ゴールドペディア｜イーサ先物ETFとは？

著者：Jagjit Singh, CoinTelegraph; Compiled by Tao Zhu, Golden Finance

I. イーサ先物ETFの紹介

イーサ先物ETFは、イーサそのものではなく、イーサ先物契約を追跡する投資ファンドです。

将来の特定の時期に特定の価格でイーサを購入することを約束する契約を考えてみましょう。 これらのデリバティブ契約はイーサリアム（ETH）先物上場ファンド（ETF）を通じて取引され、証券口座を使ったイーサリアムへの規制された投資方法を提供します。

最初のイーサ先物ETFは、2021年にカナダで発売されました。 先物ベースのETFは承認されていますが、米国証券取引委員会（SEC）はまだ同国でスポットイーサETFを承認していません。

資産運用会社はイーサ先物ETFを規制しています。 イーサ先物ETFを提供する主な発行体はビットワイズです、これらの会社は、先物契約の購入と処分、エクスポージャーを維持するためのロールオーバーの管理、ETFが法的要件を満たすことを保証することに関わる複雑な問題に対処しています。

II.イーサ先物ETFはどのように機能するのですか？

暗号通貨を実際に保有することなく、投資家はイーサ先物ETFを使ってイーサの将来の価格を投機することができます。

有形資産を保有する代わりに、イーサ先物ETFは先物契約に投資します。 これらの契約は、将来の決められた日に決められた価格でイーサを売買する約束です。 ウォレットや暗号通貨取引所と取引することなく、投資家はこれらの契約を購入し、単に投資家の資金を調達して購入するETFを通じて、イーサの価格変動にさらされることができます。

イーサ先物ETFは、3カ月間にわたってETHを100枚ずつ4000ドルで購入する契約を結んでいるとします。 契約の満期日にイーサが4500ドルに達すると、ETFは利益を上げ、株価は上昇します。 対照的に、ETHの価格が3,500ドルに下落すると、ETFは損失を被る。

覚えておくべき重要なポイントは、イーサリアム先物ETFはエクスポージャーを維持するためにロールオーバーを通じて継続的に契約を管理するということです。 つまり、満期日の遅い新しい契約を購入し、満期間近の契約を売却するのです。 このプロセスの結果、ETFの価格と実際のイーサのスポット価格はわずかに異なる可能性があります。

第3回: イーサ先物ETFに投資する方法

イーサ先物ETFに投資するには、証券会社を選び、VanEckイーサ・ストラテジーETFのような希望のETFを見つけ、十分に調査し、購入を完了するために注文を出します。

以下は、VanEckイーサ・ストラテジーETFのようなイーサ先物ETFに投資するための一般的な手順です。 VanEckイーサ戦略ETFは、イーサ先物に規制されたエクスポージャーを提供し、直接所有の複雑さを簡素化し、そのC-Corp構造は投資家の税効率を向上させます。

証券会社を選ぶ

最初のステップは、フィデリティ、ロビンフッド、バンガード、チャールズ・シュワブなど、ETF取引ができる証券会社のプラットフォームで口座を作ることです。

ETFを見つける

VanEckイーサ戦略ETFまたは他のイーサ先物ETFを見つけるには、そのティッカーシンボルを使用します。 VanEck ETFのティッカーシンボルはEFUTです。

ETFについて調べる

購入する前に、選択したETFについてデューデリジェンスを行います。 ファクトシートや目論見書、先物契約に関連するポジション、手数料、リスクなどを読みましょう。

注文を出す

従来の株式と同じように、買い注文を出すことで希望する数のイーサ先物ETFを購入します。 購入を完了するには、指値注文や成行注文などの注文タイプを指定します。

投資を注意深く監視する

購入後、ETFのパフォーマンスを監視します。イーサ先物ETFは暗号通貨のボラティリティを継承し、それが価格に反映される可能性があることに留意してください。

4、なぜC法人はイーサ先物ETF投資家に税制上の優遇措置を与えるのでしょうか？

C-Corpで組成されたイーサ先物ETFは、従来の規制投資会社（RIC）と比較して、長期投資家に大きな税制優遇措置を提供する可能性があります。

従来の法人（またはC-Corp）は、法人配当と株主配当の二重課税の対象となります。 また、柔軟な利益分配が可能で、将来の利益を損失で相殺することができる。 対照的に、RICは特別投資会社であり、利益の大半を株主に分配しなければならないが、法人レベルの課税を避けるためにパススルー課税を行う。

ヴァンエック・イーサ・ストラテジーETFのようなC-Corpは、損失を繰り越して将来の利益と相殺できるため、投資家の節税に役立つ可能性がある。 さらに、投資家にキャピタルゲインを分配する必要もないため、より多くの資金が投資され続け、長期的に複利運用される可能性があります。

さらに、C-Corpイーサ先物ETFの支出は、通常の所得税率に比べて低い長期キャピタルゲイン税率で課税されることが多いため、投資家の税引き後リターンはさらに増加する可能性があります。

V.イーサ先物ETFの利点

イーサ先物ETFは、暗号通貨ウォレットなしでイーサを取引する便利な方法を提供し、規制上の保護と潜在的な税制上の利点を提供すると同時に、伝統的な資産に対するヘッジとして機能し、市場の低迷時に投機を可能にします。

通常の株式と同様に、イーサ先物ETFは従来の証券口座を通じて売買できるため、暗号通貨ウォレットを設定したり取引所を利用したりする必要がありません。

既存の規制の枠組みの中で運用することで、イーサ先物ETFは投資家にある程度の保護と監視を提供します。

さらに、分散ポートフォリオに暗号通貨エクスポージャーを導入することで、これらのETFは伝統的な資産に対するヘッジとして機能し、投資家にイーサエコシステムの成長の可能性について学ぶ機会を提供することができます。

ETHの現物所有とは異なり、イーサ先物ETFは、法域によってはかなりの税制優遇措置を提供する可能性があります。 利益と損失は異なる扱いを受け、投資家の税負担が軽減される可能性があります。 さらに、投資家は先物ベースのETFを通じてイーサ価格の下落を投機することができます。 これは、市場の下落から利益を得たり、ポートフォリオの他の投資を保護したりする機会を提供します。

VI.イーサ先物ETFに関連するリスク

イーサ先物ETFへの投資は、ETHとの価格差によるリスクをもたらしますが、これはボラティリティや複雑さ、さらに管理手数料や潜在的な流動性の問題によって悪化します。

イーサ先物ETFは先物契約を監視するため、イーサのスポット価格と必ずしも一致するとは限りません。 また、先物価格がスポット価格を上回る場合もあります。 契約をロールオーバーし続けるため、ETFのリターンが徐々に減少する可能性があります。

他の暗号通貨と同様、ETHは変動が激しい。 イーサ先物ETFは、実際のイーサからこのボラティリティを受け継ぐため、よりリスクの高い投資となります。 また、投資家によっては、複雑な金融商品であるため、理解し投資するのが難しいと感じるかもしれません。

さらに、イーサ先物ETFは管理手数料を徴収しており、他のETFと同様、投資コスト全体を押し上げる可能性があります。 これらの手数料は潜在的なリターンを損なう可能性があります。 さらに、イーサ先物ETFの中には、ビットコイン先物ETFよりも取引量が少ないものもあり、特に大量の取引で、望ましい価格で売買することが難しくなります。