暗号通貨市場、全面的な売り越しに見舞われる この暴落の原因は？

By Glendon, Techub News

2月25日にビットコインが9万ドルの大台を割り込み、暗号通貨市場が軒並み暴落して以来、市場はずっと滑り台に乗っているようなものだ。今朝方、ビットコインは2024年11月12日以来の安値となる82200ドル付近まで下落したことがある。イーサリアムも2100ドル付近まで下落し、2024年8月以来の利益をすべて帳消しにした。 

Coinglassのデータによると、この記事を書いている時点で、過去24時間のネットワーク全体のバーストポジションは7億7200万ドル以上に達し、そのうちビットコインとイーサリアムのバーストポジションはそれぞれ60%と17%を占めており、この2日間で大量のコテージコインのロングポジションが一斉に清算されました。 

市場センチメントが「極度のパニック」状態が続いている中、ビットコインとイーサリアムは、これほどの下落にもかかわらず、まだ下げ止まりが見えていません。そこで疑問なのは、この暗号通貨市場の暴落の発端は何なのかということだ。 

様々な要因や分析に基づき、筆者はこの市場の暴落は「パニック・スタンピード」という現象の共鳴下にある複数の欠点ではないかと考えている。

マクロ政策と経済要因 

マクロレベルでは、トランプ大統領の最近の政策の不確実性の影響と組み合わせることができ、米国の株式市場のバブルだけでなく、連邦準備制度理事会（FRB）の利下げは、他の要因のビューから落ちると予想されている。 

まず、トランプ氏はビットコインを「戦略的準備資産」として支持すると公言しているものの、しかし就任以来、関連する暗号通貨政策の発展を積極的に推進していない。しかし、トランプ氏が大統領に就任するはるか以前から、さまざまな楽観的な投資家の期待によって市場センチメントが高揚していたのも事実だ。トランプ氏が関税計画（メキシコやカナダからの輸入品への関税など）を進め続けたことで、貿易戦争に対する国民の懸念が高まり、リスク回避の動きが過熱し、投資家がビットコインなどの高リスク資産の売却を選択するようになったと指摘するアナリストもいる。 

さらに、米国の州レベルのビットコイン関連法案の審査プロセスもブロックされ始めている。現在、米国の30以上の州が、戦略的ビットコイン準備やデジタル資産への投資に関わる法案を提案していますが、一部の州政府は関連する提案に拒否権を発動しており、サウスダコタ州議会の最大の影響は、「州政府がビットコインに投資できるようにする法律」イニシアチブの実際の殺害を延期しているようで、同時期に、モンタナ州、ワイオミング州も、戦略的ビットコイン準備法案を提案して拒否権を発動しています。

この一連の事態の発生はまた、トランプ政権と州レベルの政策の違いを露呈し、投資家は突然、ビットコイン法案の通過は、彼らが想像していたほどスムーズではないようであることを発見し、時間と時間の期待が再び落ちるとき、間違いなくまた、信頼へのトランプ政権 '暗号友好的な'コミットメントにある程度市場を弱めることになります。 

一方で、米国の株式バブルとFRBの利下げは、暗号通貨市場にも影響を与えています。 

最初の財務報告によると、2月26日現在、米国株式市場は4日連続で売りに見舞われ、人気のスターテクノロジー株は高値飛び込みし、累積下落率は10%~35%に達しています。一部の分析では、このような高評価のテクノロジー株に対する売り心理は、暗号通貨の分野にも徐々に波及しており、投資家は米国株バブルの崩壊を懸念し、リスク選好度が急速に低下し、ビットコインやイーサリアムなどのボラティリティの高い資産からの資金引き揚げにつながっていると指摘している。同時に、米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げを延期したことで、高金利環境下で、世界の基軸通貨としてのドルの魅力が高まったが、代わりに暗号通貨やその他のリスク資産からドル資産に資金の一部が戻ることになった。

暗号通貨市場の「負のバフ」絡み 

暗号通貨市場は、内部と外部の問題として説明することができ、すべての「負のバフ」でいっぱいに積み重ねられた。

今年2月以降、ビットコインスポットETFは、機関投資家資金の重要な流入経路として、深刻な「出血効果」を見ており、その資金フローデータは、市場の信頼性を示す重要な指標の1つでもあります。しかし、2月を通して、ビットコインスポットETFの資金は、ほぼ常に10億ドル以上の大規模な純流出を含む状況の純流出である。 

iChaingoのデータによると、2月18日から2月26日ESTまで、米国ビットコインスポットETFは7日連続の純流出を見ました、そのうちの2月25日、純流出は11.4億ドルと高く、その発売以来、資金の最大の単一日の純流出であり、これは短期的な価格動向に対する機関投資家の悲観的な期待を反映せずにはいられない。

