米国政府が門戸を開き、代わりにBTCが10万ドルを割り込む 何が起きたのか？

ショウ、ゴールデンファイナンス

暗号通貨は11月13日深夜から下落スパイラルが続いている。 14日早朝に市場は加速し、ビットコインは短時間99,000ドルを割り込み、一時98,000.4ドルに達し、5月上旬以来の安値まで下落した。14日早朝に市場が加速、ビットコインは一時99,000ドルを割り込み、一度は98,000.4ドルにタッチし、5月上旬以来の安値に下落、イーサリアムは一時3,200ドルを割り込み、一度は3,154.22ドルにタッチし、24時間で7％近く下落した。 solana、dogcoin、XRPなどの大幅下落が見られた。過去24時間では、ネットワーク全体で7億2100万ドル、ロングポジション5億8200万ドル、ショートポジション1億3900万ドルがはじかれた。

米国政府の閉鎖が終わったと宣言され、最近の暗号通貨の規制や政策の利点も時々登場していますが、なぜ市場の反発が弱く、代わりに下がり続けているのでしょうか？暗号通貨の回復を妨げる他の要因は何か、現在の調整の深さであるか、または弱気市場に入っている？年末までにまだ上昇の波があるのでしょうか？

暗号通貨の反発は弱く、市場は引き続き弱い

今朝の暗号通貨市場は再び急速に下落し、ビットコインは一時99,000ドルを割り込み、一度は98,000.4ドルに触れ、5月上旬以来の安値まで下落した。月に入ってからの安値は、24時間で約3％の下落。イーサは短期間3,200ドルを割り込み、一度は3,154.22ドルに触れたが、24時間では6.6％以上の損失となった。 ソラナ、ドッグコイン、XRPなどはいずれも大きく下落し、ソラナは7.49％下落、ドッグコインは5.21％下落、XRPは2.43％下落した。

コイングラスのデータによると、過去24時間でネットワーク全体が7億2100万ドルを吹き飛ばし、19万3000人以上が吹き飛んでおり、ロングオーダーで吹き飛んだのは582万ドル、短いシングルバースト139万ドル、メインバースト長いシングル。 BTCバースト261万ドル、ETHバースト213万ドル、SOLバースト4978万ドル。

また、木曜日の取引では、米国の3大株価指数が一斉に下落し、ハイテク大手のナスダック総合指数は2.29％安で取引を終えた。テスラは6.64％安、エヌビディアは3.58％安となった。

暗号通貨市場の回復を妨げているのは、米政府閉鎖の終了に伴う楽観論の薄れ、FRBの利下げ期待の継続的な低下、ETFからの資金流出、巨大クジラの売り越しといったマイナス要因だ。

第2に、米政府の「閉鎖」は終わったが、景気回復には時間がかかる

11月13日、トランプ大統領は臨時の予算案に署名した。トランプ大統領は11月13日、臨時予算案に署名し、米国史上最長の政府閉鎖に終止符を打った。同法案は連邦政府に継続的な資金を提供し、2026年1月30日までほとんどの政府機関が運営資金を得ることができる。しかし、共和党と民主党は争いを続けている。来年1月末の予算期限、国民皆保険補助金のゲーム、さらには来年の中間選挙の財政攻撃と防衛の前に、両党の主な戦場となり、引っ張り続ける。

史上最長の「閉鎖」は、経済や市場に大きな悪影響を与える。トランプ大統領は、政府閉鎖は1兆5000億ドルの損失をもたらしたと述べたが、損失の全体的な影響の実際の計算には数週間から数ヶ月かかるだろう。ホワイトハウスのハセット経済顧問は、政府「閉鎖」のため、失業率データではなく、雇用データしか公表されない月があると述べた。第4四半期の国内総生産（GDP）成長率は、政府「閉鎖」の影響で1.5％ポイント低下すると予想している。米議会予算局は、6週間の閉鎖によって第4四半期のGDPは1.5％ポイント減少し、最終的には約110億ドルの純損失になると予測している。国際通貨基金（IMF）の広報担当者は、IMFはアメリカ経済に弱さの兆候を察知していると述べた。政府の「シャットダウン」の影響により、第4四半期のGDP成長率は、前回のIMF予想の1.9％を下回ると予想されている。

米政府閉鎖の終了によってもたらされた短期的な楽観論はすぐに消え去り、市場の関心は、相次ぐ経済指標の遅れ、FRBの利下げ見通しに対する不透明感、割高なハイテク株に対する懸念に移り、「セーフヘイブンモード」が引き起こされ、割高なハイテク株やリスク資産に強い注目が集まった。これが「リスク回避モード」を引き起こし、割高なハイテク株やリスク資産の売りが広がった。リスク心理の悪化は暗号市場にも波及し、暗号通貨資産の下落スパイラルが続いた。

