著者：Rocky Source: X, @Rocky_Bitcoin
過去2日間、コインベースは継続的にcbBTCを推奨しており、多くの投資家の間で話題となっている。
1.暗号市場の核心的な問題：不十分な増資
現在、暗号市場の核心的な問題は、増資の不十分さ、株式ゲームの流用の深刻さ、世界金融市場の流動性の低さにあります。流動性の低さ。特に日本の利上げイベントの後、流動性の問題はより顕著になっている。今、誰もが一般的に、最終的な分析では、市場の "ライブマネー "が少ないため、高FDV低循環プロジェクトを指し、VCコインを指差している。
歴史的な観点から見ると、強気相場の最初の2ラウンド（2015-2017年と2019-2021年）は、特定の経済的背景の恩恵を受けている。 2015-2017年は、中国のシャンティ改革のマネタイズが資産不足の引き金となり、P2P、映画・テレビ投資、郵便通貨カード、ICOなどのプロジェクトが生まれた。そして2019年から2021年にかけては、世界的な伝染病が大放水を引き起こし、ヘリコプターマネーが蔓延し、米国株、コモディティ、暗号通貨などの資産価格が急騰した。
そして今回の一連の強気相場は、中国の3兆ドルの特別国債や世界の85％のソブリンによる段階的な利下げに支えられてはいるものの、これらの措置は喉の渇きを癒すためにヘムロック（褐炭）を飲むようなもので、まだ十分な生きた水をもたらすことはできず、資金の一部は短期の米国債や米国株にも流用されている。
2.機関投資家の不安：我々よりも不安
現在、機関投資家は我々よりも不安を抱えている。資本の増加がすぐに市場を埋めることができない場合、誰もが株式のアイデアを再生しています。現在、市場で最大のストックはBTCのシンキングファンドで、その価値はなんと1兆1400億ドル（現在の市場で）。現在、数多くの分散型BTCエコシステムが構築されているが、これらのエコシステムは規模を示すのが遅く、核心的な問題は信頼のままである。
BTCをCoinbaseのブランド推薦としてBASEチェーンにカプセル化することは、実際に非常に迅速に信頼を高めます。もし、あなたが1,000万ドルのBTCを保有していると想像してみてください。このBTCは、現時点では基本的に収益性がありません。もし、年率3％～5％のリターンが与えられ、年間30万ドル～50万ドルのコインを主体としたロスレスリターンが発生し、Coinbaseがカストディアンシップと保護サービスを提供すれば、間違いなく大量の資金が市場に集まるでしょう。資金の10～20％が放出されれば、その規模は1000億ドル以上に達し、市場に活気をもたらすに違いない。
現在、コインベースが保有するBTCの数は85万9000枚で、その価値は約500億ドル。この数は、より多くの資金がエスクローで保管されるにつれて増加している。そして信頼は、多くの場合、機関投資家の暗黙の承認とお墨付きの上に成り立っている。
3.Web3の将来：純粋な投資属性に還元されることはありえない
#Web3は、純粋な投資や投機の道具になるべきではない。暗号市場の時価総額は現在2兆1400億ドルに過ぎず、アマゾンの株式時価総額をわずかに上回っているが、エヌビディアのそれを下回っている。率直に言って、暗号通貨は米国の証券市場では単なる投資商品なのかもしれない。
理想主義者として、私は#Web3を#Web2以来の最大のパラダイム革命と見ている。AIは新たな生産性の槍であり、#Web3は新たな生産関係の盾である。Web2がデジタルの世界と伝統的な生活を大きく再構成したように、Web3もまた、Web2がそうであったように、私たちの生活に深く関わってくる。
しかし、現在の#Web3は、多くのVCや理想主義的な組織を心配させている。現在の#Web3は、どちらかというとドアをノックするための投機的なメッセージであり、変革の声やイノベーションの精神、長期的に育成する姿勢に欠けている。今日、機関投資家からの#Web3投資への関心が薄れ、資金調達熱が低下していることがそれを物語っている。
悪貨が良貨を駆逐するという現象は、すべての同業者にとっての懸念になりつつある。
先日のマスクとトランプのスペースの際、@pumpdotfunが3時間で数万枚のMEMEコインを投稿したように、このような短絡的で素早い思考は非常に恐ろしい。
4.今後の展望：ストックの活性化とWeb3の再発明
最後に、中央集権的な取引所を通じたストックの活性化、それが#cbBTCであろうとなかろうと、あるいは将来可能性のある#cbGOLDであろうと、私は楽しみにしています。cbGOLD、あるいはその他の新しい#RWAデリバティブの革新に期待したい。資本の活性化は #Web3 の最大の問題であり、それを把握すれば他の問題も解決する。
同時に、私は理想主義的な機関投資家に対し、新しいAI時代の人間生活に不可欠な産業パラダイム革命として、#Web3をしっかりと把握するよう積極的に呼びかけます。将来的には、テンセント、グーグル、アマゾンなど、人間の日常生活と密接かつ表裏一体の#Web3空間において、#Web2時代のような偉大な企業やプロジェクトがいずれ台頭してくるだろう。その時、私たちはこの信念と現在の忍耐を喜び、誇りに思うだろう！
