ソラーナQ3 2024 エコシステムの概要

Author: nsights4vc Source: substack Translated by Good Oba, Golden Finance

約630億ドルの時価総額を誇るSolanaは、主要なブロックチェーンプラットフォームの1つです。特に分散型物理インフラネットワーク（Depentralised Physical Infrastructure Networks：DePIN）、モバイルアプリ、決済などの分野で、オフチェーンユーザーの導入に最適な選択肢となっている。以前の記事では、HeliumやHivemapperを含む、Solana上に構築されたDePINに焦点を当てました。

Solanaは、特にVisaがSolanaブロックチェーン上でステーブルコインの機能を拡張する計画を発表し、そのネイティブトークンの価格が高騰した後、この1年で大きく前進しました。Consensus 2024において、PayPal Holdings, Inc. (NASDAQ: PYPL)は、PayPal USD (PYUSD)がSolana上で利用できるようになったことを明らかにし、PayPalのステーブルコインの利用をさらに迅速かつ費用対効果の高いものにした（PYUSDの時価総額は現在8億2783万ドルで、58.3%がSolana上にある）。ソラナに58.3％、イーサに41.7％）。

コアチーム：

• 創業者兼CEO：アナトリー・ヤコヴェンコ

• 共同創業者：ラージ

• Co-founder and CTO:Greg Fitzgerald

• 共同創業者:スティーブン・アクリッジ

• Co.Founder and Chief Scientist:Eric Williams

Solana Funding Insight - Total Funding: $35955 Million

Solana Funding Insight - Total Funding: $35955 Million

資金調達ラウンド：

• <シードラウンド:Date: Q1 2018 | Funding:  $3.17M |Price: $0.04

• 私募ラウンド：実施日： 2018年第2四半期｜ 調達額： 1,263万ドル｜価格： 0.2ドル

主な投資家： Jump Crypto、BlockTower Capital、Distributed Global、ReciprocalVentures, and more.

• Series A: Date: Q2 2019 | Funding amount: $20 million

  主な投資家： Multicoin Capital  (Lead), Distributed Global、Slow Ventures、RockawayX、NGC Ventures、Blockchange Venturesなど。

• Validation Round:Date: Q3 2019 | Amount Raised: $5.7M |

• Validation Round:Date: Q3 2019 | Amount Raised: $5.7MPrice: $0.225

• Private Placement/Presale: Date: 2 January 2020 | Amount Raised: $229 million | Amount Raised:  $2.strong> 229万ドル｜調達価格： 0.250ドル

• 戦略的ラウンド：実施時期： 2020年Q1 | Raise:  $2.29 million |Price:  $0.25

• ICO：日付： 2020年3月23日｜ 調達額： 176万ドル｜価格： 0.220ドル｜ プラットフォーム. Coinlist

• TGE and Distribution: date: 10 April 2020 | Listed at: $0.67 | Price.nbsp;$0.67

• Undisclosed round: date: 9 June 2021 | Funding amount: ；3億1,400万ドル

  主な投資家: アンドリーセン・ホロウィッツ（a16z）  （リード）, ポリチェーン・キャピタル （リード）,  (リード), マルチコインキャピタル、CMSホールディングス、Ryze Labs (Sino Global Capital)、AlamedaResearch, Jump Tradingなど。

ソラナ（SOL）トークンエコノミクス（2024年9月12日）

• 総SOL供給量: 584,294,896 SOL

• 循環供給量: 467

• 非循環供給: 116,362,823 SOL (19.9%)

• 時価総額: 633億ドル（全体で5位 、暗号通貨市場全体（2.04兆ドル）の3.104% を占める。）strong>）

• Pledge Supply: 383,399,756.5SOL（総供給量の65.6%）

• Locked Pledge SOL : 48,163,740.1SOL（全プレッジの12.6%）

• Inflation rate: 現在のインフレ率は5.5%。strong>：現在のインフレ率は5.036%で、毎年15%ずつ減少し、最終的なインフレ率は1.5%になる

• 供給動態：誓約されたSOLには、有効資産と非誓約資産の両方が含まれる。ロックされた資産は、通常はソラナ財団やソラナ・ラボからの投資や助成金の一部として、特定の期日まで一時的に凍結されます。

• 手数料構造: 取引手数料の50%は破棄され、残りは検証者にブロックとして報酬が支払われる。

Solanaのインフレメカニズム

トークンの発行と削減 SolanaのSOLトークンは、主に以下の2つのメカニズムによって発行と削減が行われます。すなわち、ジェネシスブロックとプロトコルインフレーション（誓約報酬）である。一方、SOLトークンは主に取引手数料の破棄によって流通から削除されます。インフレ・スキームは3つのパラメーターによって制御される。初期インフレ率8%、デフレ率-15%、長期インフレ率1.5%である。現在のインフレ率は5.07％で、ソラーナのインフレは2021年2月の150回目のエポックから始まる。

