분석: 유가, 미국 국채 수익률 및 연방준비제도 정책이 비트코인의 다음 단계 흐름을 주도할 수 있다

애널리스트들은 비트코인의 다음 단계 움직임이 암호화폐 시장 내부 요인보다는 유가, 미국 국채 수익률, 연방준비제도(Fed) 통화정책 등 거시적 요인의 영향을 점점 더 많이 받고 있다고 분석했다. 시장 대규모 레버리지 축소 이후 암호화폐 파생상품 시장의 레버리지가 현저히 감소하면서 시장 구조가 변화했고, 비트코인은 '레버리지 주도 조정 단계'에서 '거시적 유동성 주도 조정 단계'로 전환되고 있다. 파생상품 참여도가 감소한 상황에서 시장 전체 유동성 환경에 대한 민감도가 현저히 높아졌다. 최근 에너지 시장이 핵심 변수로 부상했다. 지난 3주간 국제유가는 저점에서 고점까지 약 80% 상승했으며, 미-이란 갈등 고조 속에서 한때 배럴당 100달러를 돌파했다. 유가 상승은 일반적으로 미국 실질 수익률 상승과 달러 강세를 동반해 글로벌 유동성을 긴축시키고 위험자산의 단기 상승 여력을 제한할 수 있다. 동시에 에너지 가격 상승은 인플레이션 기대치도 끌어올린다. 선진국 CPI 바구니에서 에너지가 차지하는 비중이 약 9%인 점을 고려할 때, 지속적인 유가 상승은 시장이 금리 인하를 예상하는 시점을 늦추고 금융 여건을 긴축 상태로 유지할 수 있다. 애널리스트들은 비트코인의 최근 움직임이 전통적인 안전자산인 금보다는 기술주와의 상관관계가 뚜렷이 강화되었다고 지적했다. (The Block)