LBPは良いビジネスだが、良い投資なのか？

著者：寧寧、独立研究員ソース：X、@0xNing0x

市場レベルから見ると、LBPプラットフォームはプライマリー・ベンチャー・キャピタル市場とセカンダリー・トレーディング市場の間の1.5層市場である。

市場レベルから見ると、LBPプラットフォームはプライマリー・ベンチャー・キャピタル市場とセカンダリー・トレーディング市場の間にある1.5層の市場である。

その仕組みは、スマートコントラクトを使ってダッチオークションを実施し、プライマリー市場のプロジェクトトークンを販売するというもので、一般的なオークション方法とは異なります。IDO価格は高値から始まり、自動的に下落し、取引があれば下落が止まります。取引後、一定時間経過しても新たな取引がなければ、下落し続けます。

LBPは、プライマリー市場のトークン発行プロセスにセカンダリー取引市場メカニズムを導入することを可能にし、新規プロジェクトの市場価格をより効果的に発見することを可能にします。

LBPは、スマートコントラクトとマーケットゲーミングを通じて、新しいトークンの販売における相対的な公平性を実現し、クジラが新しいコインを袋詰めにして流通市場に投棄する現象を防ぎます。

しかし、LBPは絶対的な公平性を保証するものではありません（どんな技術やメカニズムもそうです）。LBPのゲームルールの下では、クジラは依然として、資金的優位性や情報的優位性といった非対称的な優位性を持っています。

市場が強気サイクルに入ると、プライマリー市場は徐々に新しい資産への需要で賑わい、LBPプラットフォームは良いビジネスになる。

現在のLBPプラットフォームの代表格であるフィヨルドファウンドリーを例に挙げると、融資総額は9億5478万8833ドル、LBP期間中の取引高は14億7443万1124ドル、契約による手数料収入（キュレーターフィーなどを除く）総額は2692万2859ドルだった

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しかし、LBPへの参加は個人投資家にとって良い投資なのだろうか？

なお、Fjord Foundryを例にとると、coincarpによると、過去36回のIDOで、現在の平均ROI（収益率、100％は資本保全に相当）は304.78％、平均最大ROI（収益率）は1,872.69％です。

かなり良いように見えますが、これはよくある統計トリックで、平均値だけをカウントし、分散はカウントしません。

コインカープの統計では、ROIの有効データが20件あり、分散値は29.50、視聴率分布は極端に偏っている。

2つの最高値、Lyve Financeの18.86倍とUnibitの17.36倍を削除した後、現在のROIの平均は127.55パーセントで、分散値は1.425.です

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つまり、通常の状況であれば、Fjord Foundry LBPへの参加は、この期間中、比較的一貫して27.55%の利益を得たことになります。この収益率は、同期間のビットコインの上昇を上回るものではありませんでした。

LBPは本質的にピンク・スリップ市場です。取引コスト、ガス料金、機会費用を計算すると、すでにマイナスのEVゲームかもしれません。LBPに参加する場合は、ヒット・ザ・ダート・ドッグの精神で臨むことをお勧めする。運用の原則は少額多回数。黄金の犬に遭遇したらどうする？