香港、初のスポットETFリストを発表 暗号資産が新たなマイルストーンを達成

出典：時事通信

概要

イベント：4月15日、中国AMCファンド（香港）有限公司、ハーベスト・インターナショナル・アセット・マネジメント・リミテッド、ボシ・ファンズ（インターナショナル）の3社は、香港証券先物委員会（SFC）からビットコインとイーサリアムのスポットに投資するETF商品の発行承認を受けたと発表した。Ltd.は、香港証券先物委員会（SFC）からビットコインとイーサリアムのスポットに投資するETF商品を発行する承認を受けたと発表した。

これは以前の文書と一致しており、「仮想資産の世界的な中心地になる」という香港の決意を示している。2022年10月31日、香港金融長官は「香港における仮想資産の発展に関する政策宣言」を発表し、仮想資産に対する規制のアプローチを示し、仮想資産が1)世界の投資家にとって魅力的な選択肢、2)金融イノベーションの源泉としてますます認知される、3)ウェブ3.0とメタ・ユニバース分野への参入者として市場に不可欠なものとなり、将来的な機会である。宣言では、香港政府が仮想資産の上場投資信託（ETF）の導入を歓迎すると言及している。それ以来、香港政府は宣言に従って暗号資産への門戸を開き続けています。

2022年10月、SFCは先物ベースの仮想資産ETFの発行を承認し、同年末にはサザン・ファンドの香港子会社であるサザン・イースト・ブリティッシュが香港でアジア初の暗号通貨ETFであるサザン・イースト・ブリティッシュ・ビットコイン先物ETFとサザン・イースト・ブリティッシュ・イーサリアム先物ETFを正式にローンチしました。2023年12月22日、SFCは「Circular on SFC's Approval of Funds Exposure to Virtual Assets」を発行し、ファンドが純資産 の10%超を仮想資産に投資するために満たすべき条件と関連する 詳細を発表。ビットコインやイーサリアムなど主流の仮想資産に対す るスポットETFが香港で承認される可能性や、利用者が現金ま たは仮想資産のいずれかをスポットで申し込み、換金するオ プションを指摘した。2024年4月10日、香港証券先物委員会（SFC）は公式ウェブサイトで仮想資産運用のファンド会社リストを更新し、ハーベスト・インターナショナル・アセット・マネジメントと華夏基金（香港）有限公司を追加した。これまでのところ、このリストには18の組織が名を連ねている。

香港、中国の暗号資産スポットETFと米国のスポットETFには2つの大きな違いがある。月である。中国・香港が米国に先駆けてイーサETFのスポットを承認したことは、香港政府の「先手必勝」の精神とイノベーションを反映している。2）現金だけでなく暗号資産でも換金できること。この取り組みは、証券投資サークルと暗号資産投資サークルが深く融合するのに役立つと我々は見ている。

スポットETFは、香港、中国居住者の投資敷居を下げ、暗号資産の浸透を高めることが期待される。2024年1月に米国がビットコインスポットETFを承認して以来、4月12日現在、ビットコインスポットを購入したこれらのETFのうち10銘柄には125億ドルの純流入があり、累積取引高は2126億ドルを超えている。この数字は、ビットコインスポットETFが米国の投資家に広く歓迎されていることを示唆している。暗号資産の普及を妨げている要因は、秘密鍵の覚えにくさ、秘密鍵の保管の難しさ、暗号資産取引所等へのユーザーの不慣れさであると弊社では見ている。スポットETFは、「暗号資産を自ら保有する必要がなく、かつスポット価格に忠実に連動できる」という特徴を持ち、伝統的な証券投資家の「ゲームに参加する」リスクを軽減することが期待される。"これにより、伝統的な証券投資家が暗号資産に投資する敷居が下がり、香港住民の暗号資産に対する理解が深まり、暗号資産の普及率が高まることが期待される。

投資推奨銘柄： 1）認可取引所およびカストディアン：OSL（00863.HK）、コインベース（COIN）、2）認可暗号資産ファンド：ニュー・ファイア・テクノロジー、3）その他の暗号資産サービスプロバイダー：カナン・テクノロジー（CAN）、ビットトレント（BTDR）など。

リスクのヒント：暗号資産の普及率は予想以下、FRBの利上げ、暗号資産価格の下落。

Events

  (Hong Kong) Limited、Harvest International Asset Management Limited、Bosera Funds (International).Ltd.は、香港証券先物委員会（SFC）からビットコインとイーサのスポットに投資するETF商品を発行する承認を受けたと発表した。

