ビットコイン準備法が暗号通貨の4年サイクルを壊すかもしれない理由

ドナルド・トランプ次期大統領は、就任初日にビットコイン準備金を発表する大統領令に署名するか、任期中に準備金を創設する法案を可決する可能性があるとの憶測が高まる中、多くの人が、この動きが暗号通貨のスーパーサイクルにつながるのかどうか疑問に思っていた。

トランプ次期大統領は、就任初日にビットコイン準備金を発表する大統領令に署名するか、任期中に準備金を創設する法案を可決するのではないかという憶測が高まっている。

ワイオミング州のシンシア・ルミス上院議員が今年初めにビットコイン準備法を提出して以来、テキサス州やペンシルベニア州などでも同様の提案がなされている。ロシア、タイ、ドイツは独自の提案を検討していると伝えられており、さらなる圧力となっている。

各国政府がビットコインの備蓄を守ろうと競争すれば、暗号通貨価格の4年にわたるブームとバストのサイクルに別れを告げることになるのでしょうか。

暗号通貨金融業者Nexoのアナリストであるイリヤ・カルチェフ氏は、「ビットコイン準備法」はビットコインにとって画期的な瞬間となり、「正当な世界的金融としての承認」を示すものになると考えています。"正当なグローバル金融商品としての承認 "を示す画期的な瞬間になるかもしれない。

「ビットコインのサイクルには必ず、『これは違う』という考えを押し通そうとする物語がある。これほど理想的な状況はありません。暗号通貨の分野では、親暗号通貨派の米大統領が上院と議会を支配したことはありません。

Lummis 氏が提案した2024年ビットコイン法は、米国政府が5年間、年間20万ビットコインを購入し、100万ビットコインを蓄積し、少なくとも20年間保有することで、ビットコインを準備資産として国庫に含めることを可能にするものだ。とした。

ストライクの創設者でCEOのジャック・マラーズ氏は、トランプ氏は「大統領令の初日にビットコインを購入する可能性がある」と考えている。

デニス・マラーズ氏は、トランプ氏は「大統領令の初日を利用してビットコインを購入する可能性がある」と考えている。

ビットコインのアメリカ政策法を支援する非営利団体「サトシ・アクト・ファンド」の共同創設者であるデニス・ポーター氏は、 トランプ氏がビットコインを可能にする可能性を探っていることに同意しています。戦略的準備金。

デニス・ポーター氏は、トランプ大統領が戦略的ビットコインCoin Reserveの大統領令を発表した。Credit: Dennis Potter

今のところ、トランプ氏のチームは大統領令に関する主張を直接確認していないが、トランプ氏はCNBCで、米国が石油備蓄と同様のBTC備蓄を創設するのか（これは立法を意味する可能性がある）と質問された。

しかし、大統領令は安定性に欠け、後続の大統領はしばしばそのような命令を覆すからだ。Bitcoin Strategic Reserveの長期的な未来を確実にする唯一の方法は、過半数の支持を得た立法によるものです。

共和党が議会を支配し、上院では僅差で多数派を占めているため、チーム・トランプのビットコイン擁護派はルミスの法案を推進する強固な基盤を持っている。しかし、一握りの共和党離党者だけが、政府の富をビットコイン支持者に渡すことに漸進的な憤慨にさらされ、法案を頓挫させる可能性がある。

2024年選挙後の米上院・下院の結果。Source: AP

"Stop comparing this cycle to previous ones"

今月初め、エコノミストでマクロ・デジタル資産コンサルティング会社の創設者である経済学者でアスガルド・マーケッツの創設者であるアレックス・クルーガー氏は、選挙結果から「ビットコインはスーパーサイクルにある可能性が高い」と考えていると述べた。

彼は、Bitcoin's unique situation can be compared to that gold, when former US President Richard Nixon take the US off the gold standard, ending the Bretton Woods system, saw the price of gold rise from 19711971年の1オンスあたり35ドルから1981年には850ドルまで上昇した。

