米国株のT+1決済が加速する時代：機関投資家向けステーブルコインがクロスボーダー決済の機会を生み出す

出典：Aiying Payment Compliance

世界のステーブルコインの風景は、素晴らしい方法で静かに変化している。以前は別々であった伝統的な銀行と暗号資産発行者は、今や他のと一体化し、多様で不安定で緊張感のある金融パノラマを織りなしています。米国外の特殊な規制環境において、アブダビのリフト・ダラー（USDL）やシンガポールのグローバル・ダラー（USDG）を含むパクソスのステーブルコインは、もはや単なるデジタルトークンではない。もはや単なるデジタルトークンではなく、伝統的な金融と暗号の世界をつなぐ架け橋なのだ。これらのステーブルコインの準備資産は主に短期米国債であり、暗号通貨の中でも稀な信用の裏付けとなっている。

インフラとサービス提供の観点から、スタンダード・チャータードの関与は目を引くものだ。資金管理、取引、保管などを提供すると発表した。これは、旧来の金融大国が新興の暗号フロンティアに手を差し伸べ始めたことを示すだけでなく、新しい金融エコシステムにおいて高い地位を獲得しようとする彼らの決意を明らかにするものでもある。一方、シンガポールのDBS銀行（DBS）もまた、パクソスのシンガポールを拠点とするグローバル・ダラー（USDG）のバックエンドのカストディアンと資金発送プラットフォームを長い間構築してきた。その陰で、分散型、地域横断型の安定コイン・ハイウェイ・ネットワークが形作られつつある。span>米国でT+1証券決済システムが導入された後のアジア太平洋地域におけるタイムラグの苦痛を、ステーブルコインで緩和しようとしている。香港を拠点とするファンドが、ニューヨークでの決済後すぐに東京で資金を展開する必要がある場合、従来の銀行送金は営業時間や決済サイクルの関係で時間がかかることがあります。ステーブルコインの利点は、大洋を横断する金融回廊のようにいつでもシームレスに送金できることで、タイムゾーンに関係なく資金が流れ、清算時間や地理によって築かれる見えない壁を解決することができる。このように、伝統的な金融システムの強固な壁と、暗号が作り出す無限の荒野が絡み合い、パッチワークのような森を形成し始めている。古いモミの木と新しいツルが、複雑ながらも繁栄する生態系を形成している。

そして、パクソスとスタンダード・チャータードの交流から離れると、もう一つ印象的なニュースがある。世界最大の暗号取引所Binance。CircleのUSDCはCoinbaseの長年のパートナーであり、両者の利害は深く絡み合っており、CoinbaseはUSDCの準備金の利子から利益を得ているほどだ。しかし、今回のバイナンスの参入はすごい。かつて、バイナンスはパクソス発行のBUSDを頼りにステーブルコインの世界で地歩を固めていたが、規制の混乱によりBUSDは販売停止処分を受け、暗号通貨界の風景は荒れ模様となった。現在、USDCを2億4000万人のユーザーに開放し、自社の資金を部分的にUSDC準備金に転換するというBinanceの決定は、Circleのコインをより広いステージに押し上げるようなものだ。

この一連の行動は、業界の深いロジックのシフトを図式化したものです。米国での規制強化、そして欧州でのMiCA規制の出現が目前に迫る中、一種の「コンプライアンス、優先、国境を越えた円滑化」が常態化しています。コンプライアンス優先、クロスボーダー円滑化」の流れは加速している。積立国庫債券の収益を共有するためにパートナーを求めているのがPaxosであろうと、Global DollarでUSDTとUSDCの覇権に挑戦したいのであろうと、USDCを世界中の様々な市場に浸透させるためにCircleとBinanceが手を結ぼうとするのであろうと、そのすべてが安定したコインの本来の地政学的地図を揺るがしている。エキサイティングな利害の駆け引き、舞台裏に隠されたインセンティブ、潜在的な市場の入れ替わりは、金融システムに新しいリズム感を埋め込んでいます。あるときは、新しいアーキテクチャの絶え間ない流れを概説する絹糸のように長い文章が並べられ、あるときは、打ち鳴らされる暗号林のエコーのように短い文章が打ち鳴らされます。

この新しい秩序において、規制当局と市場プレーヤーは互いの境界を試し続けている。一方、CircleはBinanceをまとめつつ、その古いパートナーであるCoinbaseを傍観させている。結局のところ、Binanceの巨額の資金調達がUSDCを軌道に乗せたとしても、Coinbaseはそこからどれだけの利益を得るのだろうか？そして、ドイツ銀行のような、生き残りたい伝統的な銀行もまた、暗号サービスの一端を得ようとしている。すべてのプレーヤーは、複雑な照明の影で、予測不可能なリズムで回転し、交差し、後退し、前進するダンサーのグループのようです。

一日の終わりに、この多面的な物語はまだ書かれている。USDGであれ、USDLであれ、USDCであれ、USDTであれ、あるいは他のまだ名前の知られていない未来のステーブルコインであれ、それらはすべて空に突然現れた星のようなもので、不換紙幣と伝統的な清算サイクルを中心としていた金融の世界に新しいエネルギーを注入している。規制、テクノロジー、利益、イノベーションが絡み合う金融の実験を、世界は目の当たりにしている。そのペースは時に落ち着き、時に疾走し、その言語は時に複雑で時に浅く、その風景は時に整理され、時に混沌としている。不確実性と驚きに満ちた、この変化し続ける多次元的なシナリオの中で、世界のステーブルコイン・エコシステムは、ゆっくりと全く新しい姿を現しつつある。