レビュー

これは以前の文書と一致しており、「仮想資産の世界的な中心地になる」という香港の決意を示している。2022年10月31日、香港財務長官は「香港における仮想資産の発展に関する政策宣言」を発表し、仮想資産に対する規制のアプローチを示し、仮想資産が市場にとって不可欠なものとなっていることを示唆しました：1）世界的な投資家にとって魅力的であること、2）その金融革新性がますます認識されていること、3）ウェブ3.0とメタ宇宙の領域に入り、将来の機会である。宣言では、香港政府が仮想資産ベースの上場投資信託（ETF）の導入を歓迎すると言及している。宣言では、1）世界中の仮想資産ビジネスに携わるイノベーターに対し、オープンで包括的な態度をとる、2）香港における仮想資産産業の持続可能で責任ある発展を促進する、3）促進的な環境を提供するため、法的・規制的体制と協力する、としている。同宣言は、香港政府が仮想資産の規制に関してすでに行ってきた、1）仮想資産ファンドや一任口座の管理に関するガイドラインの発行、2）仮想資産関連商品の流通や仮想資産の取引・提供に関する銀行や金融機関へのガイダンスの提供、3）ステーブルコインなどのトピックに関するディスカッション・ペーパーの発行、といった数々の取り組みを要約したものだ。その後、香港政府の門戸は宣言に従って暗号資産に開かれ続けている。

2022年10月、SFCは先物ベースの仮想資産ETFの発行を承認し、同年末にはサザン・ファンドの香港子会社であるサザン・イースト・ブリティッシュが香港でアジア初の暗号通貨ETF、サザン・イースト・ブリティッシュ・ビットコイン先物ETFとサザン・イースト・ブリティッシュ・イーサリアム先物ETFを正式にローンチした。2023年12月22日、SFCは「Circular on SFC's Approval of Funds Exposure to Virtual Assets」を発行し、ファンドが純資産 の10%超を仮想資産に投資するために満たすべき条件と関連する 詳細を発表。ビットコインやイーサリアムなど主流の仮想資産に対す るスポットETFが香港で承認される可能性や、利用者が現金ま たは仮想資産のいずれかをその場で申し込み、換金するオプショ ンを指摘した。2024年4月10日、香港証券先物委員会（SFC）は公式ウェブサイトで仮想資産運用のファンド会社リストを更新し、ハーベスト・インターナショナル・アセット・マネジメントと華夏基金（香港）有限公司を追加した。これまでのところ、このリストには18の組織が名を連ねている。

中国香港の暗号資産スポットETFと米国のETFの間には、2つの大きな違いがあります。1）原資産にはビットコインだけでなくイーサリアムも含まれます。スポットETFはまだ承認されていない。中国・香港が米国に先駆けてイーサETFのスポットを承認したことは、香港政府の「先手必勝」の精神とイノベーションを反映している2)。現金だけでなく、暗号通貨もスポット償還に利用できる。この取り組みは、証券投資サークルと暗号資産投資サークルが深く融合するのに役立つと我々は見ている。

香港、中国居住者が暗号資産に投資する敷居を下げることで、暗号資産の普及が進むと予想されます。2024年1月に米国がビットコインスポットETFを承認して以来、4月12日現在、ビットコインスポットを購入したこれらのETFのうち10銘柄の純流入額は125億3000万ドル、累積取引高は2126億ドル以上に達している。これらの数字は、ビットコインスポットETFが米国の投資家に広く歓迎されていることを示唆している。暗号資産の普及を妨げてきた要因は、秘密鍵の覚えにくさ、秘密鍵の保管の難しさ、暗号資産取引所等へのユーザーの不慣れさであると考えられる。スポットETFは、「暗号資産を自ら保有する必要がなく、かつスポット価格に忠実に追随できる」という特徴を持つことから、従来の証券投資家の「参入の必要性」を軽減することが期待される。"これにより、伝統的な証券投資家が暗号資産に投資する敷居が下がり、香港住民の暗号資産に対する理解が深まり、暗号資産の普及率が高まることが期待される。

投資推奨銘柄： 1）認可取引所およびカストディアン：OSL（00863.HK）、コインベース（COIN）、2）認可暗号資産ファンド：XinXin（COIN）。)認可された暗号資産ファンド：New Fire Technology; 3)その他の暗号資産サービスプロバイダー：Ouko Cloud Chain、Canan Technology (CAN)、BitTorrent (BTDR)など。

リスクのヒント

予想を下回る暗号資産の普及、FRBの利上げ、暗号資産価格の下落。

本記事は、国生証券研究所が2024年4月15日に発表したレポート「香港、初のスポットETFリストを発表、暗号資産が新たなマイルストーンを迎える」から抜粋したもので、詳細は当該レポートをご参照ください。