世界経済フォーラム - デジタル資産規制に関するグローバル・ステータス・レポート

Author: World Economic Forum; Source: Chatting the Blockchain

世界経済フォーラムが発表した「デジタル資産規制：管轄地域のアプローチからの洞察」は、EU、ジブラルタル、香港（中国）、香港（中国）のデジタル資産規制を分析しています。span text="">世界経済フォーラムが発表した「デジタル資産規制：管轄地域のアプローチからの洞察」では、EU、ジブラルタル、香港（中国）、日本、シンガポール、スイス、UAE、英国、米国におけるデジタル資産の規制について分析しています。マネーロンダリング防止（AML）や顧客情報（KYC）、規制とテクノロジーのサンドボックス、分散型金融（DeFi）、プライバシーとセキュリティなどの分野に焦点を当て、政策立案者や業界参加者に洞察と提言を提供しています。

デジタル資産規制の現状

デジタル資産は、かなりの時価総額が証明しているように、世界経済において重要な地位を占め続けている。しかし、暗号通貨の法的地位は国によって大きく異なります。アトランティック・カウンシルの分析によると、暗号通貨は33カ国で合法であり、17カ国で部分的に禁止され、10カ国で一般的に禁止されている。国際決済銀行（BIS）は、世界的なデジタル資産規制の現状を評価する中で、回答の60％以上が、デジタル資産に関する規制の枠組みがある、または構築中であると回答していると指摘している。

既存の規制の枠組みがデジタル資産をカバーしていないため、大半の国・地域は専門的な規制を展開中です（48％）。ステーブルコインに特化した規制の枠組みをすでに確立している、または開発中の法域には、英国、香港、シンガポールが含まれ、EUはデジタル資産のより一般的な規制の枠組みを開発中である。既存の金融規制の中にデジタル資産が含まれている国・地域は全体の9％に過ぎない。今日の時点で、約33％の国・地域が関連する規制の枠組みを欠いており、現在取り組んでいない。span leaf="">中央銀行がデジタル資産規制の問い合わせに回答

9つの規制モデルを解剖する。

デジタル資産規制の分野で学んだ教訓を検証するためには、現在のアプローチを総合的に見る必要があります。本レポートでは、デジタル資産の活動および規制の実施において主要な9つの国（EU、ジブラルタル、香港、中国、日本、シンガポール、スイス、アラブ首長国連邦、英国、米国）を選定した。各法域について、本レポートは、マネーロンダリング防止（AML）と顧客情報（KYC）、規制とテクノロジーのサンドボックス、分散型金融（DeFi）、プライバシーとセキュリティという4つの主要な業界トピックを検証している。評価プロセスにおいて、これらのトピックは最も差し迫った問題として特定され、今日の業界で最も顕著なトピックとなった。

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EU

EUは、先進的な市場である。欧州連合（EU）は、先進的なデジタル資産規制システムを持つ最大級の市場です。 2023年、EUは包括的な暗号資産市場規制法（MiCA）を最終決定した。MiCAは、すべての発行体に対し、承認とライセンス取得を条件として資産のホワイトペーパーを作成することを義務付けており、これに従わない場合は罰金が科される。MiCAは投資家保護と市場の整合性に重点を置いており、主に暗号資産サービスプロバイダー（CASP）と特定の種類のトークンを対象としている。MiCAの意図は、法律に拘束力があり、すべてのEU加盟国に直接適用されるため、欧州に規制の調和をもたらすことである。

2 2 ジブラルタル

ジブラルタルはブロックチェーンとデジタル資産の主要な中心地として浮上している。 2018年1月、同地域は分散型台帳技術（DLT）のための法整備を先駆的に進め、規制、評判、迅速な市場導入に重点を置いた世界初の司法管轄区となった。ジブラルタルで活動する暗号通貨企業は、金融サービス法2019に基づき、ジブラルタル金融サービス委員会（GFSC）からライセンスを取得しなければならない。ジブラルタル会社法2014に基づき、配当、キャピタルゲイン、デジタル資産の取引から生じる所得は、ジブラルタル国外に由来する場合は非課税となる。有利な規制環境のため、多くの企業がジブラルタルのデジタル資産エコシステムに集まっています。