ネットワーク参加者への影響 プルーフ・オブ・ステーク（PoS）のインフレは、基本的に非プレッジャーからプレッジャーに富を移転し、効果的に非プレッジャーの価値を希釈します。Solanaは65%という高いプレッジ率を維持しており、これは他のネットワークと比べてかなり高い。現在までに、約3億8000万SOLが誓約されており、これは期間によって大きく異なる。

誓約利回りの計算

誓約利回りインフレ率、バリデーターの稼働時間、コミッション率、誓約のSOLパーセンテージに影響されます。計算式は以下の通りです: 

料金破壊と脱インフレ要因：

取引料金の破壊、大幅な削減、その他の加入者関連の損失は、小幅な影響ではありますが、デフレ圧力を悪化させる可能性があります。重要である。誓約されたインセンティブに占める取引手数料の破壊の割合は、2024年3月に7.8%でピークに達したが、最近の平均は3.2%である。SIMD-96の実施により、これらの破壊の影響はごくわずかとなる。大幅な引き下げが起こることはあっても、それはまれであり、現在のところ大きなデフレ要因にはなっていない。

税制および市場への影響：

インフレ奨励金の受領は、多くの法域で課税対象となる可能性があるため、税負担の対象となる誓約に売り圧力がかかる可能性があります。売り圧力につながる可能性がある。さらに、PoSのインフレはSOLの価格に継続的な下落圧力をかけ、公正な価格比較やネットワークの経済性に影響を与える可能性があります。

バリュエーターの収益とインフレ依存性：

バリュエーターは伝統的にインフレ手数料に依存してきましたが、MEV（最大抽出可能価値）やブロック報酬などの代替収益ストリームの最近の成長は、新たな収益を提供するようになりました。報酬)のような代替収入源が最近成長し、持続可能な収入の新たな道を提供するようになった。これらの代替収入源の長期的な持続可能性は依然として不透明である。

Inflation parameters and scenarios (source: Helius )

ソラーナのインフレは現在、初期インフレ率8％、デフレ率-15％、長期インフレ率-15％で構成されています。15％、長期インフレ率は1.5％である。2024年9月現在、現在のインフレ率は約5％で、総供給量は5億8400万SOLである。

• シナリオA： strong> デフレが-15%から-30%に倍増。

• シナリオB： 長期インフレ率は1.5％から0.75％に半減。

• シナリオC： 現在のインフレ率を直ちに5％から2.5％に半減させる。

• シナリオD： 現在のインフレ率を半減させ、デフレ率を2倍にし、長期インフレ率を半減させる。

供給と価格への影響：

今後8年間で、次のようになる。

• Scenario A: 総供給量は5.3%減少（6億7800万SOLに）。

• Scenario B: 影響は最小で、100万SOLの供給減少のみ。

• シナリオC： 総供給量は7.3％減少する（6億6400万SOL）。

• シナリオD： 総供給量は12.2％減少する（6億2,900万SOL）。

SOLあたりの開始価格を150ドルと仮定し、他のすべての変数を一定に保つとすると：

• ベースライン: 現在のインフレプランでは、価格が18.5%引き下げられ、122.25ドルになります。

• シナリオA： 価格は13.93％引き下げられ、129.10ドルになります。

• シナリオC： 価格は12.07％減の131.90ドル。

• シナリオD： 価格は7.26％減の139.10ドル。

アーキテクチャ

Solanaは、スピード、効率性、スケーラビリティのために設計された高性能ブロックチェーンです。ブロックアウト時間は400ミリ秒、コストは数分の1セントと、低遅延・超低コストで毎秒数千件のトランザクションをサポートします。本レポートでは、Solanaの仕組みとアーキテクチャを調査し、統一されたエコシステムの中でシームレスに拡張し、相互作用する能力に焦点を当てています。

プログラミング言語

Solanaは主にスマートコントラクトにRustを使用していますが、その理由は並行性、メモリ安全性、コードが安全で予測可能であることを保証するための低レベルの制御です。そして予測可能です。Rustが主要言語ではあるが、SolanaはCやC++などLLVM互換のすべての言語をサポートしており、より幅広い開発者が参加できるようになっている。クライアントサイドの開発では、SolanaはJava、C#、Python、Go、Kotlin用のSDKを提供し、JSON RPC APIを通じてSolanaネットワークとの通信を容易にします。この多様な言語サポートは、開発者のアクセシビリティと柔軟性を高めます。

