ビットコイン上昇への道：流動性を高める新たな機会

 Source:GeekCartel

前向きで後ろ向きな起業家たちは、そこで立ち止まることなく、新しいソリューションの探求を続けています。新しいソリューションやアプリケーションのシナリオを探求し続けている。技術の進歩に伴い、ビットコインの流動性は徐々に改善されつつあります。GeekCartelは、ビットコインの流動性ソリューションのいくつかを調べ上げることで、これらのプロジェクトの開発および技術的原則を説明するとともに、より包括的な視点から最新の動向を観察し、ユーザーがビットコイン資産をより良く活用し、より多くのアプリケーションシナリオを探求できるようにすることを目指しています。

I.はじめに

2009年にサトシ・ナカモトがビットコインに関するホワイトペーパーを発表して以来、ビットコインは「デジタルゴールド」として知られてきました。ビットコインは2009年にサトシ・ナカモトがホワイトペーパーを発表して以来、「デジタル・ゴールド」と称され、暗号通貨の分野で揺るぎない地位を占めている。その非中央集権性、希少性、安全性は、長期的な価値貯蔵としての魅力を高めている。

これとは対照的に、イーサは2015年の登場以来、その強力なスマートコントラクトプラットフォームと柔軟な開発環境により、瞬く間にブロックチェーン業界のもう一つの重要な柱となりました。イーサのスマートコントラクト機能は、分散型アプリケーション（dApps）の開発に無限の可能性を提供し、分散型金融（DeFi）や非均質トークン（NFT）の分野で注目すべき成果を上げることを可能にしています。

暗号の世界で突出しているにもかかわらず、ビットコインのエコシステムは、イーサと比較して、まだいくつかのユニークな課題に直面しています。paddingleft-2">

ビットコインの当初の設計は比較的シンプルであったにもかかわらず、そのコミュニティと開発者は、機能性と使いやすさを高めるための技術革新を推し進め続けてきました。SegWitアップデートは、トランザクションと署名情報を分離することにより、トランザクションのスケーラビリティの問題を解決し、ブロック容量を増加させた。Taprootアップデートは、トランザクションのプライバシーと効率を改善し、オンチェーンスマートコントラクトの開発のための基礎を築いたSchnorr署名技術を導入した。BRC-20標準は、ビットコインネットワークがトークン化された資産の作成と取引をサポートすることを可能にし、そのアプリケーションシナリオを拡大し、分散型金融やその他のブロックチェーンアプリケーションにおける競争力を強化し、ビットコインの金融アプリケーションシナリオの可能性と基盤を提供します。

私たちの前後に現れた起業家たちは、立ち止まっているわけではなく、新たなソリューションや応用シナリオを探求し続けています。テクノロジーの進歩に伴い、ビットコインの流動性は徐々に向上している。GeekCartelは、ビットコインの流動性ソリューションのいくつかを調べ上げることで、これらのプロジェクトの開発および技術的原則を案内するとともに、ユーザーがビットコイン資産をより良く活用し、より多くの応用シナリオを探求できるよう、より包括的な視点から最新の動向を観察することを目指しています。注：この記事は投資アドバイスではありません。

II.ビットコイン流動性の探求：アプリケーションと価値を高める新たな道

バビロン：ビットコインのセキュリティをPosエコシステムにもたらす

技術的実装:

バビロンは、コスモスSDK上で開発されたレイヤー1のPoSチェーンです。Babylonは、Cosmos SDKをベースとしたレイヤー1のPoSチェーンです。Babylonは、Bitcoin Pledge Protocolを提示します。これは、多くの異なるPoSコンセンサス・アルゴリズムの上で使用するためのモジュラー・プラグインとして設計されており、プロトコルを再接続（Restaking）できるプロト言語を提供します。

バビロンは、ビットコインのセキュリティを、多くのPoSチェーン（例えば、Cosmos、Binance Smart Chain、Polkadot、Polygon、およびすでに堅牢なエコシステムを持つ他のブロックチェーン）のすべてに渡すことができます、例えば、Cosmos、Binance Smart Chain、Polkadot、Polygon、その他すでに強固で相互運用可能なエコシステムを持つブロックチェーン）、より強固で統一されたエコシステムを構築する。

バビロンは、ビットコイン・タイムスタンプ・プロトコルとビットコイン・プレッジ・プロトコルを通じて、ビットコインの安全な共有を可能にします。

ビットコイン・タイムスタンプ・プロトコル: バビロンは、ビットコインのタイムスタンプ技術を活用し、PoSブロックのハッシュ値とその検証者の署名をビットコインのブロックチェーンに送信することにより、PoSプロトコルのセキュリティを強化します。

• チェックポイント(チェックポイント:各エポックの終わりに、正直な検証者はその期間の最後のPoSブロックのハッシュに署名し、このハッシュと署名をチェックポイントとしてビットコインネットワークに提出します。ビットコインブロックチェーンの不変で時系列的な性質により、これらのチェックポイントは時間の改ざん防止証明を提供します。

• ペナルティの仕組み（Slashing）：検証者の行動が悪意があると判断された場合（例えば、矛盾するブロックに署名した場合）、その検証者の誓約した資金は、ビットコインのブロックチェーンから削除されます。誓約された資金は削減される。ビットコインのブロックチェーン上のチェックポイントは、悪意のある行動が特定の時間より前に実際に発生したという一時的な証明によって、このカットをバックアップすることを可能にします。