3 中国・香港

香港特別行政区（HKSAR）政府の金融サービス・財務局（FSTB）は、2022年10月に同じ事業活動、同じリスク、同じ規制」の原則の下、仮想/デジタル資産活動の規制ビジョンと政策方針を明確にした「香港における仮想資産の発展に関する政策宣言」を発表した。2023年6月、香港特別行政区政府はさらに、Web3の発展を促進するハイレベル作業部会を設置した。

4 4 日本

日本の金融庁（FSA）は政策の策定と規制の実施において重要な役割を果たしている。日本仮想通貨交換業協会（JVCEA）と日本証券トークンオファリング協会（JSTOA）は、それぞれの規制分野に適した規則と政策の策定に取り組んでいる。日本の金融庁は、デジタル資産規制の主要な連絡機関として、規制監督の一貫性と一貫性を確保している。金融庁は、トークンの機能と用途に基づく法的地位を定義する決済サービス法（PSA）の改正を主導した。

5 5 シンガポール

近年、シンガポールは主要なフィンテックセンターとしての評判を活用し、アジアのデジタル資産センターの1つとなっている。資産センターとなった。シンガポール金融管理局（MAS）はデジタル資産の主要な規制当局である。主な法律には、決済サービス法2019（PSAct）や金融サービス・市場法2022がある。MASは、決済サービス法に基づき、デジタル決済トークン（DPT）サービス・プロバイダー（暗号通貨取引所など）に対する規制枠組み案を発表し、さまざまな運用要件や顧客保護を導入している。この提案は2024年4月に改訂され、段階的に施行される。この提案では、DPTサービス・プロバイダーはシンガポールでサービスを提供するためにライセンスが必要となる。プラットフォームは個人顧客に対して証拠金取引や取引奨励金を提供することは禁止されている。暗号資産を上場する条件として、プラットフォームは潜在的な利益相反を開示し、上場を管理する基準を発行し、顧客の紛争を処理する手順を確立しなければならない。規制の透明性が提供された結果、シンガポールはデジタル資産規制における新たなリーダーと見なされ、同国での事業拡大を目指す多くの企業を惹きつけている。

6 6 スイス

スイスの法律は原則に基づいており、テクノロジーとは関係ないため、既存の法律規定の大半は仮想資産にも適用できます。仮想資産にも適用できる。 スイスは仮想資産に関する包括的で独立した規制を提供していない。 その結果、仮想資産に特化した規制手段は非常に限られており、主に民法の観点からそのような資産の移転に焦点が当てられています。スイスの立法者は、分散型台帳技術の取引施設に特化した枠組みを導入した。 これに加え、スイス金融市場監督局（FINMA）は、既存の法的枠組みの中で仮想資産を扱う方法に関するガイダンスを発表した。FINMAやスイス連邦理事会などが指導するスイスの積極的な取り組みは、安全で透明性の高い金融エコシステムの維持に対する同国のコミットメントを強調している。

7 7 アラブ首長国連邦

アラブ首長国連邦（UAE）は、デジタル資産を促進するため、ビジネスに優しい環境を整えている。同国の中央銀行は暗号通貨のライセンスを発行しておらず、暗号通貨を法定通貨として使用することはできないが、人々は暗号通貨を保有し、取引することができる。ドバイでは、ドバイ金融サービス庁（DFSA）が長年ドバイ国際金融センター（DIFC）の規制当局を務めてきたが、新たに仮想資産規制庁（VARA）を設立した。2022年、UAE法律第4号は、ドバイ首長国の仮想資産を規制するためにVARAを設立し、ドバイをデジタル資産分野における先駆的な勢力として位置づけることを目的としています。VARAの最終的な目標は、デジタル資産のエコシステムにおける持続可能な成長を促進するために、成長とセキュリティのバランスをとることです。

