Author: Markus Thielen, Head of Research, Matrixport Source: matrixport Translated by: goodopa, Golden Finance
マトリックス・オン・ターゲットは2023年の市場を強気で見ており、年初にビットコインがクリスマスまでに45,000ドルに達する可能性があると予測した。SECが要求するBTCスポットETFがすべて満たされれば、ビットコインは2024年1月末までに50,000ドルに高騰する可能性さえあると予想している。しかし、SECは1月にすべてのBTCスポットETFの提案を拒否する可能性があると考えています。5人の民主党議員で構成されるSECの投票委員の現在のリーダーシップが、ビットコインを代替準備価値として正当化するETFを承認する可能性は低いと思われます。というのも、ETFは暗号通貨を全体として離陸させることが確実であり、2023年12月のゲンスラーのコメントに基づいて、彼は業界にはより厳格なコンプライアンスが必要だと考えているからだ。政治的な観点からは、ビットコインを価値を貯蔵する正当な代替手段とすることになるため、ビットコインスポットETFを承認する理由はない。
トレーダーが2023年9月にETFの承認に賭け始めて以来、少なくとも140億ドルの追加不換紙幣とレバレッジが暗号通貨に流入した。これらの資金流入の一部は、FRBがマクロ環境のハト派的緩和にシフトしたことに関連している可能性がある。しかし、140億ドルの追加ロングのうち100億ドルは、ETF承認への期待に関連している可能性がある。
SECが拒否権を発動した場合、少なくとも51億ドルの永久ロングのビットコイン先物が追加清算されると予想されるため、連鎖的な清算が起こる可能性がある。ビットコイン価格は一気に20%下落し、36,000ドル/38,000ドルのレンジに戻る可能性がある。
市場参加者が2024年1月5日(金)までに批准のニュースを聞かなかったと仮定します。このシナリオでは、マトリックス・オン・ターゲットは、トレーダーに、1月末の権利行使価格で40,000ドルのプットを購入することで、ロングポジションをヘッジすること、あるいはオプションを通じてビットコインを完全にショートすることを推奨します。SECがETFを却下したとしても、米国の選挙年とビットコインの採掘年はポジティブになる傾向があるため、2024年のビットコイン価格は年初(42,000ドル)よりも高く終わると予想しています。