第3に、FRB内部の利下げ差は拡大し続け、投票数の「プット・イーグル」

12月に利下げを継続するか否かをめぐるFRB内部の乖離。12月の金利決定について、連邦準備制度理事会（FRB）の多くの理事が最近、集中的に声明を発表することが増えている。ミランFRB総裁は2日、インフレが後退するとの見通しを示し、再び利下げを求めた。ミラノ総裁は、金融政策は所定の位置に調整されなければならないと考えている - それは経済の下振れリスクの一部を排除するように、あまりにもタイトな取り除くことができます。そして、地元のFRB投票メンバーのほとんどは、12月の利下げに前向きではない。現在、4つのローカルFRB総裁（ボストン連銀コリンズ、セントルイス連銀Mussallem、シカゴ連銀Goolsbeeだけでなく、カンザス連銀シュミッドの10月の利下げで決議に反対票を投じていた）に投票する権利を持っており、積極的に12月に別の利下げを推進していませんでした。一方、ハマックFRB総裁は、依然として懸念されるインフレ水準に下押し圧力をかけることができるよう、金利政策は引き続き制限的であるべきだと述べた。また、ミネアポリス連銀のカシュカリ総裁は、FRBの前回の利下げ決定には賛成しないが、12月の利下げ決定に向けてどのような行動をとるのが最善かについては迷っていると述べた。12月の金利決定については、データの方向性次第で利下げも据え置きもあり得ると述べた。

CMEの「フェド・ウォッチ」データによると、FRBが12月に25bp利下げする確率は51.6％、据え置く確率は48.4％となっている。来年1月にFRBが累計25bpの利下げを行う確率は50.3％、金利据え置きの確率は29.1％、累計50bpの利下げを行う確率は20.6％である。さらに、12月9-10日のFRB会合に連動するフェデラルファンド先物とオーバーナイト・インデックス・スワップ（OIS）契約では、25ベーシスポイントの利下げの確率は50％をやや下回っている。

FRBの内部分裂の深化だけでなく、「ワシ」の集中的な声明の総務会の投票メンバーの数は、12月の利下げに対するFRBの期待に関する市場が減少しているように、投資家は、それが正常に暗号通貨のリスク資産に入力することができるかどうか、流動性の妥当性について懸念している。資産である。

4、ETFの資金流入はまだ再開されていない、市場は圧力下に置かれ続けている

コインシェアーズ最新の週報によると、先週、デジタル資産投資商品は2週連続で流出し、合計11.7億ドルに達した。11.7億米ドル。暗号市場の継続的なボラティリティと12月の米利下げ見通しに対する不透明感からセンチメントは悲観的だったが、ETP取引高は430億ドルと高水準を維持した。ビットコインの流出額は先週合計で9億3200万ドル、イーサも合計で4億3800万ドルと大幅な流出となった。

ファーサイド・インベスターズのデータによると、米国のビットコインETFのスポット取引では昨日、6億1000万ドルの資金流出があり、イーサリアムETFのスポット取引では昨日、1億2200万ドルの資金流出があった。イーサリアムETFは今週3日連続で純流出し、4億1300万ドルを積み増した。

ETFのフローは暗号市場の機関投資家にとって重い風見鶏であり、持続的なETFの流入は2025年の強気相場の非常に重要な原動力です。ETFからの持続的な純流出は、暗号市場が現在、当分の間、大きな上昇ブースターが失われつつあることを示唆しています。

V.長期保有者が利益を得る、巨大なクジラの売却が市場の下落圧力を高める

CryptoQuantのデータによると、ビットコインの長期保有者（LTH）はビットコインの売却を加速させており、過去30日間で約81万コインが売却された。815,000ビットコインが売却され、2024年1月以来の最高値を更新した。需要が縮小する中、売り圧力が価格を圧迫している。アナリストのCrazzyblock氏によると、長期投資家はここ数ヶ月の間に売却することで利益の一部を現金化したという。これとは別に、OnchainLensは、SharpLink系列のウォレットが、約1447万ドル相当の4,363.5ETHをOKX取引所に送金したことを監視し、売りが始まったと疑われたLookonchainは、匿名のハッカーが、市場が下落しているときに慌てて売ったことを監視した-2,589ETHを3ドルで売り、...589米ドルで2,243イーサ（～805万ドル）を売りました。

OnchainLensは、巨大クジラが保有するビットコインの20倍のショートポジションが現在1500万ドル以上で推移していることをモニターしています。また、Onchain Lensは、この巨大クジラが、以前に66,000ETHを貸し出し、売却し、市場が下落した際に257,543ETHを買い戻したことを監視しています。USDCをBinanceに送金し、さらに20,787ETH（～7,381万ドル）を購入し、再びAave V3に入金した。 チェーンアナリストのAunt Aiは、あるアドレス（0x7fe.....17ac6）がBTC、ETH、HYPE、SOLのショートオーダーをオープンし、現在の総ポジションは7409万ドル、浮動剰余金は1805万ドルで、そのうちETHのショートオーダーが541,000ドルと最も多く浮動している。