ビットコインのタイムスタンププロトコルは、PoSの長距離攻撃にも対処できます。長距離攻撃は、PoSチェーンの検証ノードが結合を解除し、まだ誓約者IDであった過去のブロックの1つに戻ってフォークチェーンを開始する可能性を悪用します。この問題はPoSシステムに固有のものであり、PoSチェーン自体のコンセンサスメカニズムを改善するだけでは完全に解決することはできません。EtherやCosmosのようなPoSチェーンはどちらもこの課題に直面しています。

ビットコインタイムスタンプの導入により、PoSチェーンのオンチェーンデータはビットコインタイムスタンプとともにビットコインチェーン上に保存されるため、誰かがPoSチェーンの別のフォークを作り直したいと思っても、その対応するビットコインタイムスタンプは元のチェーンのタイムスタンプよりも後になるため、その時点で遠距離攻撃を受けてしまう。つまり、遠距離攻撃はこの時点では効果がないことになります。

ビットコイン・プレッジ・プロトコル:このプロトコルにより、ビットコイン保有者は、PoSチェーンのセキュリティを向上させ、その過程で収益を得るために、アイドル状態のビットコインを誓約することができます。

ビットコイン・プレッジ・プロトコルの中核となるインフラは、以下のようにビットコインとPoSチェーン間のコントロールプレーンです。

コントロールプレーンはチェーンとして実装されている。分散化、安全性、検閲耐性、スケーラビリティを確保するため、データプレーンはPoSチェーンを表し、このコントロールプレーンは以下を含むさまざまな重要な機能を担っています：
PoSチェーンにビットコインタイムスタンプサービスを提供する。ビットコインネットワークと同期できるように、ビットコインタイムスタンプサービスを提供する。
マーケットプレイスとして機能し、ビットコインの利益とPoSチェーンをマッチングし、EOTSキーの登録や更新などの誓約や検証情報を追跡する。
Babylonは、Extracted One-Time Signatures (EOTS)などの高度な暗号技術を使用して、切断可能なPoS攻撃を、破壊に使用できるBitcoin UTXOに変換します。strong>
EOTSは特殊なデジタル署名スキームで、異なるブロックが同じ高さで署名されると、鍵の漏洩につながる可能性があります。ビットコインネットワークは、取引と口座残高を追跡するためにUTXOモデルを使用しています。それぞれのUTXOは、ビットコインネットワークのあるアドレスにある一定数のビットコインを表し、そのアドレスの秘密鍵保有者が処分することができる。
PoS検証者がネットワークのコンセンサスプロセスに参加するためにビットコインを誓約すると、その誓約は特定のUTXOにロックされます。EOTSを使用することで、検証者がプロトコルに違反した場合（例えば、同じ高度で2つの異なるブロックに署名した場合）、その秘密鍵が漏洩することが保証される。一旦秘密鍵が漏洩すると、この秘密鍵は元の誓約されたビットコインをバーントアドレスに送る取引に署名することができる。このようにして、違反した検証者はその不正行為に対して金銭的な罰を受けることになります。
要約すると、バビロンはレイヤー1のブロックチェーンであり、ビットコインのタイムスタンプとビットコインの誓約プロトコルを介してビットコインのセキュリティを多数のPoSチェーンに渡し、これらのチェーンのセキュリティを強化し、ビットコイン保有者に以下を提供します。ビットコインホルダーに収益機会を提供する。そのユニークな誓約スキームにより、ビットコイン保有者はブリッジを必要とせずにBTCを誓約することができる。しかし、誓約されたBTCはスマートコントラクトにロックされるため、UTXOでは未使用の状態で提示されることになり、Babylonが直面する主な課題の1つである、誓約の量が増加するにつれて、ビットコインチェーンでのトランザクション処理が遅くなり、トランザクション手数料が高くなる可能性がある。
プロジェクトの進捗:
バビロンは現在テストネットの段階にあり、関係者はAnkr、Lorenzoプロトコル、B²ネットワーク、Nubit、Yala、Nomic、Automata、Glacier、Solv、およびビットコイン革命の最前線にある他のプロジェクトのホストと協力することを発表した。
公式データによると、バビロンはIBCプロトコルを通じて50のコスモスチェーンと統合しており、DeFi、ゲーム、インフラなどの分野をカバーしています。
投資情報:
2023年12月6日、バビロンは以下の投資ラウンドを受けました。Polychain CapitalとHack VCが1800万ドルのシリーズA資金調達ラウンドを主導し、Framework Venture、Breyer Capital、Symbolic、GeekCartelなどが参加しました。
2024年2月、バイナンス・ラボはバビロンへの未公開額での投資を発表しました。
2024年5月30日、バビロンは、パラダイムが主導する7000万ドルの新たな資金調達ラウンドを終了したと発表しました。
図2： ；Baylonの最新の資金調達アップデート 出典：公式ツイート
バウンスビット：DeFiとCeFiが融合する道
技術的実装:
バウンスビットのチェーンはPoSレイヤー1です。-完全なEVM互換性を持つネイティブのビットコインセキュリティを利用したデュアルトークンシステム(ネイティブトークンBBとBTC)です。
検証者は、ネットワーク上の取引を記録し検証するためにBBまたはBBTCを誓約し、その報酬として取引手数料を受け取ります。また、トークンの最低保有数は必要ない。この二重トークンシステムは、ステークホルダーの裾野を広げるだけでなく、ネットワークのコンセンサス・メカニズムにさらなる弾力性と安全性を加える。
BounceBitはまた、EVM互換チェーンとの相互運用性をサポートし、BNBチェーン上のBTCBやERC20トークンWBTCなどの株式資産を識別し、マージします。これにより、BTCのユースケースが多様化し、ユーザーのエンゲージメントが高まります。