メカニズムとアーキテクチャ

Solanaのアーキテクチャは、すべてのアプリを単一のブロックチェーンに統合する、統合可能なエコシステムを活用しています。この設計により、ブリッジや個別のチェーンIDの必要性、流動性の断片化が回避され、ユーザーエクスペリエンスが向上し、アプリケーション間のやり取りが簡素化される。ブロックチェーンの性能は、ハードウェアの能力を活用する能力に由来しており、ハードウェアの進歩に合わせてソフトウェアが拡張できることを保証している。

Solanaの取引プロセスは、ユーザーがリーダーにトランザクションを提出することから始まり、リーダーはトランザクションをブロックにまとめ、実行と他のバリデータによる検証のためにネットワークに伝播する。コアプロトコルの変更はSolana Improvement Document (SIMD)を通して管理され、コミュニティによってレビューされ投票される。

トランザクションのライフサイクル

Solanaトランザクションは、ブロックチェーン内の状態を変更する唯一の方法です。各トランザクションまたは「トランザクションメッセージ」には、ヘッダー、アカウントアドレス、最新のブロックハッシュ、指示が含まれます。トランザクションはアトミックであり、トランザクション内のすべての操作が完全に成功または失敗することを保証する。この構造では、アカウントが事前にリストアップされている必要があるため、事前に定義された最適化が可能であり、競合のないトランザクションが並行して実行されやすくなっています。

Solanaは公開鍵と秘密鍵のペアにEd25519楕円曲線暗号を使用し、強力なセキュリティと効率的なトランザクション署名を保証します。ウォレットは鍵ペアを生成し、公開鍵はブロックチェーン上のアカウント識別子として使用され、秘密鍵は認証に使用される。取引は完全性と真正性を確保するために秘密鍵を使って署名され、公開鍵を使って検証される。

ネットワーク運用

Solanaはメモリプールを持たないリーダーベースのアプローチをとり、特定の検証者をリーダーとして割り当て、一定時間（400ミリ秒）トランザクションを処理します。400ミリ秒)トランザクションを処理する。検証者は資格に基づいて選ばれ、所定のスケジュールに基づいて役割を交代するため、システムの分散化とセキュリティが強化される。

ネットワークは、エンタイトルメント検証者からのトランザクションの処理を優先するために、エンタイトルメント重み付けサービス品質（SWQoS）を使用し、スパムやシビル攻撃の影響を低減します。リーダーの容量の80％は、エンタイトルメント検証者を経由するトランザクションのために予約され、残りは非エンタイトルメントノードに割り当てられています。

スケーラビリティの強化

SVMアグリゲーションやZK圧縮などの最近のスケーリングソリューションは、Solanaのパフォーマンスをさらに強化するために開発されています。しかし、これらはまだ採用の初期段階にある。ブロックチェーンはQUICネットワークプロトコルを使用し、効率的で安全かつスケーラブルなトランザクションメッセージングを可能にし、高いスループット要件を満たします。

コンセンサスとブロック生成

Solanaのコンセンサスメカニズムは逐次ブロック構築を採用しており、リーダーがブロックを構築し、その時間枠でリアルタイムにブロードキャストします。このアプローチは待ち時間を短縮し、トランザクション処理を最適化する。バリデータのトランザクション処理ユニット（TPU）がブロックの作成を管理し、可能な限りトランザクションを並行して実行することで、スループットと効率を最大化する。

履歴証明（PoH）

履歴証明メカニズムの詳細な説明は、Solanaホワイトペーパーに記載されています。

Proof-of-History（PoH）はSolanaの重要な機能で、検証可能な一連のイベントを確立することで、ネットワークを同期させる暗号時計の役割を果たします。プルーフ・オブ・ワークのようなコンセンサス・アルゴリズムとは異なり、PoHはコンセンサスを得るために使用されるのではなく、検証者がトランザクションの順序を決め、リーダーのスケジュールを遵守するために使用される時間的基準を提供するために使用されます。

PoHは、SHA-256ハッシュの連鎖を順次計算することで動作し、各ハッシュは前のハッシュの出力に依存します。各ハッシュは前のハッシュの出力に依存します。この連鎖を順次計算して「マイクロワーク証明」を作成する必要があります。検証者はこのハッシュを生成するPoHサービスを実行する。このハッシュを生成することは困難であるが、他の検証者が検証することは容易である。取引データをこのハッシュチェーンに埋め込むことで、PoHは取引にタイムスタンプを追加し、取引が発生した順序を証明し、検証者がブロック順序を操作することを防ぎます。