クルーガー氏は、ビットコインが過去のサイクルのような弱気相場を経験する可能性を否定していません。しかし、同氏は暗号通貨投資家に対し、今回は異なる可能性があるとして、「このサイクルを過去のサイクルと比較するのはやめる」よう促している。

トランプ氏のこれまでの行動は、確かに未来に優しい政権であることを示している。ゲーリー・ゲンスラー氏が辞任した後、彼は証券取引委員会の委員長に、暗号通貨推進派で規制緩和推進派のポール・アトキンス氏を指名した。

また、暗号通貨推進派のスコット・ベッセントを財務長官に指名し、暗号通貨業界の明確な法的枠組みを設定する役割を担う人工知能・暗号通貨担当長官に、元ペイパルCOOのデイビッド・サックスを指名した。

スーパーサイクル理論がスーパーな結果をもたらしたことは一度もない

しかし、「このサイクルは違う」という考え方は、過去のビットコインの強気相場のたびに登場し、そのたびに主流派や機関投資家の採用をめぐる物語によって支えられてきました。

2013-2014 ブル相場の間、スーパーサイクル理論は、ビットコインが不換紙幣に代わる資産として国際的な注目を集めるという理論によって支えられていました。

機関投資家の関心は、2017-2018年周期の間に盛んになり、そこでは急速な価格上昇が金融の主流採用の兆候とみなされ、ビットコインが主流に受け入れられ始める。

2020-2021年のサイクルでは、マイクロストラテジー、スクエア、テスラなどのハイテク企業がビットコイン市場に参入すると、多くのハイテク関連企業が追随すると考えている。関連企業が追随すると考えている。

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ビットコインの価格パフォーマンスは、過去のサイクルにおいて山と底を繰り返してきた。Credit: Caleb & Brown

しかしながら、各サイクルにおいて、スーパーサイクルのシナリオは実現できず、最終的に価格の暴落につながり、長期的な弱気相場に突入し、支持者を一掃しました。

Three Arrows Capitalの共同創業者であるSu Zhu氏は、2021年以降のスーパーサイクル理論の最も著名な支持者であり、暗号市場は持続的な弱気相場がなく強気相場が続き、ビットコインは最終的に500万ドルでピークを迎えると考えている。

スリーアローズは確かにスーパーサイクル理論が真実であるかのように資金を借り入れ、最終的に清算されたとき、暗号通貨の時価総額が50％近く下落し、その破綻によってボイジャー・デジタル、ジェネシス・トレーディング、ブロックファイなどの貸し手が破産し、財政難に陥ったというニュースが流れた。

つまり、スーパーサイクルは貯蓄を賭けるには危険な理論なのだ。

ベンチャーキャピタル会社Placeholderのパートナーで、ARK Investのブロックチェーン製品部門の元責任者であるChris Brunsike氏にとって、ビットコインのスーパーサイクルは神話です。

"スーパーサイクルは間違いなく集団的な妄想だ"。

しかし、米国の選挙結果は、米国のビットコイン備蓄からビットコインを決して売却しないことを含む、暗号通貨を支援する約束を履行しているように見える米国大統領の支持を考慮すると、ビットコインにとって前例のない非常に強気な条件を圧倒的に提供しました。

Potential Global Domino Effect

ビットコイン準備法が可決されれば、世界的な買い占め競争に火がつく可能性があり、取り残されないように他の国も追随することになります。

2016年にウォール街の企業の資金調達に関するアドバイスから暗号通貨業界の仕事に転向したジョージ・S・ジョージアデス弁護士は、Bitcoin Reserve Act（ビットコイン準備法）の制定について、コインテレグラフに次のように語っています。"世界的なビットコイン普及のターニングポイントになる可能性がある "とし、国や民間機関が追随することで "他の出来事を巻き起こす "可能性があり、より広い普及を促進し、市場の流動性を高める"