BounceBitは、CeFiとDeFiからの並行収益というユニークな機能を導入しています。このエコシステムは、ビットコイン保有者に3種類の収益を提供します：CeFiからの収益、BounceBitチェーン上でBTCを誓約するためのノード操作報酬、オンチェーンアプリケーションやBounce Launchpadへの参加です。バウンス・ローンチパッドの機会収益への参加です。
図3：ユーザーの流れ、画像ソース：BounceBit Docs
図3に示すように、ユーザーは様々なトークンをバウンスビットポータルに入金し、LCT（BBTCまたはBBUSD）に変換します。これらのLCT(Liquid Custodial Token)はブリッジングによってバウンスビットチェーンにクロスオーバーされ、CeFiの収益に参加したり、BBやBBTCを検証ノードに誓約し、stBBやstBBTCをLSDとして受け取ることができます。
BounceBitはリキッドカストディの概念を導入しており、理論的には資産が安全に保管され、担保資産の流動性が保たれ、収益へのアクセスが向上します。上記のプロセスのように、ユーザーがBounceBitに資産を預けると、(LCT)- BBまたはBBTCというトークンを受け取ります。このトークンは、資産が安全に保管されていることを表すと同時に、BounceBitにブリッジされ、サポートされているシナリオで使用することで、より多くの収益を得ることができます。
BounceBitは、ステーキングバリデータがネットワークのセキュリティとコンセンサスメカニズムに参加することを可能にし、ネットワークの安定性とセキュリティの保護に貢献します。
共有セキュリティとコンセンサス:Restakingの共有セキュリティモデルにインスパイアされています。Restakingの共有セキュリティモデルに触発され、BounceBitのBTCブリッジは、検証者が協力してクロスチェーンブリッジを維持・保護するシステムを実装しています。この協力的なアプローチは、セキュリティに対する責任を割り当て、クロスチェーン・トランザクションの信頼性を高めます。
トランザクションの50%以上の承認:クロスチェーン・トランザクションを検証し実行するには、50%以上の検証者がそれを承認する必要があります。このコンセンサスメカニズムにより、すべてのトランザクションがネットワーク全体のバリデータによって慎重にレビューされ、承認されることが保証され、ブリッジングプロセスにさらなるセキュリティと信頼のレイヤーが追加されます。
Figure 4: CeFi Integration Flow Source: BounceBit Medium
革新的なCeFi + DeFiフレームワークを通じて。BounceBitはBTCホルダーが複数のネットワークで収益を得ることを可能にします。分散化を重視する多くのプロトコルと異なり、ビットコインはマルチシグネチャウォレットに保管しても収益を得ることができません(分散化されたプロトコルには複雑な収益生成メカニズムが組み込まれていることが多く、資産をスマートコントラクトで実行する必要がありますが、ビットコインのスマートコントラクトには限られた機能しかありません)。メインネット・デジタルのカストディアンサービスを利用し、CeffuのMirrorX技術で補完することで、BTCをオンチェーン活動でもCEXのサブアカウントでもグラントで取引できるようにする。
図4に示すように、ユーザーはBSC（BNBスマートチェーン）と対話し、BTCBをCeffuマルチパーティコンピューティング（MPC）ウォレットに入金します。MPCでは、指定された数の参加者がそれぞれプライベートデータの一部を保有する。参加者は自分のデータを秘密にしたまま、その秘密データ上で公開関数の値を計算するために協力することができる。このウォレットは、マスターネットワークデジタルキー、Ceffuキー、BounceBitキーを含む複数のキーを使用してトランザクションを保護します。最終的なマッピングはCoinSecのサブアカウントに行われ、このセクションのコンポーネント（Higgs Capital、Chainup、Pythagoras、TradeTerminal）はサブアカウントの異なるニーズをサポートします。
要約すると、BounceBitはPoSレイヤー1ネットワークであり、ビットコインのリプレッドをサポートし、CeFiとDeFiモデルを統合し、オークション、DEX、その他の金融サービスを提供します。複数のネットワークで収益を得ることができます。EVMと完全に互換性があり、他のEVMチェーンとの相互運用性をサポートし、ブリッジングシステムを通じてBTCを安全に転送しマッピングします。BounceBitはまた、CeFiとDeFiを組み合わせるこのアプローチは、特にクロスチェーンブリッジのセキュリティメカニズムやマルチシグネチャウォレットの管理の面で、セキュリティ上の課題に直面する可能性があります。資金と取引の安全性を確保する。
プロジェクトの進捗状況：
最新の公式報告によると、5月13日にメインネットがローンチされました。そのオンチェーンTVLは8億8,200万に達し、約40万の初期貢献者がいます。本稿執筆時点で、公式情報によると、BounceBitを通じてブリッジされたBBTCトークンの総数は1,482、BBTCを保有するユーザー数は155,583、プレッジボリューム(LSD)は5,099BBTCに達しています。最近Ethenaとの提携を発表し、ユーザーはBBUSDを誓約することでBounceBitとEthenaのキャンペーンインセンティブに参加できるようになった。データの整合性とデータ容量を向上させるためにNubitと提携している。さらに、公式はLayerZero Labs、USDX、zkLink Nova、Pell Network、Freeなどと提携している。
投資情報:
