるいは完全に遮蔽するオプションを模索していたが、実用的なゼロ知識技術はまだ成熟しておらず、普及していなかった。チェーン上に保持される資金が増えるにつれ、ユーザー（特に機関投資家）は、暗号資産の残高全体を本当に完全に公開したいのか疑問を持ち始めている。完全にシールドされたデザインかミックスコイン・ソリューションのいずれが最終的に勝利するかにかかわらず、プライバシーコインの時価総額はCoinMarketCapの現在の推定値である630億ドルから1000億ドル以上に増加すると予想される。--Christopher Rosa（Galaxy Researchリサーチアナリスト）

予測18：2026年のPolymarketの週間取引高は常に15億ドルを超える。15億ドルを超える。

市場が暗号通貨分野で最も急成長しているカテゴリーの1つになったことを予測し、Polymarketの週間想定取引高は10億ドルに近づいています。資本効率の新たなレイヤーが流動性を深め、AI主導の注文フローが取引頻度を増加させるため、この数字は2026年に15億ドルを超え続けると予想している。Polymarketの最適化し続ける販売チャネルもまた、資本流入を加速し続けるだろう。--ウィル・オーウェンズ（ギャラクシー・リサーチ リサーチアナリスト）

5. 伝統的金融

予測19：米国で50以上のスポット山寨ETFがローンチされ、さらに50の暗号資産ETFがローンチされる（スポットシングルコイン商品を除く）。

SECが共通上場基準を承認したことを受け、2026年にはスポット・コテージ・コインETFのローンチのペースが加速すると予想されます。2025年にはすでに、ソラナ、XRP、ヘデラに基づくETFが15以上登場しています、2025年には、ソラナ、XRP、ヘデラ、ライトコイン、チェーンリンクの各スポットETFに基づくETFがすでに15本以上市場に登場しています。私たちが特定した残りの主要資産もこれに続き、スポットETFの申請を提出すると予想される。シングルアセット商品に加え、マルチアセット・クリプトETFやレバレッジド・クリプトETFの発売も期待される。現在、100件以上の申請待ちの状態であることから、2026年も新商品が続々と登場すると予想される。--Jianing Wu（Galaxy Researchリサーチスペシャリスト）

予測20：米国のスポット暗号ETFへの純流入額が500億ドルを超える。

2025年にはすでに230億ドルの純流入が実現しており、機関投資家の採用が深まるにつれて2026年には加速すると予想しています。大手総合証券会社がこうした商品を推奨する投資アドバイザーの制限を撤廃し、これまで傍観していた大手プラットフォーム（バンガードなど）が暗号ファンドの組入れを開始したことで、ビットコインとイーサリアムのETFだけでも、より多くの投資家のポートフォリオに組み込まれるようになり、2025年の水準を上回ると予想される。加えて、大量の暗号ETF、特に暗号通貨のスポット・トレント商品が新たに発売されることで、ペントアップ需要が掘り起こされ、特に販売の初期段階において、資金流入が増加するだろう。--Jianing Wu（Galaxy Research、リサーチスペシャリスト）

予測21：主流の資産配分プラットフォームは、その標準モデルポートフォリオにビットコインを含めるだろう。

大手総合証券会社4社のうち3社（ウェルズ・ファーゴ、モルガン・スタンレー、バンク・オブ・アメリカ）が、投資アドバイザーが顧客にビットコインを推奨する際の制限を撤廃し、1%～4%の配分を支持したことから、次のステップは、ビットコイン商品を推奨リストに加え、正式な調査対象に加えることです。これにより、顧客のビットコインに対する認知度は大幅に高まるだろう。最終的なステップは、モデル・ポートフォリオへのアクセスであり、これには通常、より高いファンド運用資産（AUM）と持続的な流動性が必要であるが、ビットコインファンドがこれらの閾値を超え、1％～2％の戦略的ウェイトでモデル・ポートフォリオに入ることを期待している。--Jianing Wu (Galaxy Researchリサーチスペシャリスト)

Prediction 22: 15以上の暗号化企業が米国で新規株式公開（IPO）またはアップグレードIPOを行う。.

2025年、10社の暗号関連企業（ギャラクシーを含む）が米国でIPOまたは格上げ上場を成功させた。2018年以降、290社以上の暗号関連企業やブロックチェーン企業が5,000万ドル以上の第三者割当増資を完了しており、これらの企業の相当数が、特に規制環境の緩和を背景に、米国資本市場への参入を視野に米国での上場を目指す立場にあると弊社は考えている。最も可能性の高い候補としては、コインシェアーズ（2025年後半に閉鎖した場合）、BitGo（すでに申請済み）、Chainalysis、FalconXが2026年にIPOまたは格上げ上場を進めると予想している。--Jianing Wu（Galaxy Researchリサーチスペシャリスト）

