ユニスワップに関する提案の分析

出典：Dao Talks Blockchain

最近、Uniswapのエコシステムからこんなニュースが飛び込んできました：

2月23日夜、Uniswap財団のガバナンス責任者であるErin Koen氏は、Uniswapガバナンス・フォーラムに、すでにトークンを預けて誓約したUNIトークン保有者に報いるために、手数料ベースのメカニズムを使用することを提案する提案書を提出しました。

UNIトークンの価格はこのニュースによってすぐに上昇した。

私の考えを皆さんにお伝えすることに集中します:

まず最初に、この提案は現時点では提案に過ぎず、実行・実施される前にその後の投票と承認が必要であることに注意しましょう。

現状では、この提案は、Uniswapプロトコルの創設者であるHaydenのような、提案の議論に参加すらしていない、本当に影響力と決定力を持つ利害関係者から、あまり熱心な反応を得られていないようです。

ですから、この提案が最終的に可決されるかどうかについては、まだ多くの内部での駆け引きや検討が必要だと思います。

ここで考慮すべき大きな要素があると思います：もし可決された場合、SECからの挑戦にどう対応するのか？

なぜなら、この提案が可決されれば、トークンが商業的な収益性に結び付き、本質的に電子株式であることは明らかだからだ。しかし、この「株式」の発行は何ら規制されていない。

これはいつ爆発してもおかしくないリスクだ。

第二に、提案者と提案者は法的に異なる2つの存在である。

提案の提案者はユニスワップ財団で、地域開発に偏っている。そして提案の実行者は、実際にUniswapプロトコルを開発しているUniswap Labsです。

彼らのアイデンティティの違いから、なぜ財団がこの提案をしたのか、誰もが理解できるのではないでしょうか？というのも、コミュニティから見れば、トークンに直接力を与えることは間違いなくコミュニティの利益になるからです。しかし、プロトコルの開発者からすれば、プロトコル自体の開発に集中することが最大の関心事であることは間違いありません。

だからこそ、この提案に対する2つの態度には、熱いものと冷たいものの明確な違いがあるのです。

ですから、このニュースを過度に楽観視するのはまだ少し早いと思います。

しかし、もしこの提案が実際に承認され、実行に移されるのであれば、間違いなくDeFiと暗号エコシステム全体にかなり広範囲かつ重大な影響を与えるでしょう。

私が前回の強気相場でUNIトークンを保有していたことは、以前の記事を読んでくださっている方ならご存知だと思いますが、強気相場の終わりにUNIトークンの保有を清算した後、今回の弱気相場ではUNIトークンを1つも買っていません。

その根本的な理由は、UNIトークンの権限があまりに貧弱だと思うからです。現在存在するトークンの唯一のいわゆる「ガバナンス」機能は、平均的な保有者にとってはあまり意味がありません。ユニスワップのガバナンスで最終的な発言権を持つのは彼らだけだからだ。

しかし、トークンのエンパワーメントの問題が解決されれば、次のような効果があります：

最も直接的なのは、UNIトークンのエンパワーメントが大幅に改善され、トークンの価格は間違いなく以前よりはるかに良くなることです。

これはプロジェクト自身とすべてのトークン保有者にとって最も直接的な利益です。

第二に、現在DeFiプロジェクトが発行しているトークンのうち、ガバナンス機能しか持たないトークンのかなり多くが、Uniswapの後を追ってトークンに力を与えることになり、DeFiプロジェクトのガバナンストークンに全般的な増加の波が押し寄せるのではないかと危惧しています。

もう少し範囲を広げれば、現在イーサ拡張の第2層にあるトークンの多くもガバナンス機能しか持っていないことがわかるだろう。もし門戸が開かれれば、これらのプロジェクトも同じ道を歩み、第2層のトークンも急増すると確信しています。

最後に、将来的には、長期的な成長にコミットするすべてのプロジェクトは、発行するトークンに力を与えなければならなくなるでしょう。

もちろん、こうした楽観的な予測はすべて、提案が承認されることを前提にしている。しかし先に書いたように、提案が最終的に承認されるかどうかについては、まだ不確定要素が多い。

だから、今はあまり楽観的にならず、様子を見よう。