テレグラム、ロシアで5億ドルの債券凍結に直面 欧米の制裁で決済が中断

テレグラム、欧米の制裁とロシアとのつながりの中で5億ドルの債券凍結に直面

テレグラムは、2022年のウクライナ侵攻後、同国の金融システムを標的とした欧米の制裁に巻き込まれ、約5億ドルの債券がロシアで凍結されたままとなっており、新たな金融的・地政学的課題に直面している。

How Did Telegram's Bonds Get Stuck

影響を受けた証券は、欧州連合（EU）、米国、英国からの制裁に直面しているロシアの国立決済預託所（NSD）で保管されています。

これらの措置により、主要な決済ルートが遮断され、債券は固定化されたままとなっている。

テレグラムは満期時に債務を返済すると表明しているが、ロシアの保有者に支払いが届くかどうかは、預託所が制裁を順守しているかどうかにかかっている。

この凍結は、ロシアの資本市場にエクスポージャーを持つ外国企業に影響を与える、より広範な混乱の一部である。

テレグラムは、そのグローバルな事業にもかかわらず、モスクワとの歴史的な金融関係の影響を感じ続けている。

法的・地政学的圧力の中での成長

債券凍結によって債務戦略が複雑化する中でも、テレグラムは2025年上半期の収益が好調に伸びたと報告した。

収益は前年同期比65%以上増の8億7,000万ドルで、広告、プレミアム購読、TONブロックチェーン上の活動がその原動力となりました。

手元資金は9億1,000万ドルに達し、同社はTON関連のオンチェーン活動に起因する最大3億ドルで、年間総収益20億ドルの軌道に乗った可能性があります。

Telegram は依然として少数のスタッフで無駄のない運営を行っていますが、世界全体で10億人以上のユーザーにサービスを提供し続けています。

設立者のパベル・ドゥロフ氏は、本社をドバイに移し、2014年以来、公にロシアからテレグラムを遠ざけているが、同社の独立性を強調している。

ドゥロフ氏は、テレグラムの言論の自由と政府の圧力に対する抵抗の姿勢を擁護し、

「これらの影響力の主張は陰謀論だ」と述べています。

債券凍結は今後の計画に影響するか

テレグラムは、2026年に満期を迎える債務の買い戻しを含め、債務の借り換えや事業拡大を支援するために国際債券を発行してきた経緯があります。

現在の凍結はこうした運営を複雑にし、潜在的なIPOで負債を割引価格で株式に転換する選択肢を持つ可能性のある投資家や債券保有者に不確実性をもたらしています。

今回の凍結は、デュロフ氏がコンテンツの節度に関する問題でフランスでの法的手続きに直面しており、株式公開が遅れる可能性がある中で行われました。

テレグラムは規制されていないコンテンツのホスティングに関する精査を続けていますが、デュロフ氏は意図的な不正行為を否定しています。

Global Sanctions Continue to Ripple Through Markets

NSD制裁は、長引くロシアの金融エクスポージャーがグローバル企業にどのような影響を与えるかを浮き彫りにしている。

ロシアのインフラに対する欧米の制限により、数千億ドルの資産が凍結され、国際的な投資家や債券決済をロシアの取引先に依存している企業に複雑な状況をもたらしています。

限られたケースで一部の資金が部分的に放出されたものの、プロセスは依然として複雑です。

財務戦略と暗号の野望

Telegramは米国の投資家への露出を増やし、TONブロックチェーンの統合を強化し、イーサリアムや他のチェーンをウォレットから削除して、ネイティブネットワークでの活動を活発化させました。

TONの価値は下落していましたが、過去1カ月で19%以上回復し、1.92ドルに達し、将来の収益と投資家の信頼に楽観的な見方を提供しています。

このようなハードルにもかかわらず、テレグラムは引き続き、長期的な成長と株式上場の可能性を目指すグローバルなテクノロジー企業として、規制や地政学的リスクに対する収益成長のバランスを取りながら、自らを提示しています

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