2025年10月21日、Mirror.fanと前興金融私議会の共催による「MIRROR 2025映画テレビ文化産業とRWAの国境を越えた統合に関するハイエンドフォーラム」が北京市東城区の瀘江新視聴覚産業園で開幕した。
金融資は、大唐燦々メディア有限公司の創設者である王輝氏を北京に招き、「大唐燦々メディア有限公司」を設立しました。
資本家はレクリエーショナルRWAに対して非常に楽観的で、実務家は中程度に受け入れ、ユーザーの認知的受容は最も差がある。
娯楽とRWAの統合の最大の機会は、流動性の解放と価値の民主化です。
エンターテインメント資産に対するRWAの価値は、資産価値、法的・コンプライアンス、生態系の拡大、経済モデルの4つの側面から評価することができます。
詳細は以下のように整理されています：
1.エンターテインメントRWAに対する現在の市場の受容性は？資本、実務者、利用者それぞれの認知の違いは何か？認知の障壁を減らすには？
現在、エンターテインメント資産はRWA（リアル・ワールド・アセット）という形で市場に参入しています。全体的な見方は好奇心と期待に満ちていますが、様子見感はまだ強いです。
資本家は非常に楽観的で、エンターテインメントRWAを「ハイリターン＋低閾値」のDeFi参入と見ています。彼らが最も懸念しているのは、コンプライアンス、規模、出口メカニズムです。
実務家は、RWAを通じてIPやコンテンツ資産を実現するというアイデアに対して、そこそこ受容的です。しかし、ブロックチェーンの基盤技術、トークンの経済性、法令順守の3つの側面に対する一般的な理解はまだ浅い。
ユーザーの認知的受容が最も異なるのは、Web2時代のユーザーはファン文化やコンテンツ消費に慣れているが、ブロックチェーンやパスモデルに対する信頼に欠けており、プロジェクトのリスクを心配する一方、Web3時代のユーザーは文化やコンテンツ自体の価値よりも投機的な利益を重視している。
したがって、認知の障壁を減らすために、私たちは実務者に次のことを提案します：業界ベンチマークを設定する；ユーザー体験を簡素化する；業界教育を強化する。
2.文化とエンターテインメントをRWAに統合する最大のチャンスポイントは何ですか？最大の障害は何でしょうか？
最大のチャンスは「流動性の解放」と「価値の民主化」にあります。エンターテインメント産業の中核はIPであり、伝統的なIPは価値は高いが流動性の低い資産です。RWAモデルを通じて、これらの「非標準資産」を標準化し、断片化し、市場で流通させることができる。ユーザーは自分の足で投票し、価値に対して対価を支払い、価格決定権を少数の手から市場に戻すのです。
最大の障害が「コンプライアンス」と「資産評価」という二重の課題であることは間違いありません。
一方では、エンターテインメントRWAは強力な財務的属性を持っており、どの管轄区域で有価証券として分類され、どのように法的に発行され、どのように引き出すことができるのかが不明確である。一方、技術的な敷居は高い。オンチェーン評価モデルはまだ未成熟であり、資産価格決定、二次流動性メカニズム、長期所得権利追跡メカニズムはまだ完成していない。
3.RWAの価値を評価する際、どのような点を考慮すべきだと思いますか？資産価値：IP資産自体に中核となる魅力があり、持続可能な収入があるか？
法的およびコンプライアンス：資産がアップリンクされた時点から、二次取引が認められるかどうかに至るまで、キャピタルゲインの権利は明確かつ合法的か？
エコロジカル・エクスパンション（生態系の拡大）：アセットのエコシステム構築に関与している組織／実践者／ユーザーはいるか？例えば、ユーザーコミュニティ、ファンの運営、第二の創造商品、デリバティブなど。
経済モデル：RWAはどのように資産の価値を効果的に捉えているのか？単なる「配当」なのか、それとも力を与える（感情／コミュニティ／付加価値）機能があるのか？
このような多次元的な枠組みは、プロジェクトのオーナーや投資家が、娯楽RWAが「投資可能性＋実行可能性」を持っているかどうかをより体系的に判断するのに役立ちます。
4.このフォーラムは、多国間協力の礎を築き、中国におけるRWAの業界標準を策定することを目的としていますが、業界標準に含まれるべきだと思われる評価要素は何ですか？
中国で市民RWA業界標準を推進することは極めて重要です。中国総商会（CGCC）2023「Technical Specification for Trusted Uploading of Entity Assets on Trusted Blockchain」とICSCCS205「Evaluation Criteria for RWA Projects」を参考に、「コンプライアンス＋イノベーション＋サステナビリティ」に焦点を当てた基準にすることを提案します。
Compliance and access elements: 明確な資産発行の事前条件、投資家の適合性、地理的/業界的制限、移転制限。
Valuation and access elements: 明確な資産発行の事前条件、投資家の適合性、地理的/業界的制限、移転制限。li>
評価と監査の要素：標準化された評価モデル、定期的な監査報告、キャッシュフロー予測、開示メカニズム;