バウンスビットは2月にシードラウンドで600万ドルを調達しました。BounceBitは2月にBreyer CapitalとBlockchain Capitalが共同主導するシードラウンドで600万ドルを調達した。3月と4月には、OKX VenturesとBinance Labsから戦略的資金提供を受けた。
図5：BounceBitを支援する投資機関 出典：BounceBit 公式サイト
ソルブ：SolvBTCの力を解き放ち、BTCFiへの扉を開く
技術的実装：
Solvプロトコルは、画期的なチェーン全体の利回りであるSolvBTCを開始します。安全な資産管理フレームワーク内で開発されたSolvBTCは、効率的なBTCFiエコシステムを構築しながら、ビットコイン保有者の新たな可能性と機会を解き放ちます。
Solvは、さまざまな流動性リソースと投資機会を1つのプラットフォームに統合する統合流動性ポータルとして機能します。ユーザーは複数の異なるプラットフォームやプロトコルにアクセスすることなく、Solv Protocol上で投資先を見つけ、管理することができます。アイドル状態の原資産を有利子資産に変換し、プロトコルやエコシステムを超えたレゴ・ポートフォリオを促進することで、Solvはネットワーク全体の流動性ダイナミズムを刺激し、効率的な流動性分配レイヤーを作り出します。
SolvBTCを例にとると、図6に示すように、ユーザー側はアプリケーションレイヤーのDeFiプロトコル（DEX-分散型取引所、ステーブルコイン、レンディングなど）を通じて、BTCとBTC関連資産（wBTC、BTBC、MBTCなど）を誓約することができます、merlin、Stacks、Botanix、Bitlayerなどは、SolvBTCの運営をサポートするインフラプラットフォームおよびチェーンである。これらは、SolvBTCが複数のブロックチェーンとプロトコルで円滑に実行できるよう、必要な技術サポートとエコシステム接続をSolvBTCに提供している。
図6：Solvアーキテクチャ 出典：Official Medium
さらに、SolvBTCはエコシステム全体のDeFiおよびCeFiプロジェクトと完全に統合されており、ユーザーが新たな成長の道を模索し、収益の可能性を最大化できるようになっている。この統合により、ビットコインの流動性がさまざまなDeFiプロトコルにもたらされ、BTCFiの繁栄が促進されます。solvBTCはまた、BTCFiの統一された流動性ポータルとしても機能します。
図7: SolvBTCナビゲーションマップ 画像ソース：公式Twitter
Solvは分散型資産管理アーキテクチャを実装しており、これには組み込みのSolv Guardとオラクルを含みます。スマートコントラクトを活用することで、Solvは資産のセキュリティを優先するトラストレスプロセスの標準を確立し、ユーザーに優れた収益源を提供します。
ソルブ・ガード（Solv Guard）は、個々のVaultの取引戦略に基づく独自の操作メカニズムと特別な権限スコープを備えたカスタム設計のシステムです。送金先やDeFiプロトコルの操作に関するルールを定義し、
セキュアウォレットマルチシグネチャが指定された範囲内でのみ操作できるようにします。
スマートコントラクトのアップグレードは、TimeLockと連携して、信頼できるパートナーとのマルチシグネチャアドレスを使用することで制御する必要があります。さらに、中央集権的な取引所での運用を戦略としている場合、ソルブはCeffuやCopperなどのオンチェーンカストディアンと協力し、取引所外での資金決済を確保します。
ガバナンス権とユーザー権の分離は、セキュアウォレットのマルチシグネチャへのアクセスに基づいてガバナンス権を付与することで実現されます。この分離により、ガバナンス構造を変更することで、将来的なパラメータの設定やコントラクトのアップグレードが可能になります。
取引戦略保管庫：資金を保管し、流動性を提供し、資金配分を実行します。中核となる設計コンセプトは、資本運用の効率性を確保しつつ、カウンターパーティ・リスク（カウンターパーティ・リスクとは、取引の過程でカウンターパーティが金融債務を履行できないリスクのこと。 ここでは、カウンターパーティ・リスクは、履行を単一の仲介業者やカウンターパーティに依存することなく、スマートコントラクトによる取引の自動実行によって軽減される）を排除することである。
このVaultでは、ポートフォリオにデルタ・ニュートラル戦略を維持することで、投資と返済のオペレーションが行われる。(デルタ・ニュートラル戦略）をポートフォリオに組み入れます。
この保管庫では、ソルブガードのメンテナンスとリアルタイムの価格予測マシンを使用することで、運用の安全性を確保し、現在の市場データに依存した意思決定を行っています。
要約すると、Solvは、効率的なBTCFiエコシステムを構築しながら、ビットコイン保有者に新たな機会と可能性を提供するように設計された革新的なフルチェーン収益ビットコイン資産であるSolvBTCを立ち上げました。SolvBTCは、統一された流動性ポータルを通じて、さまざまな流動性リソースと投資機会を単一のプラットフォームに統合し、ユーザーがSolvプロトコル上の投資を簡単に見つけて管理できるようにします。Solvアーキテクチャには、Solv GuardやProphecy Machineといった分散型資産管理メカニズムが含まれており、資産の安全性と効率的なシステム運用を確保するため、多くのインフラプロバイダーと協力しています。SolvBTCに加えて、様々な資産と投資戦略が公式に利用可能である。Solvは複数の署名やその他のメカニズムなどのセキュリティ対策を採用していますが、スマートコントラクト自体に対する脆弱性や攻撃のリスクは依然として存在し、資産の損失や盗難につながる可能性があります。このため、ソルブは評判の良い監査法人と積極的に協力し、このリスクを最小限に抑えている。
プロジェクトの進捗状況：
