유명 '블랙 스완 펀드' 설립자 경고: S&P 500 지수 8000포인트 돌파 후 급락 가능성

"블랙 스완 펀드" 유니버사 인베스트먼츠(Universa Investments)의 창립자 겸 최고투자책임자(CIO) 마크 스피츠나겔(Mark Spitznagel)은 미국 주식 시장의 다년간 상승세가 아직 끝나지 않았다고 밝혔다. 적어도 현재로서는 그렇다는 것이다. 스핏츠나겔은 최근 투자자들에게 보낸 서한에서 향후 1년간 시장은 "인플레이션과 금리가 하락하고, 경제는 둔화되지만 과도하게 침체되지는 않으며, 시장 심리가 열광으로 전환되는 '골든러시(Goldilocks) 구간'을 유지할 것"이라며 "주식 시장은 계속 상승해 급등으로 마무리될 것"이라고 전망했다. 그러나 그는 "인류 역사상 최대의 거품"이 현재 마지막 단계에 접어들었다고 덧붙였다. 스피츠나겔이 운영하는 헤지펀드는 약 20년 역사를 지녔으며, 테일 리스크 헤지(꼬리 위험 헤지)에 집중한다. 즉, 투자자 포트폴리오를 다음 대규모 폭락으로부터 보호하는 것이다. 그는 경제가 탄력성을 유지하는 한 주식 시장은 계속 상승할 것이라고 말했다. 이는 그가 2022년 말부터 꾸준히 주장해온 관점이다. 그는 인터뷰에서 시장 열기가 S&P 500 지수를 8000포인트 이상으로 끌어올릴 수 있지만, 이후 급격한 반전이 나타날 것이라고 전망했다. 우려되는 점은: 연준이 현재 금리 수준을 장기간 유지할 경우 기업들이 자금 조달에 어려움을 겪기 시작할 수 있다는 것이다. 스피츠나겔은 경제가 탄력적으로 보이지만 통화 정책에는 시차가 존재하며, 연준이 인플레이션 같은 후행 지표에 지나치게 집중하면서 이미 상황을 따라잡지 못하고 있다고 지적했다. "연준이 현재 관망하는 동안 경제가 점차 악화되면 시장은 추가 완화 정책을 기대하게 될 것"이라고 그는 말했다. 이러한 배경에서 주식 시장은 추가 금리 인하 기대감에 상승하다가 경제 둔화 시 급락할 것이다. "어느 순간 연준은 손을 쓸 수 없게 될 것이며, 이는 2007년과 2008년에 발생한 상황과 완전히 동일하다."