テクノロジーとセキュリティの要素：オンチェーンID/KYC、契約のセキュリティ、ブラックリスト/ホワイトリストのメカニズム、データのトレーサビリティ;
投資家保護の要素：情報開示、出口メカニズム、リスク開示、クローバック/償還メカニズム。
標準が「統一された用語＋操作可能なプロセス＋規制フレンドリーなインターフェース」を実現できれば、業界参入の敷居を大幅に下げると同時に、利用者、資本、実務者の信頼を高めることができる。
5.エンターテインメントRWAの事例はありますか？今後、エンターテイメントRWAの新しい形はどうなると思いますか？また、それに応じたレイアウトはありますか？
国際的には、Nike/.SW00SH、Coachellaなどの米国の大手企業、Royal.io（音楽著作権利益分配プラットフォーム）、CyberPictures（映画・テレビRWA融資）などのプロジェクトなど、よく知られた試みがあります。
中国では、コンプライアンス環境の制約により、「取引可能、配当可能」という本当の意味のエンターテインメントRWA案件はまだ非常にまれです。過去2年間の「デジタル宝物（NFT）」ブームでは、拘束力のある「実収入権」の深さよりも、IPの「コレクション価値＋マーケティング価値」をより探求していました。現時点では、国は主に著作権預託、所得権クラウドファンディングやその他の周辺分野で試しています。
今後、娯楽RWA分野でも、いくつかの新しい遊び方が出現するでしょう：
Dynamic RWA（動的RWA）：興行熱に伴い、権利と配当がリアルタイムで調整されます、
RWA+DeFiコンボ：エンターテインメントRWAを新しいタイプの担保として使用：保有者は映画収益権RWAを質入れして、DeFi契約で安定したコインを貸し出し、資産の再利用を実現することができます。
"Participatory "RWA（部分的）：保有者は映画収益権RWAを質入れして、DeFi契約で安定したコインを貸し出し、資産の再利用を実現することができる新しいタイプのRWAです。
"Participatory "RWA（部分的）。"参加型 "RWA（RWA）：RWAは「収入を得る権利」だけでなく、「決定を下す権利」も表します。例えば、保有者は脚本の方向性の選択に参加することができます。例えば、保有者は脚本の方向性の選択、俳優のキャスティング、続編を作るかどうかなどに参加できる。
IPインキュベーター・モデル：RWAコミュニティは、IP創造の可能な限り早い段階で資金を調達し、革新的なコンテンツを成長させるために、従来の大手によって見過ごされてきたクリエイターや題材を活用します。
私たちは関連レイアウトの方向性に細心の注意を払っており、すでに社内で「短編ドラマ＋通し券＋ファンとの共創」というモジュールを推進し、同時に「収入権＋徴収権＋二次流通」という3つのトラック構造を模索し、中国市場で最初に立ち上げることを目指しています。
私たちは、中国市場で初めて、操作可能でコンプライアンスに準拠した安全な娯楽RWA製品を発売することを目指しています。
私たちは「機能第一、コンプライアンスベース、経験主導」を主張しています。チームは、利息の定義、決済プロセス、リスク管理、監査インターフェースなどの主要な側面をカバーする小規模なパイロット試験をいくつか完了し、実際のシナリオで使いやすさと信頼性の校正を繰り返してきました。現在、多くのモジュールを再現可能なプロトタイプに分解し、積極的なマイルストーンを設定している最中である。私たちは、今後のリリースでのさらなる進展を楽しみにしており、業界の仲間が標準とプロトタイプの共同構築に参加することを歓迎します。
6.このゲームに参加したい後発組へのアドバイスはありますか？
Value first: RWAは単なるツールであり、ゴールではありません。参入者はまず、このエンタテインメント資産自体が本当に価値があるのか、そしてRWA化は、従来のモデルでは対処が難しいペインポイント（流動性や資金調達の効率性など）を本当に解決するものなのかを問うべきです。IP自体が弱い資産である場合、RWA化はそれを生き返らせることはなく、その価値をゼロに加速させるかもしれません。
コンプライアンスベース：特に中国市場においては、規制を迂回したり、お遊びをしたりするようなことがあってはならない。RWAの本質は金融であり、金融の核心はリスク管理とコンプライアンスである。RWAの本質は金融であり、金融の核心はリスクコントロールとコンプライアンスです。ビジネスモデルを考える前に、法的構造、税金、投資家保護メカニズムを設計する必要があります。
エコロジーと手を組む：「空パス」モードを避け、ブランド影響力、コンテンツ供給能力、チケット販売チャネルを持つ大企業と協力することをお勧めします。質の高いコンテンツ＋運営＋パスの仕組みで一緒にやっていく。
長期的思考：エンタテインメントRWAは「すぐに儲かる」路線ではありません。その発生には、規制の明確化、技術の成熟、市場教育、ベンチマークプロジェクトの人気が徐々に現れることが必要です。このゲームに参入する人は、忍耐力、戦略的ビジョン、業界を育成する能力を持っていなければなりません。
Kikyo
Joy
Brian
Alex