SolvBTCはすでにBNBチェーン、Merlinをサポートしています、Arbitrum、ビットコインメインネットワーク上のビットコインアセットをサポートしており、まもなくイーサメインネットワークをサポートする予定です。6月6日には、Binance Web3がSolv Pledge Rewardsキャンペーンを開始し、ユーザーはSolvBTCと引き換えにBTCBを誓約することで報酬を得ることができます。
本稿執筆時点で、SolvはTVLで12億ドル以上を実現し、10万人以上のユーザーに高品質の収益を提供している。
投資情報:
SolvはBinance Labs、
Solvは、Binance Labs、Blockchain Capital、Miranaなど多くの投資を確保しています。
図8：Solvを支援する投資機関 出典：公式資料
ロレンゾ：ビットコインの流動性金融レイヤー
技術的実装：
Lロレンゾは、ビットコイン保有者が最高の投資機会を簡単に見つけることができる効率的なマーケットプレイスを提供します。
Lorenzoは、ビットコイン保有者が最高の投資機会を簡単に見つけることができる効率的なマーケットプレイスを提供します。Accruing Tokens - YATs)に変換することで、ユーザーに誓約への参加を促し、収益を提供します。さらに、ロレンゾはLPTとYATの取引インフラを提供し、ユーザーがトークンを簡単に管理・交換できるようにして、投資収益を最大化します。LPTは、誓約を表すビットコインのプリンシパル・トークンです。例えば、図9のBabylonを例にとると、Babylon-Lorenzo-01はビットコイン流動性再誓約プログラム（BLRP）であり、これにより、Babylon-Lorenzo-01への誓約としてビットコインを誓約したユーザーは、LPTとしてstBTCと1:1の交換を受け、Babylon-Lorenzo-01に交換することができます。ユーザーはロレンゾプラットフォーム上でこれらのLPTを購入、売却、管理することができ、誓約されたビットコインをより流動的で行動しやすいものにします。
Yield Accumulation Tokens (YATs):YATsは、再誓約された取引からの利回りの蓄積を表すトークンです。再びBabylon-Lorenzo-01を例にとると、YATは満期時にBabylonとLorenzoから収益を受け取ります。YATはLorenzoプラットフォーム上で購入、売却、管理することができ、ユーザーは収益を実現したり再投資したりすることができます。
バビロン以前は、BTC資産はパブリックチェーンに分散されていました。バビロンの出現により、これらのBTC資産は誓約のために一元化され、流動性誓約トークンとして様々なエコシステムにstBTCが解放されました。各エコシステムによるstBTCのサポートは、新しいBTC配布パターンに影響を与えるだろう。 LorenzoはBTCのトラフィック配信ポータルとなり、流動性レイヤーとしてプリンシパルstBTCを提供し、YATは金融部分を担い、Pendleのような金利市場を構築し、ユーザーに投資に対するリターンを提供するために使用される。
BLRPは、Lorenzoプラットフォーム上でビットコインの流動性にアクセスするために使用されるスキームです。BLRPを通じて、プロジェクト所有者は、誓約されたビットコイン流動性を利用することができ、誓約者はその後収益で報われます。各BLRP作成者は、プレッジされたビットコイン流動性がどのように使用されるのか、ビットコインリプレッジトークンの発行ルール、プレッジャーへの報酬方法を指定する必要があります。
図9:  Lorenzo s protocol architecture  Figure source: official document
図9によると、Lorenzoのプロトコルアーキテクチャには主に以下の設定があることがわかります：
ユーザーはビットコインを誓約し、取得する
図9によると、ロレンツォプロトコルアーキテクチャでは主に以下の設定が行われていることがわかります。style-type: square;" class=" list-paddingleft-2">
BTCの誓約：ユーザーはビットコインをロレンツォのマルチコールドウォレットに入金します。
BTCを取り出す：ユーザーはLorenzoのマルチサインホットウォレットからビットコインを取り出すことができます。
ロレンゾリレーヤー
取引証明を取得する：ロレンソ中継者はビットコインネットワークで取引証明（tx_proof）を取得します。
フォークの検出：中継者は、データの一貫性と信頼性を確保するために、ビットコインブロックチェーンのフォークを検出する役割も担っています。
stBTCコントロールモジュール
stBTCのキャストと破棄を担当し、Proof Verifyを実行します。ベリファイ（Proof Verify）。
コアモジュール
Pledge Agentモジュール：ステーキングプランとチェックエージェントを管理します。プラン・エージェントとチェック・エージェント。
stBTCコントロールモジュール：stBTCのキャストと破棄、プルーフ検証を担当します。
SPT＆YATコントロールモジュール：LPTとYATの発行と取引を管理・制御します。
質権設定モジュール：質権設定計画を取得・管理し、質権設定業務を調整する。
ユーザーがLorenzoプラットフォーム上のオブジェクト（例えば、特定の投資プログラムやプロジェクト）にビットコインを誓約すると、誓約エージェントは以下のプロセスを完了します：
再誓約の完了：誓約エージェントは、ユーザーのビットコインを指定されたプロジェクトに適時に誓約する必要があります。
再誓約の証拠のアップロード：誓約代行者は、透明で信頼できる取引を確実にするために、再誓約操作の証拠をロレンゾプラットフォームにアップロードする必要があります。
