UBS: 100년 데이터가 증명하듯 경제 펀더멘털이 시장의 핵심 동력이다

UBS 애널리스트들은 보고서에서 1900년 이후 데이터를 되돌아보면 금융시장에 있어 경제 리스크가 지정학적 리스크보다 더 큰 영향을 미친 것으로 입증됐다고 지적했다. 그들은 대부분의 경우 투자자들이 지정학적 소음을 '꿰뚫어 볼' 수 있을 때 가장 우수한 성과를 낸다고 밝혔다. 애널리스트들은 "미래 글로벌 주식 수익률과 지정학적 위협 지수에 대한 간단한 회귀 분석을 통해, 관점이 한 달이든 1년이든 양자 간 상관관계가 없다는 점을 발견했다"고 말했다. 그러나 지리정치적 위험은 "중대한 경제적 영향을 미치는 극단적 사건" 발생 시 분명히 중요해지며, 애널리스트들은 제1차 세계대전, 제2차 세계대전, 1973~1974년 석유 위기를 예로 들었다. 다만 그들은 이러한 사건들이 "상대적으로 드물다"고 지적하며, 역사적으로 경제 위험이 투자자에게 더 중요해 왔다고 강조했다. (금십)