ジュピター：ソラーナの史上最大の空中投下について、ひとつの記事で学ぶ！

2024年1月31日23時10分（日本時間）、Solana eco DeFiプロトコルのジュピタープラットフォームコイン$JUPがCoinとOKXの両取引所に上場した。

FTX事件後、ソラナ・エコロジーメタエコノミー、投資機関はもはや好意的ではなく、有名なプロジェクトは逃げ出した。数週間で$SOLは$236から$13まで急落した。

しかし、2023年にソラーナは、多くの主流派を超えて、復活を遂げた。しかし、2023年、ソラーナはカムバックを果たし、多くのパブリックチェーンの主流を超えた。Defiのリーダーであるジュピターもまた、月間取引量が10倍に増加し、「史上最大のエアドロップ」と評される$JUPを呼び込みました。

なぜ$JUPは2つの巨大取引所に支持されているのでしょうか？取引所？ソラナとジュピターがもたらす他の未来とは？ 本号のバイロ・パーラーの記事が解説する。

ジュピターとの出会い

ジュピターは、ソラーナのパブリックチェーンにおけるDeFiのワンストップサービス・プラットフォームである。中核となるのは、あらゆる種類のDeFiアプリケーションを統合し、ユーザー体験を最適化することだ。

Jupiterの月間取引高は2023年に約10倍に成長した。6億5,000万ドルの取引高が、12月には71億ドルの取引高に成長した。プラットフォームが$JUPトークンの発行を発表した後、取引高は11月に160億ドル超の最高値を記録した。

現在、ジュピターは665億ドル以上の取引高を処理しています。665億件以上の取引量と120万件以上の取引を処理し、Solanaの全DEXのオーガニック取引量の70%以上を占めており、Solanaのトレーダーに選ばれるプラットフォームとなっています。

2024年1月26日、ソラーナは1日のアクティブアドレスが100万件を突破しました。このアクティブな変化を受けて、Artemis CEOはデータ分析の結論を公に発表しました：Jupiterは最も新しいアクティブアドレスを牽引しているアプリです。

2024年1月26日、Solanaの1日のアクティブアドレスの37%は新しいアドレスで、ほとんどの場合、新しいウォレットとJupiterを利用するためにボットによって開設された新しいアドレスでした。

2024年1月28日には、$WENと$SOLおよび$USDC間の取引量約4800万ドルに加え、ジュピター上の$SOL-$USDCペアで5270万ドルの取引量が発生しました。

1月31日、$JUPのエアドロップの第1フェーズが正式に開始されました。1月31日、$JUPの第1弾の配布が正式に開始され、前例のない市場の注目とともに、ソラナ史上最も話題となり、潜在的に最大規模のエアドロップが幕を開けた。

$JUP

$JUP の最大供給量は100億トークンで、2つのコールドウォレット（チームウォレットとコミュニティウォレット）に均等に分配されます。チームウォレットは現在のチームへの分配、財務、流動性の提供に使用され、コミュニティウォレットはエアドロップや様々な初期貢献者に使用されます。

初日から15-17.5%のトークンは初日から流通し、10-7.5%はホットウォレットに、75%はコールドウォレットにあります。

Jupiterは955,000人のアーリーアダプター（2023年11月2日以前に締め切られる）の遡及的なエアドロップを行うとともに、新たなユーザーと流動性の獲得を目指す。JUPホルダーは、初期流動性提供のタイミング、将来の排出取り決め、Jupiter Startで紹介されるプロジェクトなど、Jupiterプロトコルとトークンの役割のさまざまな重要な側面について投票することができます。

JUPドルがこれほど高い関心を集めたのは、ソラーナの強みを生かすジュピターの能力と、Defiの未来を継続的に革新する可能性のおかげです。

SVMベースのビルドはDEXに適している

仮想マシンは、チェイン固有（たとえばイーサリアム）を実行する何千ものネットワーク化されたコンピュータのネットワークとして最もよく説明できます。クライアントを認証するネットワークコンピュータによって維持される単一のエンティティが、すべてのスマートコントラクトとアカウントが実際に存在する環境である。今日まで、ほとんどのDeFiやその他のオンチェーン活動は、イーサ仮想マシン（EVM）を通じて行われてきました。

しかし、もはや脚光を浴びていないにもかかわらず、SVMにも堅牢なアーキテクチャがあり、速度とパフォーマンスに最適化された消費者向けのアプリを構築しようとする開発者を引き続き惹きつけることは間違いないでしょう。

Rust、C、およびC++で書かれたスマートコントラクトコードは、SVMによってBPFバイトコードにコンパイルされます。Sealvelエンジンは、Solana上の並列処理の重要なコンポーネントです。Solanaトランザクションにステートフルアクセスリストを統合することで、競合しないトランザクションを同時に実行させることが可能になり、全体的な処理を高速化できます。

その一方で、Solanaはインタラクションの平均コストが低い。複数のソースから流動性を得るには、1つから得るのとほぼ同じコストがかかるため、DEXアグリゲーターは、EVMチェーンよりもソラナのようなチェーンの方が実用的で有益です。

ソラナにおける主要なアグリゲーターとして、ジュピターは長期的に大きな成長と採用が期待できる一方、EVMチェーンのアグリゲーターはより高いコストと大きな競争に直面している。