対照的に、イーサ・スポットETFもビットコインよりはましとはいえ、2月20日から26日まで5日連続で資金が流出しました。しかし、イーサリアムの下げはこれだけにとどまらない。 

実際、イーサは長い間、容量拡張のジレンマに陥っており、これがここ2カ月間の相対的な安値の主な理由となっている。イーサはペクトラのアップグレードでスケーリングの問題を緩和する予定だが、そのアップグレードをオンラインにするプロセスは順風満帆ではない。CoinDeskによると、イーサのペクトラアップグレードはHoleskyのテストネットワークで有効化されましたが、最終的には確認できませんでした。

さらに、かつてミームコインの主要プレーヤーだったソラナも、最近複数の打撃を受けています。トランプ大統領のミームコイン「TRUMP」とアルゼンチン大統領が推進するミームコイン「LIBRA」が破壊されたことで、ミームコイン市場の潜在的価値は著しく低下した。 多くの投資家がミームコインへの関心を失い、多くの分析がミームコインブームは終わりに近づいているとさえ指摘している。このため、ソラナ氏はミームコイン市場も恐慌状態に入ったとみている。 

さらに憂慮すべきことは、Solanaが最大のSOLトークンアンロックの「嵐」に直面しようとしていることだ。コインテレグラフによると、Solanaは3月1日に1120万以上のSOLトークン（約20億ドル相当）のロックを解除する予定で、これは間違いなくSOL市場を「悪化」させると、暗号アナリストのArtchick.ethは分析し、「今後3カ月は1500万以上のSOL（約25億ドル）が流通市場に流入すると予想される。その結果、SOLは一旦130ドル前後まで下落し、2024年9月18日以来の安値を更新した」と暗号アナリストArtchick.ethは述べた。 

ハッキング攻撃が頻発 

2月21日深夜、暗号通貨取引プラットフォームBybitがハッキングされ、40万以上のイーサとstETH（総資産価値15億ドル以上）が盗まれ、暗号通貨世界史上最大の盗難事件となり、同時に暗号通貨の安全性が再び疑問視され、多くの投資家によるパニック売りが引き起こされた。を引き起こした。Bybitはマイナスの影響を最小限に抑えようと努力したものの、ハッカーによって盗まれた膨大な量のイーサは、間違いなく市場心理に影響を与える「地雷」となった。

この記事を書いている時点で、X-userのRemnantによると、Bybitのハッカーとしてフラグが立てられたアドレスから、過去24時間の間に約7万1000イーサ（約1億7000万ドル相当）が洗浄されました。これまでのところ、洗浄されたイーサの量は約20万6000に達しているが、ハッキングされたアドレスはまだ29万2000イーサ（約6億8500万ドル相当）を保持している。以前、Aftermathはハッカーが半月以内に残りのETHをすべて他の資産（BTC、DAIなど）に変換できる見込みだと述べていた。

そしてBybitに加え、安定コインの決済プラットフォームInfiniも2月24日にハッキングされ、約5000万ドルの暗号資産が盗まれました。盗まれた額は前者に比べればはるかに少なかったものの、次々とハッキングが発生したことで、投資家の信頼が低下しただけでなく、市場のセンチメントにも直接的な影響を与えました。

まとめると、今回の一連の下落は市場自身の需要調整だけでなく、機関投資家の資金撤退、マクロ政策の経済的影響、ハッキング事件、バブル崩壊に対する市場の総合的な反応でもある。著者は、本質的には、2024年末からビットコインや他の暗号通貨が上昇し続け、より多くの利益確定を蓄積してきたが、2月初めから、ビットコイン価格は9万から10万ドルの範囲で振動し続け、主要な正のサポートの欠如と相まって、抵抗レベルを突破することができなかったので、主要なマイナス要因の出現がなくても、これらの利益確定の売りは、大きな圧力の形成の市場価格になると考えています。圧力となる。

しかし、市場は多くの要因に見舞われているが、「強気相場は終わった」と言うのはまだ早い。

中国通信工業協会ブロックチェーン専門委員会の共同委員長であるユー・ジアニング氏は、北京ビジネスニュースのインタビューで、「現在の下げは、長期的なトレンドの反転ではなく、技術的な調整である可能性が高い」と述べた。筆者の見解では、短期的には売り危機をきっかけにさらなる底打ちリスクに警戒する必要があるが、中長期的には市場の一掃が新たなサイクルの基礎を築く可能性がある。また、トランプ政権が暗号通貨関連政策を提案し、米国の国家戦略的ビットコイン法案が可決されれば、暗号通貨市場全体に予断を許さない展開がもたらされることは必至だ。