予測23：5つ以上のデジタル資産トレジャリー企業（DAT）が、資産の売却、買収、または完全な閉鎖を余儀なくされる。完全に閉鎖される。

2025年第2四半期、私たちはDATの設立ブームを目撃しました。10月以降、DATの市場価格と純資産価値の倍率は縮小し始めました。この記事を執筆している時点で、ビットコイン、イーサ、ソラナのDATは平均PER1倍未満で取引されている。市場の資金調達条件を活用するために、業界を問わず企業がDATに変身するブームが去った後、次の段階では、持続的な競争力を持つDATと、明確な戦略や資産管理能力を持たないDATが区別されることになる。2026年にDATが成功するためには、健全な資本構造、流動性管理と利回り創出への革新的なアプローチ、関連契約との緊密な相乗効果（これらがまだ実施されていない場合）が必要となる。規模の優位性（例：ストラテジーの大規模なビットコイン保有）や管轄区域の位置付け（例：日本のメタプラネット）は、さらなる優位性をもたらすかもしれない。しかし、初期のブームで市場に急速に流入したDATの多くは、実質的な戦略計画を欠いていた。これらのDATは、株価純資産倍率を維持するのに苦労し、その結果、資産の整理を余儀なくされるか、より大きなプレーヤーに買収されるか、最悪のシナリオでは完全に閉鎖されるかもしれない。

6. 政策

予測24：一部の民主党議員は「脱銀行」を争点とし、暗号通貨を解決策と見なすかもしれない。

この予測が実現する可能性は低いが、以下の背景を考えてみよう。11月下旬、米金融犯罪取締ネットワーク（FinCEN）は金融機関に対し、「不法移民が関与する疑わしい国境を越えた送金の監視、特定、報告に引き続き警戒する」よう促した。FinCENの警告は、人身売買や麻薬密輸などのリスクを強調する一方で、マネーサービス事業者（MSB）が疑わしい活動報告書（SAR）を提出する責任が「不法就労に起因する国境を越えた送金を含む」とも指摘している。これは、非正規雇用の配管工、農場労働者、ウェイター、つまり、雇用慣行が連邦法に違反しながらも左翼有権者の同情を集める移民グループからの送金を含む可能性がある。この警告は、FinCENが今年初めに、指定された国境の郡や市で1000ドル以下の現金取引を自動的に報告するようMSBに義務付ける地理的標的設定命令（GTO）を発表したことを受けたものである（通貨取引報告の法定基準である1万ドルをはるかに下回る）。これらの措置は、連邦政府による報告の引き金となりうる日常的な金融行動の範囲を拡大し、移民や低賃金労働者が資金凍結や支払い拒否、その他の形での金融排除を経験する可能性を高める。その結果、移民支持派の民主党議員の中には、「脱銀行」（これは近年、右派の主要な関心事となっている）の問題に共感し、許可不要で審査に強い金融ネットワークにより寛容になる者も出てくるかもしれない。逆に、トランプ政権や共和党の改革派が暗号通貨業界を強力に支援しているにもかかわらず、ポピュリスト的で銀行や法秩序を重視する共和党は、同じ理由で暗号通貨に否定的な見方をし始めるかもしれない。連邦銀行規制当局が銀行秘密法（Bank Secrecy Act）とマネーロンダリング防止（AML）コンプライアンス要件の近代化を引き続き推進していることは、金融包摂と犯罪削減という2つの政策目標の間に内在する矛盾についての懸念をさらに高めるだけであり、その優先順位は政治的スペクトラムによって異なるだろう。このような政治的再編が現実のものとなれば、ブロックチェーンには政治的基盤がないことが証明されることになる。その無許可設計は、その可否がイデオロギーに基づくのではなく、異なる集団の政治的優先順位にその時々にどのような影響を与えるかに基づいていることを意味する。--Marc Hochstein (Vice President, Editor, Galaxy Research)

Prediction #25: 予想市場におけるインサイダー取引や八百長について連邦捜査が行われる。

米国の規制当局が許可したことで、オンチェーン予測市場の取引量とオープンポジションは劇的に増加している。同時に、インサイダー情報を利用した取引の先取り疑惑や、主要スポーツリーグの八百長組織を狙った連邦捜査など、スキャンダルも多発している。トレーダーがKYC認証されたベッティング・プラットフォームではなく匿名で参加できるようになったことで、インサイダーは特権情報を悪用したり、市場を操作したりする誘惑にさらされるようになった。その結果、規制されたスポーツベッティング・プラットフォームに対する従来の監視よりも、オンチェーン予測市場における異常な価格変動が引き金となった捜査が行われる可能性が高い。--Thad Pinakiewicz (VP, Fellow, Galaxy Research)

7. AI

予測26：x402標準を使用した支払いは、2026年にはBase Chainの日次取引の30％、Solana Chainの非投票取引の5％を占めるようになり、インテリジェントなやりとりのためにオンチェーンチャネルがより広く使用されることを示す。

スマートボディ機能の向上、ステーブルコインの継続的な人気、開発者ツールの改善により、x402やその他のスマートボディ決済標準がオンチェーン活動のシェアを拡大する道が開かれるでしょう。AIインテリジェンスがサービス間で自律的に取引を行うようになるにつれ、標準化された決済プリミティブが実行レイヤーの中核をなすようになるだろう。ベースはCoinbaseがx402標準の作成と普及に貢献したおかげであり、ソラナはその大規模な開発者コミュニティとユーザーベースのおかげである。さらに、スマートボディー主導の商取引が成長するにつれて、TempoやArcのような決済に特化した新たなパブリックチェーンも急成長を遂げると予想している。--Lucas Tcheyan（ギャラクシー・リサーチ、リサーチ・スペシャリスト）