MicroStrategyに関連する潜在的な清算リスクは何ですか？

Author: Willy Woo Source: X, @woonomic Translated by Good Oba, Golden Finance

唯一の注目すべき清算リスク：転換社債

1.転換社債の保有者が社債の満期前に株式に転換しない場合、MSTRは債務保有者に返済するためにビットコインを売却しなければならない。

2.これは以下の場合に起こる可能性があります:

- MSTRの株価が5～7年の間に～40%（債券によって異なります。

言い換えれば、清算リスクはMSTRの株価とビットコインの相関関係が破綻した場合にのみ生じる。あるいはビットコイン価格自体が大きく下落した場合だ。

その他のリスク（程度の差はあれ）

競争リスク：他社がMSTRの戦略に追随した場合、MSTRのプレミアム（純資産価値、NAVに対する相対）が希薄化する可能性がある。

SEC介入リスク: SECが将来のビットコイン購入に介入した場合、MSTRのNAVプレミアムが低下する可能性があります。

カストディリスク： MSTRのビットコイン資産はフィデリティとコインベースでホストされており、カストディのセキュリティリスクがあります。

米国政府の国有化リスク：米国政府はこれらのビットコイン資産を没収する措置を取る可能性があります。

セイラー・キーパーソン・リスク：MSTRの創設者であるマイケル・セイラーの代替不可能性は、同社の不確実性を高める可能性がある。

MSTRの運営リスク：MSTR自体の日々の運営に問題が生じる可能性。

見逃されるかもしれないその他のリスク？

Final note

Convertible debt tables are for reference only, the data is processed by Grok AI and may be subject of slight error.データはGrok AIによって処理されており、若干の誤差が生じる可能性があります。MSTRのビットコインのエスクロー手配の詳細はまだ完全に開示されていない。例えば、MSTRはマルチシグ配置を使用し、共同署名権を保持する可能性がある。これはカストディ資産を管理する賢い方法です。

MSTU/MSTX=高リスク

これらはMSTRにレバレッジをかけた紙ベースのベットであり、清算レベルのトリガーはほぼ即時です（そして実際のビットコイン資産の担保はありません）。通貨資産担保型）。

デリバティブポジションはビットコインの価値を希薄化させます。

PS:デリバティブポジションを長期保有しても、ボラティリティ効果により2倍のリターンは得られない（損失のコストがリターンより高い）。