香港のRWA市場に大きな変化：個人投資家の参入が認められる可能性

4月に入り、東洋の真珠と呼ばれる香港では様々なWeb3カンファレンスが開催され、その中でもRWAが注目されている。

RWA（リアル・ワールド・アセット）とは、ブロックチェーンを使って有形価値のある現物資産をデジタル化し、投資家がかつてないほど簡単に実体経済に参加できるようにすることを指す。国際的な金融センターとして、香港は積極的にイノベーションを受け入れ、ウェブ3.0、仮想資産、RWAトークン化などの分野で、デジタル時代の実物資産への投資の新しいパラダイムを確立しようと試み、顕著な進歩を遂げてきた。

OKX香港のエグゼクティブ・ディレクターであるフランク氏は、伝統的な金融エコシステムは600年以上の歴史があると認めている。過去600年間、人々は伝統的な金融の本質を理解し、科学を応用することで、世界をより効率的なものにしてきました。しかし、技術革新が進むにつれて、人々がテクノロジーを活用して効率をさらに向上させ、関連コストをさらに節約することができるRWAを発展させるという明確な傾向が見られる。もちろん、一部の伝統的な金融会社は現在非常に成熟しており、必ずしもRWAに関する追加事業を立ち上げる必要はないが、他の会社はRWAトラックを敷設することで、開発スペースと競争力を向上させる可能性が高い。

実際、香港のRWA市場は大きな変化を遂げつつある。

香港SFCが資本誘致政策を開放

今年1月、GFセキュリティーズ（香港）は、香港法の対象となる初の短期コマーシャルペーパー（「コマーシャルペーパー」）トークン化証券の発行に成功した。これは、昨年11月に香港証券先物委員会（SFC）が重要な規制ガイドラインを発表した後、初めてトークン化証券を発行したもので、香港におけるデジタル金融の発展における新たなマイルストーンとなり、Web3.0、仮想資産、RWAトークン化の発展を促進する香港の役割の重要性を十分に示す革新的な事例となりました。RWAトークン化の発展を促進する香港の役割の重要性を十分に示す革新的なケースです。

RWAのトークン化は、金融資産のデジタル化、すなわち資産のチェーン上へのアップロードの第一歩に過ぎません。トークンの発行と流通により、投資家は公開台帳という形でブロックチェーンを通じて有形現物資産を購入することができ、技術的に投資家の参入障壁を下げ、資産フローのコストを最適化し、伝統的な資産を活性化し、将来の投資利便性を高める新たな道を開きます。投資の利便性が新たな道を開く香港証券先物委員会は最近、証券ベースのトークンオファリング（STO）とRWA投資が個人投資家に開放される可能性があることを明らかにした。

RWAとSTOの発展は、香港経済に新たな成長の勢いをもたらすと期待されている。一方では、関連イノベーションは現物資産の流動性を高め、世界の投資家により多くの選択肢と柔軟性を提供し、香港の不動産やその他の投資に参加させることができる。他方では、ブロックチェーン技術の応用は、業務効率の向上、取引コストの削減、取引プロセスの簡素化に役立ち、伝統的な金融サービスや商品を高度に革新的なプログラマブル金融にアップグレードすることを可能にする。伝統的な金融サービスや商品を革新的なプログラマブル・ファイナンスにアップグレードする可能性。RWAとSTOはまだインフラ投資であるが、規制環境が改善し投資家の意識が高まるにつれ、ますます多くの伝統的金融機関がRWAとSTOに魅力を感じるようになると考えられる。

RWAトラックにおける機会とは？

トークン化された証券はイーサネット・ブロックチェーン・パブリックネットワーク・エコシステムに依存しており、取引の安全性、透明性、高い効率性など多くの利点があり、投資家は制度的な制約なしにいつでもトークン関連のメッセージを照会・監視することができます。イーサネットのオープン性により、投資家は柔軟に補助ツールを開発し、多地点統合管理を実現することができる。さらに重要なのは、トークン化証券の発行により、従来の仲介業者への依存が解消され、参加の敷居が大幅に下がり、投資家層が拡大し、個人向け商品を設計する可能性が広がることだ。

実際、RWAイノベーションを促進する道は決して一本道ではなく、規制当局、業界、投資家の全面的な協力が必要ですが、香港の規制当局がRWAイノベーションに対してオープンで協力的な姿勢を見せていることは喜ばしいことです。例えば、証券先物委員会（SFC）はすでに、RWA投資が個人投資家に開放される見込みであることを明らかにしており、これは間違いなく、より多くの投資家を惹きつけるでしょう。これは間違いなく、より多くの資本流入を呼び込み、RWAイノベーションに翼を与えるだろう。香港がRWAイノベーションの世界的な発信地になるには、トップレベルの設計をさらに改善し、イノベーションのボトルネックを打破し、インフラを最適化し、市場エコシステムを育成し、業界をより高品質で持続可能な軌道へと導かなければならない。

要旨

デジタル経済時代の転換点に立つ香港は、オープンな姿勢でRWA革命を受け入れ、現実的な行動でイノベーションをリードしている。次世代の新しい金融は、テクノロジーとコンプライアンスの面で多くの課題を突きつけているが、取り組むべき核心的な問題は、安全でコンプライアンスに準拠した環境で、伝統的な金融市場にさらなる流動性をもたらすことができるかどうかである。

香港は、RWAプラットフォームとテクノロジーの世界的な導入において重要な役割を果たす可能性を秘めています。世界トップ3の金融センターの1つである香港には、優れた接続性、リソース、人材、成熟した金融インフラと規制、多数のウェブ3企業とアイデアがあります。また、香港には洗練された投資家基盤があり、RWA導入に有利で堅実な環境を提供しています。さらに重要なこととして、香港はアジアとその先へのゲートウェイであり、その戦略的立地と強力な国際的コネクションは、RWAプラットフォームがアジア市場に大規模に到達するのに役立つと思われます。

今後の展望として、香港はSTOとRWAのイノベーションの面で多くのことを提供できる。先進的で包括的な規制枠組みの恩恵を受け、香港はすでにWeb3業界にとって有利な発展土壌を作り上げている。 次の重要なステップは、引き続きイノベーションを突破し、投資チャネルを広げ、コンプライアンスを前提にインフラを改善することである。