同じ考え方は、構造化されたドルコスト平均法（DCA）や時間加重平均価格（TWAP）商品をユーザーに提供するなど、単純なA-for-B以外のユースケースにも当てはまります。

DEX開発のためのより想像力豊かな方向性

Jupiterは、オンチェーンDEXの革新的な技術を幅広く組み合わせ、ユーザーに可能な限りスムーズな取引体験を提供すると同時に、Defiの今後の発展に最高の機会を提供します。Jupiterはまた、Defiの将来の方向性を示す素晴らしい例となります。

AMMとアグリゲーター

自動マーケットメイカー（AMM）は、過去数年間、デジタル資産分野における斬新なイノベーションでした。AMMの登場により、トレーダーは複雑な仲介者ではなく、数学とコードによって作られたマーケットでデジタル資産を展開できるようになった。トレーダーは流動性が極端に低い状況でもポジションを出し入れできる。

もちろん、流動性の低さは新たな欠点をもたらします。1つは、トレーダーがスリッページ（取引の期待値と現実の取引値の差）を経験する可能性があることです。2つ目は、トレーダーが、例えばMEVボットを展開する複雑な参加者によってジャンプされたり、ピン止めされたりするなど、パブリックメンプールにおける情報の非対称性を悪用することによって、取引の価値を失う可能性があることです。これらは開発者によってもっと攻撃される必要があります。

また、トレーダーが1つではなく複数のソースから流動性を提供する注文を出せるようにすることで、流動性の低い取引の影響を緩和するオンチェーン・アグリゲーターが登場しました。jupiterやその他のDEXアグリゲーターは、複数の取引所から流動性にアクセスすることができるため、トレーダーにより良い取引価格とより良いユーザーエクスペリエンスを提供することができます。

DCA

DCAとは、固定投資としても知られるコスト平均法で、1つの取引ではなく複数の取引に資本配分を分割します。DCAは、弱気市場において、独自のエントリー価格を平均化することにより、ボラティリティを軽減し、時間と市場環境の変化に応じてより大きなリターンを達成するために資産を積み上げる。同様に、DCAは強気市場でも利益を上げることができ、自分のポジションをすぐに完全に売却するのとは異なり、ポジションの決済中に発生する可能性のある追加的な上昇を捕捉するために、売却を分散させることができます。

トレーダーは、加重平均価格戦略（TWAP）を実行して資産を売買することもできます。DCAと同様に、TWAPは、1回限りの購入による価格への影響を防ぐために、より小さな部分に分割する必要がある大規模な注文に使用されることがよくあります。

Solanaの高スループットアーキテクチャにより、ジュピターは、ユーザーがオンチェーンで頻繁に時間制限のある戦略を実行できる数少ないプラットフォームの1つです。イーサでの低タイムフレーム取引（例えば1日あたり）のDCAでは、数百ドルの取引手数料が発生する可能性があるのに対し、ソラナではわずか数セントです。L2でも、トレーダーが1時間に10件の取引を実行したい場合、手数料はすぐに加算されます。

永久契約

ジュピターはLP-Traders永久契約取引所を立ち上げました。まだベータ版ですが、トレーダーは最大100倍のレバレッジを使ってSOL、ETH、wBTCの永久契約を取引することができ、LPは手数料を得るために資本を提供することができます。

ジュピターでは、トレーダーはサポートされているほぼすべてのSolanaトークンを担保として、SOL、ETH、wBTCのロングまたはショートポジションを建てることができます。ロングポジションには適切な原資産が必要で、ショートポジションには担保としてステーブルコインが必要です。トレーダーは流動性プールから資産を借りてレバレッジをかけることができます。SOL-USDポジションは、JLPプールから1倍のSOLを借りることで最大2倍のレバレッジをかけることができます。

Jupiter Perpsは、SOL、ETH、WBTC、USDC、USDTを含むJLPプールを利用しています。流動性の提供は、JLPプールに任意の裏付けSolanaトークンを預け、同等のJLPドルと交換するだけです。JLPプールは、ジュピター永久契約から発生する手数料の70％を受け取り、JLPドルの価格は原資産プールの価値と連動して上昇します。

ジュピタースワップは永久契約取引所にネイティブに統合されているため、JLPプールはより大きなSolanaエコシステムにも利益をもたらします。JLPプールの流動性の増加から恩恵を受け、より良い取引価格を得ることができます。

これまでの特徴とは異なり、ジュピターの永久契約取引所はトレーダーとLPの両方に手数料がかかります。トレーダーはプールに対し、1時間ごとの借り入れ手数料または資金調達率に基づいて手数料を支払います。資金調達率は、1時間ごとの借り入れ率、ポジションサイズ、トークンの利用率に基づいており、以下のように表すことができます。align: left;">LPはまた、ポジションをオープン/クローズしたり、JLPプール内で異なるアセットを交換したりするために、自身の手数料の一部を支払います。

Jupiterはソラナにとって、短期的にも長期的にも採用可能な賭けです。ソラナでのネットワーク活動が拡大し続ける中、ジュピターは確立されたエコシステム、さまざまな製品群、持続可能な収益モデルを通じて、潜在的に大量の流動性を獲得する可能性があり、理論的には長期的に$JUP保有者に利益をもたらす。主流の金融大手も今日、資産のトークン化にますます注力しており、ジュピターの機能革新におけるリードは、次世代のデフィ市場で先手を打つことになりそうだ。