レオン・フォン・イー：仮想資産は投機的 SFCは投資家保護策を設定

6月5日、香港証券先物委員会（以下、香港証券先物委員会）の最高責任者であるレオン・フォン・イー氏は、グリニッジ経済フォーラム（香港）で、分散型台帳技術（DLT）に注目し、科学技術の力をうまく活用することが重要だと指摘した。

フォン・イー・リョン氏は、DLTは仮想資産の金融市場で利用されていると指摘。ビットコインは過去15年間、上昇と下落のサイクルを何度も繰り返しており、代替資産として生き残る能力があることを証明している。さらに、ビットコインの基盤技術であるDLTは、時の試練に耐えるものであり、DLTの潜在的なメリットは明らかである。DLTは、コストを削減しながら、現物資産の流通、清算、決済、保管の効率を向上させることができるからだ。

彼女は、NFTの流行は一段落したかもしれないが、技術は徐々に現物資産の世界で採用されつつあり、現物資産がトークン化される潜在的なメリットはいくつかあると強調した。

第一に、金融包摂、第二に、取引の双方の透明性とプライバシーの向上、第三に、決済効率の向上とコスト削減であり、トークン化は確かに原子的決済の実現に役立つかもしれない、第四に、移転可能性である。

Fung Yee Leung氏は、金融サービス部門もこうした潜在的なメリットや効率化の恩恵を受けることができると考えており、例えば、債券やマネー・マーケット・ファンドといった伝統的な資産の初期発行、流通市場での取引、カストディ、担保設定などはすべてブロックチェーン上で行うことができ、これこそが金融部門の将来像であると述べています。

「一部の市場ではT+1、あるいはT+0の決済サイクルに移行しつつありますが、既存の金融インフラや国境を越えた決済システムのプロセスのほとんどは依然としてT+2を使用しており、ブロックチェーンモデルは特に魅力的です。今日に至るまで、ブロックチェーンはまだ長い道のりのあるビジョンです」。とLeung Fung Yee氏は語った。

レオン・フォン・イー氏にとって、香港は徐々にWeb3のエコシステムを構築しつつある。昨年、世界初のデジタル政府グリーンボンドを発行した後、香港特別行政区政府は今年2月、プライベート・ブロックチェーン上で第2弾の債券を発行し、成功を収めた。当該債券の最初の発行、取引決済、クーポン支払い、満期償還はすべてプライベート・ブロックチェーン上で行われた。香港の法律と規制の枠組みに支えられ、68億香港ドルのグリーンボンド発行は大成功を収め、世界中の幅広い機関投資家から引き受けを集めた。

さらに、香港の上場投資信託（ETF）エコシステムの発展を促進するため、香港証券先物委員会（SFC）はアジア初の仮想資産スポットETFを個人投資向けに認定しました。ETF6銘柄の取引は4月末に開始され、その後も秩序が保たれている。5月31日現在、ETFの時価総額は3億100万米ドル、1日の平均売買高は580万米ドルとなっている。

レオン氏は、SFCは技術に中立的な立場をとり、「同じビジネス、同じリスク、同じルール」という原則を採用していると指摘。投資家保護は最優先事項です。

彼女は、SFCが香港のWeb3エコシステムを支持することは、資産クラスとしての仮想資産を支持することではないと強調した。彼女は、現状では、仮想資産は非常に投機的であり、価格が乱高下していることは明らかだと述べました。そのため、香港のSFCは、投資家のニーズに応えつつ、広範な投資家保護措置が講じられるようにした。仮想資産のスポットETFに関して、SFCは、関連する仮想資産取引がSFCの認可を受けた仮想資産取引プラットフォームで行われること、当該仮想資産がこれらのプラットフォームまたは関連基準を満たす銀行によってカストディで保管されることを求めている。SFCはまた、ファンド管理会社に対し、投資家にリスクを警告するよう求めている。投資家はまた、この資産クラスの急激な変動についても注意を喚起している。

昨年6月、集中取引プラットフォームに対するSFCの規制制度が施行された。店頭（OTC）仮想資産取引には詐欺やマネーロンダリングのリスクがあることから、香港特別行政区政府は今年初め、OTCサービスプロバイダーのライセンス制度について一般に諮っている。このイニシアチブは、仮想資産取引のための強固で透明性の高い規制環境を構築するための努力を補完するものである。また、仮想資産規制の範囲は安定コインにもさらに拡大され、フィアット安定コインの新制度も準備中です。

「ステーブルコインは一般的に非銀行組織によって発行され、決済に使用される可能性があることはよく知られている。したがって、ステーブルコインの発行者を規制することは、その保有者を保護することにつながります。香港金融管理局（HKMA）は最近、制度案に関する協議を完了した。この制度案では、特に、安定コインは高品質で流動性の高い準備資産によって完全に裏付けされていることを保証するよう、発行者に求めている。とLeung Fung-yee氏は述べた。

「伝統的なインフラによる伝統的な金融サービスの提供は、いつかスマートコントラクトやDLTに取って代わられるのでしょうか？そしてそれはいつ起こるのか？これらはまだ未知数です"レオン・フォン・イー氏は、それを試すことに関心のある市場参加者は積極的にユースケースをテストすべきであり、投資家を保護する環境の中で市場がユースケースを拡大することを促進する明確で確実かつ一貫した規制の枠組みを提供することが規制当局としての香港SFCの役割であると認めている。