Web3に関して、蔡文勝氏は今回、自ら手を汚す覚悟を決めた

著者：Zhou, ChainCatcher

現在の暗号資産業界において、期待すべき投資家が誰かといえば、蔡文勝氏はその一人に数えられるだろう。

初期のドメインビジネスから始まり、 58 同城、暴風影音、美図秀秀が相次いで成功を収め、さらに美図による仮想通貨の買いだめを主導し、数億元の含み損を出したことで「投機的な仮想通貨取引」と批判され、会長を退任後は資産を現金化して不動産を購入し、香港の Web3に賭けた。

彼は、時代に繰り返し誤解されながらも、時代に繰り返しその正しさを証明されてきた人物だ。

ただ今回、彼は「手を汚す」ことを決意した。

前回は、良い結果を得られなかった

2021 年、蔡文勝は美図によるビットコインとイーサリアムの購入を強く推進し、総投資額は約 1 億ドル。

当時、蔡文勝氏はWeChatのモーメンツで次のように述べていた："誰かが最初に挑戦しなければならない。これは香港の上場企業として初めて BTC デジタル通貨を購入した企業であり、また世界初の上場企業として ETH イーサリアムを通貨価値の備蓄として保有した、世界初の上場企業でもある。"

しかし、美図は香港上場企業として、いかなる重要な資産配分も取締役会の承認を経る必要がある。当時、彼は25%を超える株式を保有していたが、会長として買い入れを推進することはできても、売却を阻止することはできなかった。

2022年、年、暗号資産市場が暴落し、美図の帳簿上の評価損は2.8億元人民元を超え、「投機的な仮想通貨取引"という非難が殺到した。香港株式市場における美図の株価も史上最安値を記録した。

上場企業は、評価損に対する許容度が個人投資家ほど高くないことがある――株価への圧力、株主からの疑問、メディアの集中砲火、これらは当時、誰にとっても抗し得ない外部からの圧力であった。

2023 年、彼は批判の声の中、会長を退任し、呉欣鴻が復帰して経営を引き継ぐと、直ちに"蔡文勝のレッテルを剥がす"、戦略の重心を全面的に AIへと転換した。

物語の結末は皮肉なものであった。美図は2024 年12 月初公告を発表し、同日時点で全ての暗号資産を売却済みであり、現金による総対価は約1.8億米ドル、売却益は約7963 万ドルで、人民元換算で約 5.71 億元に相当する。

もし当時持ち続けていれば、美図は香港株式市場で最も早い時期に DAT 企業の一つとなっていたはずだ。

その傾向は実証されたが、もはや彼には関係のない話だ。

自ら身を投じ、手を汚す

ドメイン、モバイルインターネットから Web3に至るまで、どの時代でも彼が賭けをしていると言う人がいた。

彼はかつてインタビューでこう語った。Web3 起業家が取り組むことは、多くの場合、理解されないものだ。特に伝統的な投資家にとっては。

同時に、彼は Web3 の爆発的な普及を確信していると述べ、そのタイミングは予測が難しいだけであり、まるで AI もまた、長年の潜伏期間を経てようやく ChatGPT の爆発的な普及を迎えたのと同じです。

 RootData によると、蔡文勝氏が率いる隆領資本は、かつて暗号資産取引所 OKX（旧 OKCoin）に投資していたことが明らかになった。2018 年、彼は対外的に、 10 以上のブロックチェーンプロジェクトに投資したことを明らかにした。これには Theta、Ontology、Zipper などが含まれる。

今回、彼は思い切って賭け金を増やした。

退任後、蔡文勝は美図の保有株を売却することを選択し、持株比率はピーク時の約 25% 10%未満まで 10%未満まで低下した。

6.5 億香港ドルを投じて、香港・天后にある 25 階建ての商業ビルを購入し、名称を CAI ビルに変更した。彼は特に次のように説明した：「CAI は Crypto と AI の略語であり、私の名字ではない。"

伝えられるところによると、CAI ビルは家賃を徴収せず、第1ラウンドの資金調達における優先投資権のみを求めており、ディスカウントも支配権の取得も行わない。彼は公に、3年以内に 5 社のユニコーン企業を育成することだと公言している。

昨年 11 月、蔡文勝氏は香港の Fintechweek において、このビルを購入したのは"先駆けとなるため"であり、現在このビルには AI および Web3 企業。