トークンの発行：プレッジエージェントは、基礎に定義されたルールに基づいて、各レプレッジ取引のためにロレンゾプラットフォーム上でLPTとYATを発行します。
トークンの転送：プレッジエージェントは、生成されたLPTとYATをプレッジユーザーのアドレスに転送し、ユーザーがこれらのトークンを管理・取引できるようにします。
ロレンツォは、ユーザーのビットコインプレッジを処理するプレッジエージェントとして機能するだけでなく、他のプレッジエージェントの行動も監督します。Pledging Agentが何らかの違反を犯した場合、Lorenzoが介入し、Pledging Agentの行動が遵守されるように行動を起こします。
以上のことから、Lorenzoはスケーラビリティのためにモジュラーアーキテクチャで機能の一部を設計していることがわかります。公式情報によると、LorenzoはBabylonをサポートし、IBCブリッジと証明検証メカニズムを通じて、Lorenzoはビットコインの流動性を複数のブロックチェーンエコシステム（将来的には他のチェーンも）にもたらし、ビットコイン誓約の柔軟性とアプリケーションシナリオを強化します。LorenzoはEVMとも互換性があり、イーサリアムのスマートコントラクトを実行することができます。LorenzoはLPTとYATトランザクションも提供します。LPTとYATの取引インフラ（例えば、取引ペア、貸出プロトコル、異なる構造のビットコイン収入商品の提供）を提供することで、多様なDeFiアプリケーションの開発が容易になります。ビットコインの革新的なLPTおよびYATマーケットプレイスとして、ロレンゾは、市場全体の流動性を高めるため、流動性不足や過度の市場変動が発生した場合、プラットフォーム上のユーザーの参加と取引量を増やすよう努めます。
プロジェクトの進捗状況:
ロレンゾのベータ版メインネットは5月26日に稼働し、ユーザーはstBTCをビットコインにブリッジすることができます。stBTCをLorenzoを使ってBitlayerエコシステムにブリッジすることができます。
公式情報によると、第1四半期に発表されたパートナーシップと統合には、Babylon、Cosmos Hub、BounceBit、Flash Protocol、Nubit、そして最近ではBitlayerが含まれます、Portal Finance、enzo、BitSmileyなどです。
ヤーラ：マルチチェーン安定コインのためのビットコインのネイティブDeFiプロトコル
技術的実装：
Yalaのイノベーションは、ビットコインの流動性をさまざまなエコシステムにもたらし、BTCユーザーが安定コインから利益を得られるようにすることです。Yalaは、ビットコイン固有のセキュリティと流動性を活用するために設計されたプロトコルです。Yalaのモジュラーインフラストラクチャを使用して、ユーザーがBTCまたはUTXO資産を預けることで、過担保の安定コイン（$YU）を貸し出すことができる貸出プロトコルを提供します。ユーザーは$YU安定コインを活用し、エコシステム内の様々なDeFiプロトコルを通じて収益を得ることができます。 Yala Financeシステムは、BTC資産のための包括的なDeFiエコシステムを提供するために、Vaults、クリアリングアルゴリズム、自動スタビライザー、保険モジュールなどの重要なコンポーネントを備えています。
ビットコイン上昇への道：流動性を高める新たな機会とは？図10 :異なるエコシステムにわたる$YU  Image credit: Yala  Medium
図10に示すように、Yalaは、異なるDeFiプロトコルと複数のブロックチェーンのミックス（Solana、Arbitrum、およびBotanixのようなBTC L2)をミックスして、投資をより柔軟でアクティブなものにすることで目標を達成している。ユーザーは、さまざまなエコシステムにおいて、質権設定、流動性マイニング、融資など、さまざまな活動に投資を分散することを選択できる。このユーザー主導のアプローチにより、各活動とブロックチェーンのユニークな利点を活用し、ユーザーが多様で強固なポートフォリオを構築できるようになる。
Yalaのアーキテクチャは、アプリケーション層、コンセンサスとデータ利用可能性（DA）層、実行層、決済層で構成されています。この設計に基づき、開発者はYalaのSDKを使用してカスタムモジュールを実装し、BTCエコロジーアプリケーションを開発することができます。図11: Yalaのモジュラーアーキテクチャ 出典：公式ドキュメント
アプリケーション層：アプリケーション層はアプリケーションが実行される場所であり、その上のモジュールが状態変更のロジックを定義する。モジュールは、EVMのような宛先ブロックチェーン仮想マシン上のスマートコントラクトであったり、Inscrption AssetsのTapscriptであったりし、最終的なYala安定コインのエコシステムが複数のエコシステム、様々なDeFiプロトコル、ブロックチェーンにまたがる追加収益を生み出すことを可能にします。モジュール、リペッジモジュール、保険モジュール、ステイブルコインモジュール、カスタムモジュールなどがあります。
安定コインモジュールはYalaの金融システムの基礎を形成し、安定コインはマルチチェーンで各ターゲットチェーンにネイティブです。例えば、BRC-20トークンは直接鋳造できないため、システムはstablecoinモジュールと呼ばれるstablecoin準備金のプールを維持する。ユーザーは、ステーブルコイン発行モジュールにインスクリプションを移したり引き出したりすることで、伝統的なステーブルコインの鋳造/破壊プロセスを模倣します（初期段階では、ヤーラ財団が$YUの安定性を確保するためにコミュニティによって監督される中央組織として機能します。ガバナンス財団は、持続可能性とより幅広いコミュニティ参加を確保するために、分散型自律組織（DAO）に変更される予定です）。