仕組みと機能

各SolanaバリデータはPoHサービスを継続的に実行し、暗号化されたタイムスタンプ付き台帳を維持するために、ハッシュ処理を順次実行します。現在のリーダーが新しいトランザクションを処理すると、そのトランザクションが現在のPoHハッシュと組み合わされてチェーンが更新され、暗号化されたタイムラインにトランザクションが埋め込まれる。このプロセスは、リーダーがトランザクションのタイミングや順序を操作できないことを保証する。

400ミリ秒のブロックごとに、PoHストリームには約80万個のハッシュと、6.25ミリ秒間隔で時間の経過を示す「ティック」が含まれます。これらのティックは活動の証拠として機能し、ネットワークの運用リズムを維持する。リーダーとして動作していないときでも、認証者は、ネットワークの残りの部分と同期し、リーダーのスケジュールを確実に守るために、そのPoHクロックを実行し続けます。

アカウントモデル

Solanaの状態管理はアカウントデータベースAccountsDBに依存しており、これは大きなキーバリューストアとして構造化されています。キーはアカウントのアドレスで、値は対応するデータです。

• User account: 秘密鍵を持つ個々のユーザーを表します。

• Data Account: トークンの残高などのステータス情報を保存します。

• Program account: 特定のプログラムの実行可能バイトコードが格納されます。

• Native Program Account: コアネットワーク機能を実行します。

Solanaは、プログラムアカウントをそのまま維持し、状態を別のアカウントに保存することで、コードと状態を区別します。この分離により、効率的な状態管理とSolanaアーキテクチャ独自の最適化が可能になります。

プログラムと状態管理

Solana上のプログラムは、アカウントデータを操作するためにRustなどの言語で書かれていますが、それ自体が状態を保存することはありません。状態を保存しません。PDAは、関連するプログラムのみが状態を変更できることを保証し、状態の変更に対するセキュリティとプログラム制御を強化します。

レントとアカウント管理

ステートの肥大化を緩和するために、Solanaは、アカウントに最低SOL残高を維持することを要求するレントメカニズムを実装しました。不要になったアカウントは閉鎖することができ、レンタル残高はユーザーに返却される。このアプローチは、状態の効率的な使用を奨励し、不必要なアカウントがいつまでも開いたままになることを抑制します。

Turbine：データ発信

Turbineは、BitTorrentにヒントを得たSolanaのデータ発信プロトコルです。トランザクションデータは「フラグメント」と呼ばれる小さなパケットに分解され、構造化された方法でネットワーク全体に伝播されます。フラグメントはバッチにグループ化され、Turbineツリーを通じてブロードキャストされる。これにより、リーダーのデータ負荷が軽減され、ネットワークがブロックを効率的に分配する能力が向上する。

コンセンサス: Tower BFT

Solanaは、PoHの同期クロックによって拡張されたPBFT（Practical Byzantine Fault Tolerance）のカスタム実装であるTower BFTを使用しています。PoHの同期クロックの拡張。このアプローチでは、バリデータが複数ラウンドのメッセージングではなく、PoHのトランザクションの所定の順序に依存するため、コンセンサス時の通信オーバーヘッドが削減されます。バリデーターは正しい投票によって得られたポイントを使用してブロックに投票し、システムはバリデーターが選択したフォークを可能な限り最短時間で遵守することを保証し、フォークの可能性を最小限に抑えます。

ゴシップとアーカイブ

Solanaのゴシップネットワークは、コントロールプレーンとして機能し、主要なメタデータを伝播し、ノードが通信して状態を同期できるようにします。通信し、状態を同期させる。アーカイブノードはネットワークの履歴を管理し、過去のトランザクションの可用性を確保するためにリポジトリノードにデータを保存します。

経済学とJito

Solanaの経済モデルはインフレベースの誓約報酬で構成されており、検証者はコンセンサスに参加しブロックを生成することでSOLを獲得する。ブロック報酬には取引手数料が含まれ、一部は破棄され、一部は生産リーダーに報酬が支払われる。リキッドプレッジは、SOL保有者がトークンをプールに誓約し、アプリ間で取引または使用できるリキッドプレッジトークン（LST）を受け取ることを可能にし、同時に誓約報酬を得ることができる。

Solanaの検証者に広く採用されているJitoクライアントは、プロトコル外のブロックスペースオークションシステムを実装することで、経済的インセンティブを強化しています。これにより、検証者の報酬が大幅に増加し、SolanaネットワークにおけるJitoクライアントの広範な採用が促進されました。

ソラナ仮想マシン（SVM）

ソラナ仮想マシン（SVM）は、ソラナブロックチェーンの最大抽出価値（MEV）を管理するために設計された革新的なフレームワークです。SVMは、Solanaエコシステムの効率性、公平性、安全性を向上させるために、MEV活動を検出、分析、管理する技術とプロトコルを提供します。