8 8 8 英国

現在策定中の英国のデジタル資産に関する規制の枠組みは、安定した市場環境の構築、投資家保護の強化、投資家保護を促進する環境の提供に重点を置いている。投資家保護を強化し、イノベーションを促進する環境を提供することに重点を置いている。 規制の枠組みは、デジタル証券と非物理的裏付けのある暗号資産および安定したコインを区別しており、新規制のほとんどがこれらの分野で施行される。 金融行動監視機構（FCA）は、より広範な金融サービス法の下でデジタル資産を規制している。特筆すべきは、金融サービス・市場法（Financial Services and Markets Act 2023）が、デジタル資産の決済を扱う規定を含む、金融に関する広範なガイダンスを提供していることだ。

9 9 米国

米国はデジタル資産の規制に対して断片的なアプローチを取っており、以下のような多くの異なる規制当局が関与しています。証券取引委員会（SEC）、商品先物取引委員会（CFTC）、連邦預金保険公社（FDIC）、財務省などです。過去数年にわたり、管轄権の境界を確立し、デジタル資産の規制方法について明確な指針を規制当局に示すことを目的とした様々な連邦法が提案されている。 最近の立法例は、デジタル資産の2つの主要な側面、すなわち安定コインと市場構造に焦点を当てている。連邦レベルでの規制ガイダンスがないため、各州が率先してこれらの分野でのビジネスの成長を支援する政策を策定し、実施している。

規制の推奨事項

1 マネーロンダリング防止（AML）および顧客確認（KYC

テクノロジー強化ソリューション：政策立案者や規制当局、および民間セクターの利害関係者は、それぞれの管轄区域におけるAMLおよびKYCの要件を満たすために、テクノロジー強化型ソリューションの採用を検討する必要があります。グローバルなコラボレーション：デジタル資産規制については、業界参加者の国際化が進んでいることを考慮すると、以下のようになります。また、ブロックチェーンのボーダーレスな性質を考慮すると、世界の公共部門のリーダーがこの分野での国際協力を強化することが不可欠です。トレーニングおよびコンプライアンス・プログラム：効果的であることが証明されているマネーロンダリング防止（AML）およびKYC政策は、多くの場合、包括的なトレーニングおよびコンプライアンス・プログラムを重視しています。とコンプライアンス・プログラムを重視しています。規制および技術的なサンドボックスの推奨事項

明確なサンドボックスの目的と支援メカニズム:異なる管轄区域で意図した目標を達成できるサンドボックスは、具体的な目的と参加基準を念頭に置いて設計されています。これは、サンドボックスの取り組みが明確な目標に集中し、公共部門と民間部門の参加者に高い価値を提供することを確実にするのに役立ちます。協力的なエコシステム：効果的なサンドボックスは、公共部門の職員とイノベーター間の洞察の共有を促進します、チャレンジとフィードバック。多様で広範なネットワーク：分析した管轄区域では、サンドボックスは多くの場合、洞察やフィードバックを共有するメカニズムを備えています。実践的な政策や規制の成果につながるメカニズムがあります。分散型金融（DeFi）の推奨事項

サンドボックス優先順位付けアプローチ：サンドボックス優先順位付けアプローチ。急速に進化するDeFiエコシステムへの対応で進展を見せた管轄区域は、柔軟なサンドボックス優先順位付けアプローチを通じて、その複雑性に対応してきました。リスク軽減： DeFiのポリシーは、リスクをもたらす特定のDeFiアプリケーションに合わせて調整されるべきです。調整する必要があります。パラメータ定義：政策立案者と規制当局は、分散型ネットワークの要件とパラメータ定義を適合させることにより、消費者を保護し、消費者の利益を守る方法を探るべきである。

4 4 効果的なセキュリティとプライバシー関連のポリシーは、多くの場合、消費者中心主義を反映しています。明確かつ統合されている：成功しているセキュリティおよびプライバシーポリシーの共通の特徴は、デジタル資産に関する事項を監督する管轄の中央当局の設立です。これは、ガイドラインを明確にし、規制の裁定取引の可能性を最小化するのに役立ちます。テクノロジー主導型：将来を見据えたポリシーは、多くの場合、強化された分析ツールを使用しています。を提供することができます。