米証券取引委員会、イーサに鉄槌を下す

米SECがイーサに鉄槌を下して1年。

4月30日、Fox Businessが独占的に明らかにしたところによると、最新の裁判所に提出された書類によると、米SECのゲンスラー委員長は少なくとも1年前から、イーサは証券であると考えていたようです。は未登録の証券であり、その取引は現行の連邦規則に準拠していない可能性がある。

今回の暴露は、イーサリアムのソフトウェア開発会社であるConsensysがSECに提出した修正前の訴状に続くものです。同社は先週木曜日、連邦証券法を遵守していないとしてSECが同社を提訴する計画の詳細を記したいわゆるウェルズ通知を受け取ったことを受け、テキサス州の連邦裁判所に修正版の訴状を提出した。

先週月曜日の朝に提出された新しい文書はまだ公開されていない。

この文書は、イーサのいわゆる証券としての地位に関するSECの考えを時系列で示すもので、2兆ドル規模のデジタル資産業界が直面している最大の問題、つまり数百万人の投資家が保有する暗号通貨の規制上の地位に光を当てるものです。

この正式な照会はSECの調査の初期段階と見られ、必ずしもSECの広範な見解を表すものではないことに留意されたい。SECの広報担当者はコメントを控えた。

先週、コンセンシスは、SECがイーサリアムを有価証券に分類することで違法に権力を奪おうとしているとして、SECを提訴し、暗号コミュニティーの騒動を引き起こしました。

最新の提出書類によると、2023年3月28日、SECの執行部門の責任者であるGurbir Grewal氏は、イーサトークンの証券化に関する正式な調査命令を承認しました。Etherトークンの売買に関与する個人および団体を調査し、召喚する権限を与えた。

イーサの創設者の一人であるジョー・ルービン氏が設立したコンセンシスは、この間に米国証券取引委員会から召喚状を受け取った一握りのイーサ関連企業の一つであると、この問題に詳しい関係者は述べています。

文書には、いわゆる「イーサ2.0」の調査は、少なくとも2018年以降の「ETHを含むがこれに限定されない特定の証券の発行と販売の可能性」とSECが考えていることに基づいていると記載されている。もしゲンスラーがイーサを証券と判断していたとすれば、ジェイ・クレイトン委員長の下でのこれまでのSECのガイダンスと矛盾することになる。同年6月、当時の企業CFOであったビル・ヒンマン氏は講演で、イーサはビットコインと同様に証券ではないというSECの立場を明らかにしている。

ヒンマン氏のコメントはすぐに得られなかった。

ヒンマン氏のヤフー・ファイナンス・オール・マーケット・サミットでのスピーチの後、暗号通貨業界は、ヒンマン氏によれば、イーサもビットコインもどちらも「十分に非中央集権的」であるため、米SECはイーサもビットコインも規制しないだろうと理解し、イーサの価格は10％跳ね上がった。1年後、米商品先物取引委員会はイーサリアムをその管轄下にある商品と宣言した。

コンセンシスは訴訟の中で、このような規制の調和の中でビジネスを構築したと述べている。

新しい文書によると、5人のメンバーからなる委員会は2023年4月13日に法執行機関の「イーサ2.0」調査を承認しており、これはゲンスラーが下院金融サービス委員会に出廷し、パトリック委員長の質問に答えるのを拒否するわずか5日前のことでした。McHenry委員長からの「SECはイーサを証券とみなしているのか」という再三の質問に答えることを拒否した。

捜査に乗り出すにあたり、法執行当局は秘密保持のために証券弁護士が異例と言う手段を取った。この問題に直接詳しい情報筋がFox Businessに語ったところによると、SECは調査の進展に関する情報を得るために、召喚状の受取人に守秘義務契約に署名するよう指示したとのこと。召喚状を受け取ったある情報筋は、SECとのやりとりを秘密保持契約書にサインすることに例えた。

SECが現在進行中の調査をこれほど厳重に秘密にしている理由は不明だが、動機のひとつは、時価総額4000億ドル近い第2位の暗号通貨が有価証券であると判明した場合、暗号通貨市場に遠大な影響を及ぼすことだろう。

証言前にもかかわらず、イーサの規制状況について明確な答えを出そうとしないゲンスラーの姿勢は、暗号通貨業界にとって警鐘となった。多くの人は、イーサが2022年9月にいわゆる「PoS」コンセンサスメカニズム（検証者がイーサの保有を「誓約」してネットワークを保護し、新しいトークンを作成する）に統合された後、暗号通貨はビットコインが稼働している元の「PoW」コンセンサスメカニズムよりもセキュリティのように見えるだろうと推測している。

ゲンスラー氏は、イーサ合併の直後にこの概念を示唆するコメントを発表し、PoSトークンの性質がいわゆるハウイー・テストを引き起こす可能性があると述べた。と述べています。

Consensysの訴訟では、米SECが過去1年にわたり、PoSへの合併における同社の役割や、イーサの買収、保有、販売に関するより詳細な情報を提供するよう、同社に何度も文書提出を求めていることが示されている。また、SECは2018年当時、合併前のイーサの販売を有価証券とみなしていた可能性も示唆している。

調査はここ数週間でエスカレートしており、コンセンシスは3月に4回目の文書提出命令を受け、さらに4月10日にはウェルズから、同社を通じて無登録のブローカーディーラーとして行動した疑いがあるとして、同社に対して強制訴訟を起こす意向であるとの通知を受けた。MetaMaskウォレットは、イーサを含む未登録証券を提供している。

この起訴は、取引所のコインベースやクラーケン、クロスボーダー決済企業のリップルに対するものと同じであり、コンセンシスは裁判所がイーサの規制上の地位をめぐる争いを最終的に解決することを期待している。