暗号投資分析プラットフォームBlockcircleの最高経営責任者であるBasel Ismail氏もこれに同意し、承認は「暗号通貨の歴史において最も楽観的な出来事の1つ」となるだろうと述べた。できるだけ多くのビットコインを手に入れようとする競争に火がつくだろう」と述べた。

「他の国々は発言権を持たず、行動を余儀なくされるだろう。転じて競争するか、死ぬかだ」。

彼は、"ほとんどのG20諸国はそれに倣い、自国の準備金を構築するだろう "と考えている。

2024年G20の地図。赤：G20、紫：EU代表国、緑：アフリカ連合代表国。黄色：常設招待国。クレジット：ウィキペディア

ベテラン暗号投資家でビットコイン教育者のクリス・ダン氏は、この国家間の競争的なFOMOに基づく購買熱狂は、現在の暗号市場サイクルに革命を起こす可能性があると指摘しています。

"米国や他の主要な経済大国がビットコインを蓄積し始めた場合、ビットコインはFOMOを引き起こし、これまで見たこともないような市場サイクルと需給ダイナミクスを生み出す可能性があります。"

OKX取引所の社長は、他の国もこのような競争に備えているかもしれないと指摘した。

"ゲーム理論が入り込んでいるかもしれない"。

しかし、イスマイル氏は、ほとんどのビットコインの購入は店頭ブローカーを通じて行われ、ブロック取引として決済されるため、「直ちに直接的な影響はないかもしれない。即座に直接的な影響はないかもしれないが、長期的な影響はあるだろう。需要の持続的な力は、最終的にビットコインの価格を上昇させるだろう。

暗号通貨投資家の新たな波が暗号通貨市場のダイナミクスを変える可能性

各国が市場で買い手になれば、ビットコイン市場は根本的に変わる可能性がある。世界的な金融センターから新たな投資家の波が暗号通貨市場に押し寄せ、市場の力学や心理、特定の出来事に対する反応が変わるでしょう。

ネクソのアナリストであるカルチェフ氏は、この法案がビットコインのよく知られた4年間の半減サイクルを乱す可能性があると仮定するのはまだ推測の域を出ないが、いくつかの力学は変化する可能性があると述べた。

ビットコインはユニークな市場であり、今のところ小売の売買によって動いており、価格は市場心理に非常に敏感である。新しいタイプの投資家の出現は、市場の力学を変え、歴史的なサイクルを変える可能性があります。

イスマイル氏の見解は、「株式市場の投資家は、過度に反応する個人投資家とは異なる行動をとるだろう」というものだ。機関投資家は懐が深く、洗練されたリスク管理戦略を持っているため、個人投資家とは異なる方法でビットコインにアプローチすることができます。

「時が経てば、ウォール街の関与は、より安定的で反応しにくい市場環境を作り出すのに役立つかもしれない」。

安定性とは、ボラティリティ（変動性）が低いという別の意味であり、論理的には、過去のサイクルよりもベアの攻撃性が低くなることを意味する。

ゲオルギアデス氏は、「価格サイクルは持続する」と考えているが、「米国の需要のような大口の買い手が継続することで、ボラティリティとその振れ幅が減少する可能性がある。「価格サイクルは続くだろう」。現在のサイクルでは、ビットコインの価格が前サイクルの史上最高値（ATH）を下回ったが、これは「誰もが不可能だと考えていた」ことであり、その後、ビットコインは新たなATHに達した後、公式に半減した。

「4年サイクルは現在、何度も否定され、破られている。"

ビットコインは現在までに4回しか半減イベントを経験しておらず、まだ30回近く起きています。特に、より広範なマクロ経済的・政治的要因（中央銀行の政策や規制の動向など）がビットコインの市場軌道により大きな影響を与える場合」と述べています。

カルチェフ氏は、ビットコインの値動きは、半減などの内部メカニズムによる影響は少なくなり、制度的な採用や地政学的な出来事などの外部要因による影響が大きくなると考えています。