コンセンサスとデータ可用性レイヤー：Yalaシステムでは、DeFiトランザクションはターゲットチェーン上で行われ、データは状態の更新とコンセンサスを可能にするためにIndexerノードを経由して渡され、最終的な状態の変更は、UTXOトランザクションに反映されます。UTXOトランザクションはビットコインのメインチェーンに反映され、データの安全性と一貫性を確保する。
データの可用性とは、ブロックチェーンネットワークに保存されたデータが、すべての参加ノードによって効果的にアクセスされ、使用される能力を指します。他のブロックチェーンのデータ可用性とは異なり、BTCアセットはUTXO形式であり、2つの状態変化（入力と出力）を含み、BTCには約10分という長いブロック間隔があります。
これとは対照的に、Yalaにおけるデータ可用性の実装は、インデクサによって維持されるウィットネススクリプトフォーマットのためのオフチェーン状態変更のみを必要とする。これはSegregated Witnessで導入された拡張スクリプトです（SegWitは、署名データをトランザクションデータから分離することで、ビットコイン取引の効率性と安全性を向上させることを目的としています）。オフチェーンの状態の変更は最終的にオンチェーンのUTXO転送トランザクションに反映され、BTCのコンセンサスメカニズムとセキュリティはこれらのオンチェーンのUTXOトランザクションを検証するため、間接的にオフチェーンの状態の変更の信頼性と一貫性が保証される。さらにYalaは、ビットコインインデクサーの状態検証を提供するDAプロバイダーのNubitと協力している。上記の設計に基づき、Yalaの課題は、Indexerの信頼性を実現し、オフチェーンステータスの安全なリアルタイム更新を実現することである。
Indexerの信頼性を実現する：
データサンプリング可能：DAレイヤーでは、データ可用性サンプリング（DAS）が検証コストを削減するために直接使用されます。
コンテンツのバリデーション：YalaのDAレイヤーでバリデーションが必要なコンテンツには、トランザクションデータ、トランザクションのメルクルツリー、トランザクションデータ、トランザクションのメルクルツリーが含まれます。データのMerkleツリーとコミットメントが含まれる。トランザクションデータはIndexerによって直接検証され、同時にIndexerはMerkleツリーも生成する。現在、CommitmentsもIndexerが生成することができるが、関係者によると、将来的には特別なバリデータを追加することを検討する可能性があるという。検証内容は分散して保存され、一定期間公開される（ETHのブロブ保存期間を参照、1ヶ月に設定）。その間、誰でも検証内容を検証することができる。
Nubitを使ったDAレイヤーのソリューション：Nubitはビットコイン用のネイティブなデータ可用性レイヤーで、即座に確定します。Nubitによるインデクサーの構築Nubitのデータ可用性レイヤーにより、yalaのインデクサーはInscription Assetsイベントのより深く信頼性の高い検証を提供します。
実行レイヤー:
実行レイヤーはBTC VaultsとOracle Moduleモジュールで構成されています。Oracleモジュールで構成されています。
オラクルモジュール：貸出プロトコルは、いつオラクルモジュールを起動するかを決定するために、担保資産の市場価格にリアルタイムでアクセスする必要があります。Yala Foundationはオラクルモジュールとオラクルセキュリティモジュール（OSM）を管理しています。オラクルモジュールはオフチェーンソースから価格入力を取得します。オフチェーンのオラクルノードはオフチェーンデータAPIを通じて必要なデータを取得し、フォーマットしてオラクルモジュールに返します。OSMはオラクルとプロトコルの間の防御層として機能し、オラクルが侵害された場合の緊急防御を可能にするため、30分の遅延をもって価格を掲載する。を決定する責任がある。
BTC Defiモジュール：YalaのすべてのDeFi取引操作は、Indexer（コンセンサスレイヤー）を通じて導かれます。オラクルの価格情報に基づいてDefiモジュールの状態を変更します。
Yalaは、ビットコインのネイティブDeFiプロトコルを実装するモジュラーアーキテクチャを革新的に設計しました。 Yalaのstablecoinはマルチチェーンであり、ターゲットチェーンにネイティブであるため、ユーザーは$YUを通じて複数のエコシステムの様々なDeFiプロトコルで追加収益を得ることができます。ユーザーは$YUを通じて複数のエコシステムにおける様々なDeFiプロトコルで追加収益を得ることができる。さらに、オフチェーン取引のステータスはコンセンサスレイヤーのIndexerを通じて維持され、オンチェーンのUTXOに反映される一方、取引はビットコインのコンセンサスメカニズムを通じて検証される。しかし、YalaのIndexerの信頼性とオフチェーンデータの安全なリアルタイム更新にはまだ課題があり、Yalaは積極的に具体的な進歩の選択肢を模索している。現在、Polyhedraのzkbridgeの情報検証は、YalaがビットコインとEVMのエコロジーの中でマルチチェーン検証機能を行い、DeFiの安全性を確保するのに役立っている。Nubit DAを使用することで、ビットコインのエコシステムの碑文情報検証を支援します。この革新的なプロジェクトは、ゼロから1へ、100万へ、Yalaチームが積極的に探索し、セキュリティ技術の情熱的な追求で、このdefiプロジェクトを構築し、将来的には、このシステムのさらなる改善と最適化を目撃することが期待されています。
プロジェクトの進捗状況：
Yalaは、Alchemy Pay、Avail、Babylon、Botanix、Map protocol、Nubit、Polyhedra、Stacksとの提携を正式に発表しました。
公式情報によると、開発チームは現在Yalaのインフラを改善し続けています。
3つのプロジェクトの比較
