Spot Ether ETFの完全承認は夏ごろになる見込みとゲンスラー氏、好ニュースにもかかわらず暗号市場は低迷を続ける

先月、米国証券取引委員会（SEC）は、ブラックロック、ヴァンエック、グレイスケール、フィデリティ、アーク・インベストなどの大手金融サービス会社によるフォーム19b-4の提出を承認した。

この動きにより、イーサリアム（ETH）の上場投資信託（ETF）を立ち上げるという提案が実現に近づいた。

これらの企業の次のステップは、SECからS-1登録フォームの承認を得ることである。

承認されれば、これらのETH ETFは上場され、以前に設立されたビットコイン（BTC）のスポットETFと同様に、実際のエーテルを保有するアクセス可能な投資手段を広範な市場に提供することができる。

スポットETFが夏までに承認される可能性

最近の米上院公聴会で SECのゲーリー・ゲンスラー委員長は、ビル・ハガティ上院議員の質問に答え、ETHベースのETFが夏の終わりまでに規制当局の承認を受ける可能性があることを示唆した。

これは、これらのファンドが米国で発売される前の最終段階となる。

彼は繰り返した：

「証券取引所から提出されたイーサリアムの取引所上場商品は、8つか9つあったと思いますが、すべて共同で承認されました。個々の発行体はまだ登録プロセスを進めており、スムーズに進んでいます。私は、今年の夏の終わり頃には登録が完了すると考えている。

Gensler'予想されるスケジュールは、9月22日の夏のシーズン終了と一致しており、暗号通貨が大統領選で重要なトピックとなっている11月の米国選挙に間に合うようにイーサリアムETFのS-1承認を可能にする可能性がある。

ブルームバーグのETF専門家は、19b-4の承認後、S-1書類が承認されるまで数週間から数ヶ月かかると予測している。

米国でこのようなファンドが導入されるのは、「いつ」ではなく「もし」だと考えられていた；

米証券取引委員会（SEC）は以前、連邦裁判所が同委員会の対応を誤ったとの判決を下すまで、ビットコインETFの発行を阻止していた。

ゲンスラーは、SECはその後、この決定を踏襲し、許可していると指摘した。

ゲンスラーはまた、昨年夏にイーサリアム先物ETFがローンチされたことや、数年前からCMEイーサ先物が存在していたことにも言及した。

公聴会では、急速に発展する暗号通貨産業がもたらす規制上の課題も取り上げられた。

リチャード・ダービン上院議員は、暗号資産を効果的に規制する商品先物取引委員会（CFTC）の能力に疑問を呈し、ゲンスラーはCFTCにおける適切なリソースと明確な情報開示制度の必要性を強調した。

ハガティ上院議員は、規制を明確にすることの重要性を強調し、暗号業界の海外移転を阻止する環境を整えるようSECに促した。

ゲンスラーはこれに対し、違法行為、個人的な嗜好、規制の明確化の必要性を区別し、法律が嫌いなことと明確でないことの区別を示唆した。

ゲンスラー、また偏向ゲーム：イーサリアムは商品か証券か？我々は知ることができないかもしれない

興味深いことに、ゲンスラー氏は前年にSECが先物ベースのイーサリアムETFを推奨したことに言及したが、イーサリアムが証券かコモディティに分類されるかについては言及を避けた。

同氏は、同機関がイーサリアムETFを承認したのは「一部」だけであり、明確な回答はしていないと述べた。

注目すべきは、CFTCがイーサリアムをはじめとするいくつかの暗号通貨をコモディティに分類する姿勢を再確認したことで、デジタル資産セクターにおける規制の綱引きが激化している。

公聴会では、イーサリアムがコモディティであることについて質問され、CFTCのロスチン・ベーナム委員長は肯定的な回答をした。

この問題は、様々なトークンに対する適切な米国の規制機関を決定する上で極めて重要であり、SECはセキュリティトークンを監督し、CFTCはそれ以外を管轄する。

このスタンスは、ビットコインをコモディティとしてのみ認め、イーサリアムを含む他の暗号通貨を未分類とするゲンスラー委員長率いるSECの現在の立場とは対照的である。

ゲンスラーは、すべての暗号通貨が有価証券に該当するわけではないが、該当する暗号通貨は一般に情報を開示しなければならないと繰り返し、多くのトークンが未登録のままであり、証券取引法に違反しているという主張を繰り返した。

ゲンスラーはまた、デジタル資産の大半は有価証券として扱われるべきであると一貫して主張しているが、同庁による強制執行の対象となったものを除き、どの資産がどのカテゴリーに分類されるかを明示することには消極的である。

イーサリアムは業界関係者や法律専門家の間でコモディティ（商品）としての見方が強まっており、SECがイーサリアムを単一資産のETF商品として承認したことはコモディティとしての分類を示唆していると主張している。

暗号通貨の分類をめぐる長期にわたる争いは、イーサリアムとライトコインもコモディティに分類された昨年のバイナンスに対するCFTCの訴訟に象徴される。

この曖昧さは、暗号通貨の分類をめぐる現在進行中の議論と、SECとCFTCの管轄権の対立を浮き彫りにしている。

スポットETFの完全承認は、低迷する暗号市場を刺激するには十分なニュースではない

米連邦準備制度理事会（FRB）が年内の利下げは1回にとどまるとの見通しを示したことから、暗号通貨市場は前日から下げ幅を拡大し、木曜日の米国取引時間中も圧力にさらされた。

ETH価格は、ゲンスラーがスポット・エーテルETFが夏の終わりまでにSECから完全な承認を受けるとの見通しを述べた後、午前中に反発した。

このニュースは一時的にエーテルを1％上昇させたが、すぐに売り材料となり、わずか1時間後には3％以上も価格が反転した。

その時点でエーテルは3,440ドルで取引され、過去24時間で5％の下落を記録した。

ビットコイン（BTC）も5％近く下落し、1週間ぶりの安値となる66,300ドル近辺で取引された。

水曜日の午後、米連邦準備制度理事会（FRB）の政策決定会合が開かれ、基準金利であるFF金利は5.25％～5.50％に据え置かれたものの、2024年に25ベーシスポイントの利下げが1回だけ実施されるとの予想が更新されたため、市場は下落に転じた。

金利先物市場では、今年中に2～3回の25ベーシスポイントの変動を予想していた。

木曜朝の米経済指標は、インフレと景気ともに軟化が続いていることを示唆し、暗号市場全体のセンチメントを改善することはできなかった。

Xでは、とりわけアナリストのスキュー氏が、インフレデータの改善、ドナルド・トランプ氏というビットコインに友好的な大統領候補、スポットETH ETFの承認の可能性、米国株など他のリスク資産市場の史上最高値更新など、最近の強気なニュースにもかかわらず、高値を維持しようとしない市場の解釈を試みている。

本稿執筆時点では、ETHは3,516ドルで取引されており、ビットコインも同時間帯に約1％下落し、67,038ドルまで下落した。