TetherがHSBCと提携：トークン化された金の「東は上、西は下」の瞬間

バンク・オブ・アメリカ（BoA）が金の目標価格を2026年に3,000ドルまたは5,000ドルとするレポートを発表したとき、海の向こうの香港では、金そのものをめぐる金融インフラ革命が、予想された「風」を利用して全速力で前進している。全速力で。

2025年11月、2つの一見別々の、しかし非常に関連性の高いニュースがRWA（リアル・ワールド・アセット）回路に火をつけた。1つは、HSBCによる香港での金トークンのローンチで、わずか2ヶ月で取引高は 10億ドルを超えた。1つ目は、HSBCが香港で立ち上げた金トークンがわずか2ヶ月で10億ドルを超えたことで、伝統的なオールドマネーによる圧倒的な支配力を見せつけたことであり、2つ目は、世界最大のステーブルコイン発行者であるTetherが、そのXAUT（「Tether Gold」）の支配力を強化しようとして、HSBCのトップ貴金属トレーダーを「密猟」していることが明らかになったことである。テザー・ゴールド）。

これはもはや単なる金融商品の成功ではなく、次世代の金投資ビークルをめぐる覇権争いなのです。

  "Haven" becomes crowded 

これはもはや単なる金融商品の成功ではありません。align: left;">このサイクルにおいて、なぜ金がそれほど重要なのでしょうか？

バンク・オブ・アメリカのストラテジスト、マイケル・ウィドマー氏のチームは、金の価格が高いにもかかわらず、機関投資家はまだ「投資不足」であると指摘している。世界的な債務高と地政学的な分断の中で、金は「防御的資産」から「構造的に必要な資産」に変わりつつある。

しかし、金地金の現物の受け渡しや保管、あるいは伝統的な取引時間外の金ETFの流動性の制約など、金への伝統的な投資方法は、もはや金に対する世界の資本需要を完全に満たすことはできない。

"アップリンクに最も適した資産は、代わりに金である。"

暗号通貨の最も執拗な批判者である「金の名付け親」ピーター・シフ氏でさえ、最近これを認めざるを得なくなった。世界は何千年もの間、金本位制を採用しており、ブロックチェーン技術は、現物の金の分割や移動が難しいという難点を、非常に低コストで透明性の高い方法で解決することができる。

これがトークン化された金の発生の根底にある論理です：それは投機のためではなく、「最も古い通貨」を「最も近代的なネットワーク」に適応させるためなのです。".

香港の野望：新たなハブになる

香港はこのエスカレーションの傍観者になることを選んでいない。

李嘉秋行政長官が打ち出した「3年以内に2000トンの金倉庫を超える」という目標は、大きな意味を持つシグナルである。RWAの論理では、原資産のカストディアンシップを保持する者は誰でも、連鎖的な資産発行の喉笛を握っている。

データはすでに香港の戦略の有効性を検証している。

• 型破りなHSBC：10億ドルの取引量。取引額10億ドル、取引件数10万件。これは、コンプライアンスに準拠した規制の枠組みの下、アジアのリテールファンドに「鎖につながれた金」に対する大きな意欲があることを証明しています。

• しきい値の引き下げ： DeFiプロトコルの高い認知しきい値と比べ、香港ドル建てで銀行のお墨付きを得たモデルは、RWA着地の「最後の1キロ」を見事に通過しました。"

これはRWAを市場で初めて目にした時です。

香港は、「前に店、後ろに工場」という新しいモデルを構築しています：後ろに巨大な現物金準備、前に効率的なブロックチェーンベースの流通ネットワークです。

巨大なゲーム：テザーの反撃と収束 

市場の反対側では、ネイティブの暗号大手が危険を察知し、チャンスを見出した。

CoinGeckoのデータによると、トークン化された金セクターの時価総額は、最近、過去最高の40億ドルを突破しました。リーダーであるTetherのXAUTの時価総額は20億ドル以上で、37万5000オンス以上の金現物を保有しています。

ここに興味深い詳細があります: Tetherは最近、HSBCのグローバル金属トレーディングの責任者であるVincent Domien氏を引き抜きました。left;">この動きは象徴的なものに満ちている。Web3ネイティブの巨人は、現物商品における専門知識を補うために伝統的な金融から「頭脳を借りている」一方で、HSBCのような伝統的な金融の巨人は、そのライセンスと評判を逆に利用している。HSBCのような伝統的な金融大手は、そのライセンスと評判を逆手にとってWeb3市場に参入している。

このような「双方向の駆け引き」と「熾烈なやりとり」は、トークン化された金がもはやフリンジの実験ではなく、メインストリームの主戦場に入ってきたことを示している。金融の主戦場。

HSBCがブロックチェーン上で金の販売を始めたとき、そしてテザーの金庫が現物の地金で埋め尽くされたとき、私たちは金という古代の資産に対する新旧の金融システムの収束を目の当たりにした。

5,000ドルの金価格が予想されるなかでの上昇は魅力的かもしれないが、より長期的な価値は、東アジアにおける「デジタル金本位制」インフラの再構築を目の当たりにしているということだ。

今回、香港はその潮流の先頭に立っている。