それに伴い、資本運用も展開された。彼は相次いで2社の香港上場企業——中国新経済投資と中国金融リースを相次いで買収し、それぞれ CAI ホールディングスと LONG 投資グループへと改称し、 Web3+AI 資産運用プラットフォームを構築した。

2026 年初、CAI ホールディングスは、新株発行により Forestheaven および EXIO という2つの初期段階プロジェクトの株式を、新株発行により買収した。売主は、蔡文勝が100%所有する隆領資本（Longling Capital）であった。

そのうち、EXIOは香港の認可を受けた仮想資産取引プラットフォームであり、証券先物委員会（SFC）の第 1 類および第 7 類のライセンスを保有しており、香港で初めて証券会社としてのバックグラウンドを持つコンプライアンスに準拠した取引所であり、Longling Capitalはその初期投資家の一つである。

このパズルのピースを CAI ホールディングスに組み込むことは、そのエコシステムの版図がインキュベーションから流通へと拡大したことを意味します——プロジェクトは CAI ビル内で育成され、成熟後はライセンスを取得した取引所で直接コンプライアンスに準拠した取引が可能となる。

暗号 OG たちには、一度きりの立派な勝利が必要だ

我々が知る限り、暗号資産 OG の中で、蔡文勝は最大の利益を得た人物ではない。

初期の暗号通貨 OG たちの運命はそれぞれ異なる。

経済的自由を手に入れた後、完全に表舞台から姿を消した者もいる——バビットの創業者である長铗は、かつて暗号資産業界における長期主義の最も有力な代弁者だったが、2023 年から AI スタートアップへと転身した。

Multicoin Capitalの共同創業者 Kyle Samaniは、初期段階で Solana への早期投資で一躍有名になったが、業界を去る際、"仮想通貨は多くの人が想像しているほど面白くない"と公言した。

業界に残った者もいるが、その関心の中心はすでに移っている――神魚はかつてマイニング界の代表的人物だったが、現在、ソーシャルメディア上の投稿の大部分は AI ツールに関する内容となっている。

蔡文勝と同様に留まることを選んだ人物には、肖風や馮波などがいる。

肖風は伝統的な金融業界から転身し、 HashKey の機関投資家向けコンプライアンス路線を主導し、ライセンスを取得して運営し、伝統的な資本と連携している。一方、馮波は専門的な暗号資産 VC の手法で展開しており、標準的な機関投資家の戦略により近い。

彼らは同様にこの業界に期待を寄せているが、そのアプローチは全く異なる。

蔡文勝は、より"汚い"道を選んだ。機関投資家の路線を歩まず、純粋な財務的な賭けもせず、自ら香港に根を下ろし、身を挺して業界に飛び込んだ。

2023 年香港 Web3 カーニバルにて、蔡文勝氏は次のように語った。「Web1から Web3 まで手掛けてきた Web3 へと歩んできた人間として、これは一見称賛のように聞こえるが、実は我々が Web1 から Web3 のどの段階でも成功しておらず、私たちは常にその道の途上にある。しかし、 Web1 から Web3 多くの人が去ってしまいましたが、私たちはまだここにいる。つまり私たちは古参であり、古参は死なない、ただゆっくりと枯れていくだけなのです。"

2026 年初、彼はビットコインが 110 万ドルまで上昇すると予言した。これは、ビットコインの時価総額が約 21 兆ドルに達することを意味する。以前、彼は約 1 万枚のビットコインを保有していると公言しており、現時点では彼が市場から撤退したという情報は見当たらない。

もちろん、その背景にある論争は消えていない。弱気相場の中で支持を続けるのは、果たして逆境に耐えているのか、それとも含み損を抱えてやむを得ずストーリーを語っているのか、外部からは依然として見分けがつかない。

しかし、現金化した資金、購入した不動産、買収した企業、これらはすべて現金を伴う具体的な行動だ。

この業界は、あまりにも多くの不名誉な結末を経験してきた。プロジェクト運営者の逃亡、大口投資家の売り浴びせによる脱出、OG たちの静かな撤退――公の視界に残るのは、往々にして大口投資家のアドレス変更に関するニュースだけだ。

この業界には、ただ声高に叫ぶだけの人はいくらでもいるが、実際に残って手を汚す人は不足している。

一度の強気相場で含み損を解消しただけでは、業界の根本的な問題は解決しない。最終的には、真に成功を収めたプロジェクトや、実際に形になったエコシステムによって、暗号通貨 OG たちが、堂々とした勝利を勝ち取る必要がある。