この記事では、Babylon、BounceBit、Solv、Lorenzo、Lorenzoを含む、ビットコインの流動性に関連するプロジェクトを調べました、Solv、Lorenzo、Yalaなど、ビットコインの流動性に関連するプロジェクトを網羅し、これらのプロジェクトについて理解を深めていただくことを目的としています。次に、より客観的な視点を提供するために、これらのプロジェクトを比較・分析します。
Babylon
ソルブ
CeFi+DeFiの組み合わせがビットコインの流動性を活性化
Name
Babylon
BounceBit
Solon
ロレンソ
プロジェクト・コア
ビットコインのセキュリティをPoSチェーンに導入
SolvBTCを通じてビットコインの流動性を様々なDeFiプロトコルに取り込む
ビットコインのLPTとYATを取引するためのマーケットプレイスを提供し、ユーザーの収益を最適化します
マルチチェーンを可能にします。
技術的実装
ビットコインタイムスタンププロトコルとビットコインプレッジプロトコルによる共有ビットコインセキュリティ
検証者は、CeffuのMirrorXテクノロジーによって補完されたメインネットデジタルのホスティングサービスであるCross-Chain Bridgeを共同管理しています
様々な流動性リソースと投資機会を1つのプラットフォームに統合
;取引戦略 バウト執行 投資戦略
モジュール設計、SPT&YATコントロールモジュールは、LPTとYATの発行と取引を管理・制御します。style="border-color: rgb(0, 0, 0);">
モジュール設計、stablecoinモジュールを介してマルチチェーンのネイティブstablecoinを鋳造、複数のDeFiプロトコルをサポート
サポートするチェーン
ビットコイン、コスモス、バイナンススマートチェーン、ポルカドット、ポリゴンなど、EVM対応
ビットコイン、BNBチェーン、イーサなど、EVM対応
ビットコイン、EVM互換
ビットコイン、バビロン。BitLayer、他のチェーンは将来サポートされる予定です。EVM互換
ビットコイン、イーサリアム、ソラナ、アービトラム、その他；EVM互換
セキュリティ・メカニズム
ビットコインのタイムスタンプに基づくチェックポイントとペナルティ、PoS攻撃のための抽出されたワンタイムシグネチャ（EOTS）
ベリファイアが承認した(>50%)クロスチェーン取引; Ceffu Multi-Party Signature Wallet
安全なガーディアンの取引ルール、マルチ署名、スマートコントラクトのアップグレードのタイムロック制御
マルチシグネチャウォレット、証明検証、フォーク検出、誓約エージェントの監視メカニズム
コンセンサスとデータの可用性は、Indexer (オフチェーン)を使ってコンセンサスとデータの可用性を実現し、オンチェーン検証のためのUTXO
表から、各プロジェクトの焦点は異なるものの、これらのプロジェクトはすべて、ビットコインの流動性を促進するために活動していることがわかります。ビットコインの流動性を促進するために取り組んでいます。独自の技術的ソリューションを通じて、ユーザーはビットコインをより大きな経済的価値のために活用することができます。これは、ユーザーがさまざまな方法を通じて収益を得るのを助けるだけでなく、デジタル資産としてのビットコインの流動性と利用の幅を大いに高めるものです。
IV. まとめと展望
ビットコインの流動性の効率を向上させるプロジェクトがますます登場し、その流動性を高めるだけでなく、分散型金融技術の分野での応用範囲を広げている。これらのプロジェクトは、革新的なソリューションと便利な取引機能を提供することで、ビットコインのエコシステムの成長に大きく貢献しています。
今年のビットコインETFの成立は、暗号通貨空間にとっても大きな節目となりました。ETFの成立は、暗号圏以外の投資家にもビットコインの可能性を示しただけでなく、コンプライアンス資金がこの市場に簡単かつ安全にアクセスできるようにしました。これは、ビットコインと暗号通貨市場全体にとって、広範囲に及ぶ意味を持つ。
ビットコインの流動性に関連する商品は資金調達に直接結びついているため、各プロジェクトはそのプロトコルやスマートコントラクトの安全性を確保する必要があります。特に、クロスチェーン運用や複雑な金融商品を扱う場合は、小さな脆弱性が重大な資金損失につながる可能性があります。統合と相互運用性は、異なるブロックチェーン間の違い、特にビットコイン上で十分に開発されたスマートコントラクトシステムがないことから、大きな課題となっている。開発者は、より効率的なデータと資産の交換を実現するために、幅広い知識と異なるブロックチェーン間の機能を組み合わせる適応能力が必要になる。課題はあるものの、GeekCartelは、技術の進歩と市場の適応に伴い、ビットコインのエコシステムの将来は楽観的であり、より豊かで安全な分散型金融商品やサービスにつながることが期待されると考えている。
出典：https://medium.com/@GeekCartel
参考資料
写真：
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テキスト：
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https://bitcoinops.org/en/topics/tapscript/
https://docs.yala.org/yala-a-bitcoin-based-asset-protocol/native-brc20-based-defi-attempts#primary-tokens
謝辞
この新たなインフラパラダイムでは、まだ多くの研究と作業が行われています。この論文でカバーされていない分野もたくさんあります。
この記事に対するSeverusとJiayiの洞察に満ちたコメントとフィードバックに感謝する。