長期保有者による利益確定売りと巨大クジラによる売りが市場に大きな下落圧力をかけている。また、巨大クジラのレバレッジ契約は頻繁に取引されているため、市場のボラティリティを効果的に緩和することが難しい。

第六に、暗号通貨と他の資産市場の動向の解釈

暗号通貨市場は、上昇相場の回復が期待されたが遅れており、代わりに、ディップと調整を続けている。他のグローバル資産市場もエキサイティングな動きは見られない。2025年の残りの期間、世界市場の回復はあるのだろうか。また、暗号市場はまだ深い洗浄調整中なのだろうか、それとも強気から弱気に転じているのだろうか。市場の読みを見てみよう。

1. Matrixportは記事の中で、「暗号通貨の取引量は、市場規模に比べて弱いままだ。過去12ヶ月間、時価総額は2.4兆ドルから3.7兆ドルに増加したが、1日の取引高は3520億ドルから1780億ドルに50％減少した。この乖離は、市場参加者の限定化と上昇モメンタムの弱まりを示す可能性があり、これが続くようであれば、慎重なスタンスが正当化されるかもしれない。最近のオンチェーン指標に基づくと、ビットコインはミニ弱気相場局面に入った可能性がある。複数の潜在的なカタリストが存在するものの、持続的な上昇トレンドを牽引する能力は依然として不透明である。流動性の低さを背景に、上位市場の取引所における報告された取引活動や手数料収入は依然として低迷している。"

2. モルガン・スタンレーのストラテジスト、デニー・ガリンド氏は、暗号市場はビットコインの4年サイクルの「秋のフェーズ」に入ったとし、次のように推奨した。投資家は、潜在的な「冬」の前に利益を収穫することをお勧めします。同氏は、過去のデータから、ビットコインの価格サイクルは安定した「上昇3回、下降1回」のリズムであるとし、ガリンド氏は投資家に対し、潜在的な暗号の冬に備えるため、前もって利益を確定するよう助言した。

3. Wintermute氏は、「ビットコインは依然として株式市場と連動しているが、それは下向きだけだ。相関係数は依然として約0.8と高いが、ビットコインはナスダックの上昇よりも下落により強く反応する。このネガティブなパフォーマンスの偏りは2022年後半以来の水準に達しており、一方で現在の価格は史上最高値付近で推移している。"

4. JPモルガンのアナリストチームは、ビットコインが現在の価格水準から下落する余地は「非常に限定的」であり、サポート価格は94,000ドル程度であると述べた。一方、アナリストは、ビットコインと金とのボラティリティ調整後の比較に基づき、今後6～12カ月でビットコイン価格がおよそ17万ドル上昇するという先週の予測を繰り返した。

5. ストラテジーの創設者マイケル・セイラー氏は、ビットコインの時価総額は2035年までに金を追い越すだろうと述べ、次のように固く予測した。年、ビットコインは金よりも大きな資産クラスになるだろう。"

6. 暗号アナリストの@ali_charts氏の投稿によると、もし現在のビットコインのサイクルが2015年から2018年、または2018年から2022年のトレンドに似ているとすれば、頂点は2022年に発生したことになる。もし現在のビットコインのサイクルが2015年から2018年、または2018年から2022年のトレンドに似ているなら、トップは10月26日に発生し、マクロの下落トレンドはすでに始まっている可能性がある。

7. CryptoQuantのアナリストであるDarkfost氏は、過剰なリスクが一掃され、レバレッジの使用が徐々に冷え込むなど、市場のレバレッジ解消プロセスが続いていると述べた。レバレッジを効かせたポジションは、建玉が過去3カ月（90日変化）で21％減少していることから、急激に減少している。強気局面では、レバレッジの効いたポジションの減少がトレンドの反転に先行することが多く、市場を一掃し、より健全な足取りで再建させるのに役立っている。

8. アライアンスDAOの共同創設者であるQwQiao氏は、FRBの量的緩和（QE）、米国財務省の一般会計（TGA）の再建、金利引き下げなどのマクロ要因が市場の上昇を指し示している一方で、直感的には、市場は上昇に転じるだろう。しかし、直感的には、もう終わりだ。同氏は、4年サイクル予測の必然性を強調し、市場を苛立たしい岐路に立たせる。qwQiao氏は、流動性指標やテクニカルシグナルをはるかに超えて、人工知能（AI）がサイクルを支配する唯一の要因であると見ている。AIバブルが崩壊すれば市場全体が暴落し、逆にAI関連銘柄が上昇を続ければ弱気一辺倒は間違いだと警告している。彼は、エヌビディア（NVDA）を暗号のビットコインに例え、AI株（特にエヌビディア）が上昇すると、暗号のような他の資産から資金が流出し、暗号が下落し、その逆もまた然りで、AI株対全てという二項対立が生まれると指摘した。

9. アンダーソン・エコノミック・グループLLCの簡単な分析によると、現在の史上最長の米政府閉鎖による経済的影響は、2018年から2019年にかけて発生したものよりも大幅に大きくなるという。その影響はまだ完全には表れていない。